A dramática liquidação de $19 bilhões no mercado de criptomoedas da semana passada enviou ondas de choque pela comunidade de ativos digitais. Enquanto alguns traders suspeitam de vendas coordenadas por criadores de mercado, os analistas destacam o desapego natural do mercado em meio a condições voláteis. O evento destaca debates em andamento sobre a estabilidade do mercado, desafios de liquidez e a influência de atores institucionais no rapidamente evolutivo espaço das criptomoedas.
O colapso do criptomercado na sexta-feira causou uma liquidação recorde de $19 bilhões, com o interesse aberto em exchanges descentralizadas despencando de $26 bilhões para menos de $14 bilhões.
Apesar do caos, os dados sugerem que a maior parte das liquidações foi um processo controlado e orgânico, e não uma cascata no mercado.
Os participantes do mercado registraram um pico de US$ 20 milhões em taxas de protocolos de empréstimo em um único dia, junto com uma alta nas volumes semanais de DEX que ultrapassaram US$ 177 bilhões.
Alguns analistas e pontos de dados de blockchain indicam que as retiradas de liquidez por grandes market makers agravaram a venda, criando um “vácuo de liquidez”.
As preocupações sobre manipulação e retirada de liquidez persistem, especialmente porque alguns market makers teriam abandonado seus papéis durante momentos críticos.
Resposta do mercado à liquidação recorde
A turbulência no mercado cripto de sexta-feira, marcada por um evento de liquidações de US$ 19 bilhões, deixou traders divididos. Alguns alegam que os market makers retiraram deliberadamente a liquidez, criando uma cascata que intensificou a queda, enquanto outros argumentam que a queda fazia parte de um ciclo natural de deleverageamento em condições voláteis.
No aspecto técnico, o open interest dos contratos futuros perpétuos em exchanges descentralizadas (DEXs) caiu acentuadamente de US$ 26 bilhões para abaixo de US$ 14 bilhões, segundo a DefiLlama. Ao mesmo tempo, as taxas dos protocolos de empréstimo cripto atingiram uma máxima histórica de mais de US$ 20 milhões, refletindo intensa atividade de negociação durante a fase de recuperação. As volumes semanais de DEX também dispararam para além de US$ 177 bilhões, indicando maior participação do mercado. Notavelmente, o total de fundos tomados em plataformas de empréstimo caiu abaixo de US$ 60 bilhões pela primeira vez desde agosto, sinalizando uma possível redução de alavancagem.
Deleveraging orgânico ou manipulação?
Embora alguns traders atribuam o crash a gatilhos externos e erros internos, dados de blockchain sugerem que grande parte das liquidações foi impulsionada por um processo natural de correção do mercado. De acordo com Axel Adler Jr, analista da CryptoQuant, a maior parte da queda de US$ 14 bilhões em open interest representou um deleverageamento controlado, com apenas cerca de US$ 1 bilhão em posições compradas de Bitcoin (BTC) liquidadas. Adler chamou isso de um “momento bem maduro para o Bitcoin”, sugerindo forte resiliência durante a venda.
Fonte: Axel Adler Jr
Apesar dessas descobertas, o ceticismo permanece. Vários observadores de blockchain apontam retiradas de liquidez por grandes market makers como sinais de possível manipulação. Dados de livros de ofertas indicam que, a partir das 21:00 UTC—pouco depois de o presidente dos EUA, Donald Trump, emitir novas tarifas—os market makers retiraram uma quantidade significativa de liquidez, criando um “vácuo de liquidez” e amplificando a queda. Às 21:20 UTC, os preços dos tokens atingiram o fundo do poço, e a profundidade de mercado nos tokens monitorados caiu cerca de 98%, para apenas US$ 27.000, segundo a YQ, uma detetive de blockchain.
Fonte: YQ
Da mesma forma, dados do Coinwatch revelaram uma queda de 98% na profundidade de mercado na Binance, a maior exchange de criptomoedas do mundo. A análise da plataforma destacou que a liquidez foi retirada pelos market makers quando os preços despencaram e só foi restaurada gradualmente horas depois, apontando para uma possível manipulação de mercado durante o caos. Um token avaliado em mais de US$ 5 bilhões viu dois em cada três market makers abandonarem seus papéis por cerca de cinco horas, intensificando ainda mais as preocupações de que alguns atores tenham explorado a turbulência a seu favor.
Fonte: Coinwatch
Essas retiradas levantaram alertas sobre possível manipulação de mercado, especialmente porque provedores de liquidez e traders institucionais têm sido analisados por supostamente retirarem liquidez durante momentos críticos. O Coinwatch relata discussões contínuas com market makers visando restaurar sua participação e estabilidade em grandes ambientes de negociação.
Este artigo foi originalmente publicado como $19B Crypto Market Crash: Experts Warn of Controlled Deleveraging, Not a Cascade on Crypto Breaking News – sua fonte confiável para notícias de cripto, notícias de Bitcoin e atualizações de blockchain.