Resumo:
A Tether detém $141B em exposição ao Tesouro dos EUA, ocupando a 17ª posição entre todos os detentores de dívida governamental global.
A Lei GENIUS exige legalmente que os emissores de stablecoins respaldem cada token com títulos do Tesouro ou equivalentes em dólares.
A China cortou $86B em participações no Tesouro, enquanto o Japão sinaliza um desinvestimento, abrindo lacunas de demanda que as stablecoins agora preenchem.
A Apollo projeta que o mercado de stablecoins pode atingir $2 trilhões até 2028, potencialmente superando a posição do Tesouro do Japão.
As stablecoins se tornaram silenciosamente um componente estrutural da política monetária dos EUA. Tether e Circle agora detêm mais de $160 bilhões em títulos do Tesouro dos EUA combinados.
Esse total coloca as duas empresas acima de nações soberanas, incluindo Coreia do Sul, Alemanha e Arábia Saudita. Uma década atrás, nenhuma delas existia com capacidade financeira relevante. Hoje, elas estão entre os compradores mais consistentes de dívida pública dos EUA no planeta.
A Lei GENIUS Transformou Reservas de Stablecoin em um Mandato de Compra de Treasury
A Lei GENIUS, assinada no ano passado, remodelou a forma como os emissores de stablecoin gerenciam suas reservas. A legislação exige que cada token de stablecoin seja lastreado 1:1 com reservas verificadas.
Essas reservas devem ser mantidas em dólares dos EUA, títulos do Tesouro (Treasury bills) ou instrumentos equivalentes de curta duração. O Congresso não apenas regulamentou stablecoins; ele também criou uma exigência legal para comprar Treasuries em escala.
Atualmente, a Tether mantém US$ 141 bilhões em exposição total a Treasuries dos EUA sob essa estrutura. Desse valor, US$ 122 bilhões estão mantidos diretamente em T-bills.
A parcela restante fica estacionada em acordos overnight de recompra reversa. Isso posiciona a Tether como a 17ª maior detentora de dívida do governo dos EUA no mundo.
O USDC da Circle adiciona mais US$ 24,5 bilhões em reservas de Treasury ao quadro mais amplo. Cerca de 93% das reservas totais da Circle ficam em repos overnight e em títulos governamentais de curto prazo.
Como a TFTC observou no X, “o Congresso não apenas regulamentou stablecoins. Ele criou uma exigência legal para comprar Treasuries em escala”. Juntas, as duas emissoras se tornaram uma classe crescente de compradores cativos de Treasury.
A Tether e a Circle agora detêm mais Treasuries dos EUA do que Coreia do Sul, Alemanha, Arábia Saudita e a maior parte das nações soberanas do planeta. Juntas, elas detêm mais de US$ 160 bilhões em dívida do governo dos EUA. Uma década atrás, nenhuma das empresas existia de forma significativa.
Na verdade, é isto… pic.twitter.com/YGZF4A7n99
— TFTC (@TFTC21) 21 de março de 2026
A Tether também informou US$ 10 bilhões de lucro nos três primeiros trimestres de 2025. Esse resultado superou o lucro do Bank of America no mesmo período.
Também ficou quase igual às cifras divulgadas por Goldman Sachs e Morgan Stanley. A Tether atingiu esse nível com uma força de trabalho de aproximadamente 300 funcionários.
Stablecoins Preenchem Lacuna de Demanda enquanto Compradores Estrangeiros Tradicionais Recuam
A China reduziu suas participações em Treasuries em US$ 86 bilhões ao longo do último ano. Sua posição atual caiu para o menor nível registrado desde 2008.
O Japão, o maior detentor estrangeiro, com US$ 1,2 trilhão, também está sinalizando uma retirada lenta. A base tradicional de compradores estrangeiros de dívida do governo dos EUA está se estreitando gradualmente.
Stablecoins estão absorvendo uma parcela dessa demanda em tempo real. Cada dólar cunhado como USDT ou USDC cria uma pressão de compra automática por títulos do governo dos EUA.
O dólar também é distribuído globalmente por meio de plataformas de pagamentos em cripto. Esse mecanismo estende a dominância do dólar sem depender de ferramentas tradicionais de diplomacia ou militar.
A Apollo estima que o setor de stablecoins poderia chegar a US$ 2 trilhões até 2028. Nesse patamar, os emissores de stablecoin teriam mais Treasuries do que o Japão atualmente.
A TFTC afirmou que “o governo dos EUA agora tem um incentivo estrutural para crescer o mercado de stablecoins”. Esse incentivo agora está embutido diretamente na legislação federal.
O crescimento das stablecoins beneficia tanto os mercados de cripto quanto a estrutura fiscal mais ampla dos EUA. Cada novo token cunhado aumenta a demanda por Treasury de forma mensurável e automática.
Essa dinâmica não estava presente em nenhuma forma relevante apenas cinco anos atrás. As stablecoins agora funcionam como um dos compradores mais confiáveis da dívida soberana americana.
O post Stablecoins Superam Nações como Maiores Detentoras de Treasuries dos EUA após a Lei GENIUS apareceu primeiro no Blockonomi.