Os reguladores americanos apresentaram uma nova proposta que pode eliminar o maior obstáculo legal para a negociação de ações tokenizadas em exchanges descentralizadas.
Especificamente, eles planejam revogar duas regras de mercado: uma que proíbe o "Trade-through" (ou seja, uma exchange não pode executar ordens de ações a preços piores que outras exchanges) e outra que proíbe as exchanges de mostrar preços de compra e venda mais altos que em outros lugares. Essas regras podem parecer desconectadas do mundo cripto, mas Alex Thorn, chefe de pesquisa da Galaxy Digital, disse que isso pode ser "a maior liberação das ações tokenizadas".
Por quê? Porque sob as regras atuais, os formadores de mercado em exchanges descentralizadas que lidam com transações de ações tokenizadas estariam constantemente acionando violações de trade-through, o que é teoricamente ilegal. Com a revogação dessas regras, os formadores de mercado poderão fornecer liquidez para ações tokenizadas de forma legal. Os reguladores podem usar um framework de "execução ótima" como substituto, deixando espaço para a conformidade nas trocas descentralizadas.
Este é um momento delicado. Nos últimos dois meses, o espaço de tokenização teve várias movimentações: a Nasdaq recebeu aprovação em março para testar a negociação de ações tokenizadas, a NYSE colaborou com a Securitize para desenvolver infraestrutura de negociação em blockchain, e o JPMorgan e o Bank of America estão preparando uma rede de depósitos tokenizados que deve ser lançada no primeiro semestre de 2027. A Digital Asset acaba de arrecadar 355 milhões de dólares para expandir a Canton Network. Agora, com os reguladores derrubando barreiras legais, parece que todos estão indo na mesma direção.
O aspecto técnico do ETH também merece atenção. O RSI diário está em 31, já na zona de sobrevenda, o RSI de 4h está em 51, neutro, e o gráfico MACD virou positivo para 2.72, indicando que há momentum de alta a curto prazo. Curiosamente, a taxa de financiamento tem estado negativa por várias sessões, os shorts estão dominando, mas a magnitude é pequena e não é uma situação de pânico. Se essa mudança regulatória passar de incerteza para confirmação positiva, o fechamento de posições short pode impulsionar uma onda de recuperação.
Mas não fique muito animado. A proposta ainda está em um período de consulta de 60 dias, e a versão final pode ser diferente da atual. Além disso, mesmo que as regras mudem, a profundidade da liquidez das ações tokenizadas, o envolvimento dos formadores de mercado e a aceitação dos usuários ainda são incógnitas. Mas a direção é clara: as barreiras legais para a negociação de ativos tradicionais de forma descentralizada estão sendo derrubadas tijolo por tijolo.
Especificamente, eles planejam revogar duas regras de mercado: uma que proíbe o "Trade-through" (ou seja, uma exchange não pode executar ordens de ações a preços piores que outras exchanges) e outra que proíbe as exchanges de mostrar preços de compra e venda mais altos que em outros lugares. Essas regras podem parecer desconectadas do mundo cripto, mas Alex Thorn, chefe de pesquisa da Galaxy Digital, disse que isso pode ser "a maior liberação das ações tokenizadas".
Por quê? Porque sob as regras atuais, os formadores de mercado em exchanges descentralizadas que lidam com transações de ações tokenizadas estariam constantemente acionando violações de trade-through, o que é teoricamente ilegal. Com a revogação dessas regras, os formadores de mercado poderão fornecer liquidez para ações tokenizadas de forma legal. Os reguladores podem usar um framework de "execução ótima" como substituto, deixando espaço para a conformidade nas trocas descentralizadas.
Este é um momento delicado. Nos últimos dois meses, o espaço de tokenização teve várias movimentações: a Nasdaq recebeu aprovação em março para testar a negociação de ações tokenizadas, a NYSE colaborou com a Securitize para desenvolver infraestrutura de negociação em blockchain, e o JPMorgan e o Bank of America estão preparando uma rede de depósitos tokenizados que deve ser lançada no primeiro semestre de 2027. A Digital Asset acaba de arrecadar 355 milhões de dólares para expandir a Canton Network. Agora, com os reguladores derrubando barreiras legais, parece que todos estão indo na mesma direção.
O aspecto técnico do ETH também merece atenção. O RSI diário está em 31, já na zona de sobrevenda, o RSI de 4h está em 51, neutro, e o gráfico MACD virou positivo para 2.72, indicando que há momentum de alta a curto prazo. Curiosamente, a taxa de financiamento tem estado negativa por várias sessões, os shorts estão dominando, mas a magnitude é pequena e não é uma situação de pânico. Se essa mudança regulatória passar de incerteza para confirmação positiva, o fechamento de posições short pode impulsionar uma onda de recuperação.
Mas não fique muito animado. A proposta ainda está em um período de consulta de 60 dias, e a versão final pode ser diferente da atual. Além disso, mesmo que as regras mudem, a profundidade da liquidez das ações tokenizadas, o envolvimento dos formadores de mercado e a aceitação dos usuários ainda são incógnitas. Mas a direção é clara: as barreiras legais para a negociação de ativos tradicionais de forma descentralizada estão sendo derrubadas tijolo por tijolo.