Vi muitas especulações.
Primeiro, o argumento mais popular no país é que os EUA estão cercando as baleias do Bitcoin, o que provocou uma onda de vendas. Eles citam com firmeza o confisco de 61.000 moedas no caso de Zhiming e 127.000 moedas no caso de Chen. Isso está bombando em várias plataformas de vídeo curtas e é a narrativa central da maioria dos investidores que veem o mercado em queda.
Strictamente falando, há um certo impacto, muitos grandes investidores realmente tendem a ficar desorientados e a vender involuntariamente devido à perda de fé.
Além disso, há rumores de que a MSTR pode ser removida do índice MSCI, o que pode resultar na saída de cerca de 2,8 bilhões de dólares da MicroStrategy e impactar sua capacidade de financiamento futuro.
Claro, o MSCI não está apenas atacando a MicroStrategy; qualquer empresa de tesouraria que possua ativos digitais que excedam 50% de seus ativos totais está incluída. Se a resolução for aprovada e inspirar provedores de índices relevantes a imitá-la, o volume total de saídas pode chegar a 8,8 bilhões de dólares. Talvez Wall Street esteja atualmente buscando cercar essas empresas de tesouraria, forçando-as a entregar suas fichas. O preço da MicroStrategy já caiu 67% em relação ao seu pico.
Isso conta como uma aposta no mercado, geralmente com impacto apenas em fases específicas. Se a empresa estatal de finanças tiver um colapso total, isso será o melhor sinal para entrar com força.
Mas, esta semana, todos os mercados estão predominantemente em queda. O mercado de capitais é um jogo de liquidez, e a principal razão para a queda acentuada do Bitcoin é a escassez global de liquidez.
Quanto à razão pela qual a liquidez está apertada, antes houve duas grandes más notícias.
A primeira razão é que, no começo desta semana, o Federal Reserve adotou uma postura hawkish em relação ao corte de juros em dezembro, e as apostas do mercado na probabilidade de corte de juros em dezembro caíram para cerca de 30%. Ontem, um dos principais responsáveis do Federal Reserve fez um discurso conciliatório, aumentando novamente a probabilidade de cortes de juros para 60%, fazendo com que o mercado de criptomoedas reagisse e o Bitcoin subisse 5000.
A segunda questão crítica é que as taxas de rendimento dos títulos do governo de longo prazo do Japão atingiram os níveis mais altos em muitos anos.
A taxa de rendimento dos títulos do governo a 20 anos subiu para 2,879% em 20 de novembro, atingindo um pico histórico desde 1999, quando as estatísticas começaram a ser registradas.
A taxa de rendimento dos títulos do governo a 30 anos também atingiu um novo recorde histórico, subindo temporariamente para 3,40%, com um aumento acumulado superior a 100 pontos base no ano.
Os rendimentos dos títulos do governo a 40 anos se destacaram, alcançando um pico histórico de 3,695%, o maior desde 2007.
Atualmente, a taxa de política do Banco do Japão está em torno de 0,5%, mas o mercado prevê que o Banco do Japão continuará a aumentar os juros, com uma probabilidade de aumento em dezembro de 60%.
Isso é, na verdade, um ponto muito crítico, pois o Japão mantém taxas de juros super baixas por um longo tempo, e muitas instituições tomam dinheiro emprestado do Japão e investem em lugares com taxas de juros mais altas. O volume de fundos envolvidos em transações de carry trade é estimado em mais de 10 trilhões de dólares. Com o aumento dos rendimentos dos títulos do Japão e os aumentos de juros, os fundos serão forçados a retornar ao Japão, o que desencadeará uma onda de vendas de ativos globais.
Particularmente nesta fase de impasse da liquidez nos EUA, se os custos de capital aumentarem, isso impactará os preços dos ativos globais.
No entanto, não é que não haja boas notícias.
Primeiro, atualmente, os cortes de juros nos EUA estão apenas na metade do caminho, e em segundo lugar, a limitação dos aumentos de juros no Japão não será muito grande e estará sujeita aos EUA. Trump não permitirá que o mercado de ações americano entre em colapso à medida que as eleições de meio de mandato se aproximam.
É muito provável que, quase lá, o Bitcoin ainda suba para 100 mil dólares.
Claro, a faixa de juros baixos que Trump espera não chegará sem dificuldades. Após a recuperação, há uma probabilidade considerável de que um cisne negro faça o Federal Reserve continuar a cortar juros. Naquele momento, os mercados de capitais globais terão que suportar os golpes.
Não vamos falar muito longe, vamos ver como as coisas andam. Estou mais inclinado a acreditar que o Federal Reserve continuará a cortar juros em dezembro.
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