TLDR:
O open interest da Hyperliquid chegou a US$ 5,15B, contra US$ 899M da Aster — uma diferença de 5,7x em abril de 2026.
A razão OI-to-volume da Aster está em 0,18, muito abaixo dos 0,64 da Hyperliquid, mostrando menor retenção de traders.
A Bitwise e a Grayscale registraram ETFs de HYPE em 2026, enquanto a Aster registrou zero pedidos de ETF institucionais.
A Hyperliquid gerou cerca de US$ 1B em receita, com 97% queimados, contra os US$ 150M da Aster com 80% em recompras.
A Hyperliquid recuperou sua posição como a principal exchange descentralizada de contratos perpétuos, revertendo uma forte perda de participação de mercado registrada em setembro de 2025.
Naquela época, a Aster disparou brevemente para 70% de participação de mercado enquanto a Hyperliquid caiu para apenas 10%. Em abril de 2026, as mesas viraram.
Agora, a Hyperliquid detém 44% do mercado, enquanto a Aster caiu para 15%. A mudança marca uma das reversões mais rápidas na história das exchanges descentralizadas.
Dados de Open Interest e Receita contam uma história diferente para a Aster
Os números por trás de ambas as plataformas revelam uma grande diferença de desempenho. Atualmente, a Hyperliquid detém US$ 5,15 bilhões em open interest, contra US$ 899 milhões da Aster.
Essa diferença, de aproximadamente 5,7 vezes, é reveladora. O open interest é amplamente considerado uma métrica mais difícil de inflar do que apenas o volume de trading.
A razão OI-to-volume separa ainda mais as duas plataformas. A Aster está em 0,18, enquanto a Hyperliquid fica em 0,64. Como foi observado em um post amplamente compartilhado pela conta de cripto Our Crypto Talk: “Os traders da Aster viram e vão embora. Os traders da Hyperliquid ficam. Uma plataforma é usada. A outra é cultivada.” Os dados sustentam essa leitura.
Lembra quando $ASTER ia matar $HYPE ?
Setembro de 2025: Aster 70%, Hyperliquid 10%.
Abril de 2026: Hyperliquid 44%, Aster 15%.
Um dos reinados mais curtos da história das criptos.
Deixe-me decompor isso 
O MIRAGEM DE SETEMBRO
• Set 2025: Aster explode, CZ endossa
• Set… pic.twitter.com/PPJp6Ze5gh
— Our Crypto Talk (@ourcryptotalk) 16 de abril de 2026
Os números de receita também favorecem a Hyperliquid com ampla margem. A Hyperliquid gerou aproximadamente US$ 1 bilhão em receita, com 97% direcionados para queimas de tokens.
A Aster gerou cerca de US$ 150 milhões, com 80% indo para recompras. Ambos os modelos seguem um conceito semelhante, mas a escala de execução difere bastante.
A Aster atingiu US$ 2,41 em outubro de 2025, após o endosso da CZ e um crescimento rápido de participação de mercado. Desde então, o token caiu para US$ 0,67. A queda do preço acompanha o recuo mais amplo das métricas da plataforma.
Estrutura de tokenomics e interesse institucional favorecem a Hyperliquid
As diferenças estruturais entre os dois projetos também atraíram atenção. A Hyperliquid foi lançada sem apoio de capital de venture, financiou o próprio desenvolvimento e destinou 70% dos tokens aos usuários.
A Aster, por sua vez, recebeu apoio da YZi Labs, conta com investimento pessoal da CZ e opera com uma equipe anônima.
A Aster também oferece alavancagem de até 1001x, em comparação com o limite de 50x da Hyperliquid. Alta alavancagem tende a atrair volume de curto prazo, em vez de atividade de trading sustentada. Traders de varejo que atingem limites de liquidação saem rapidamente e raramente voltam.
No lado institucional, a Bitwise e a Grayscale cada uma apresentou pedido de ETFs de Hyperliquid. Empresas como 21Shares e VanEck também são relatadas como monitorando o setor.
Nenhum pedido de ETF foi feito para a Aster. A porta de entrada tradicional das finanças atualmente passa apenas pela Hyperliquid.
A diferença entre as duas plataformas cresceu de forma constante desde o pico de setembro de 2025. Saber se a Aster consegue reverter sua trajetória ainda é uma questão em aberto, mas as métricas atuais apontam em uma direção.
O post Hyperliquid vs Aster: Como a guerra de participação de mercado no Perp DEX terminou em apenas 7 meses apareceu pela primeira vez no Blockonomi.