TLDR

• A Kraken pausou sua IPO planejada após perder sua janela de listagem do Q1 de 2026.

• A empresa decidiu adiar a oferta após uma queda de 44% no Bitcoin desde seu pico no final de 2025.

• Dados do mercado secundário mostram que as ações da Kraken estão sendo negociadas cerca de 31% abaixo de sua avaliação da Série D.

• A Kraken mudou o foco para expandir sua plataforma de ações tokenizadas xStocks.

• A bolsa processou mais de $25 bilhões em transações de ações tokenizadas desde o lançamento.

A Kraken suspendeu sua oferta pública inicial planejada após perder sua janela de estreia prevista para o Q1 de 2026. A bolsa citou um desempenho mais fraco de ações cripto e pressão de preços em mercados privados. Em vez disso, a empresa está expandindo seus negócios de ações tokenizadas e parcerias de infraestrutura.

Kraken Suspende IPO Após Reavaliação do Mercado

A empresa-mãe da Kraken, Payward, apresentou um rascunho confidencial do S-1 à SEC em novembro de 2025. A empresa tinha como alvo uma listagem no Q1 de 2026, mas esse cronograma passou sem um lançamento. O Bankless relatou que o conselho decidiu pausar a oferta.

O Bitcoin caiu cerca de 44% de seu pico no final de 2025 próximo a $126.000. Como resultado, as ações relacionadas a cripto caíram e reduziram a demanda por novas listagens. Os consultores da Kraken decidiram não precificar abaixo do seu piso de avaliação privada de $20 bilhões.

A BitGo se tornou a única empresa de ativos digitais a listar publicamente em 2026. No entanto, suas ações caíram 44% desde a estreia, de acordo com dados de mercado. Esse desempenho influenciou a decisão da Kraken de adiar sua oferta.

As negociações no mercado secundário agora avaliam a Kraken cerca de 31% abaixo de sua avaliação da Série D. A Citadel Securities liderou um investimento estratégico de $200 milhões quatro meses antes. O desconto reflete uma demanda institucional mais fraca nos últimos meses.

Os analistas descreveram a movimentação como calculada, e não angustiada. Um analista disse: “Apenas as exchanges com escala e receita diversificada acessarão os mercados públicos em 2026.” A Kraken não forneceu um cronograma revisado para o IPO.

A Kraken Expande a Plataforma de Ações Tokenizadas

Enquanto o IPO permanece suspenso, a Kraken acelerou seu lançamento de ações tokenizadas. A empresa lançou xStocks em junho de 2025 para oferecer versões baseadas em blockchain de ações e ETFs dos EUA. A plataforma processou mais de $25 bilhões em volume total de transações.

A Kraken adquiriu a Backed Finance em dezembro de 2025. A empresa suíço-jersey anteriormente impulsionava a emissão e serviços de liquidação de xStocks. A aquisição trouxe a pilha de emissão completamente para dentro de casa.

A exchange expandiu o suporte a blockchain além de Solana e Ethereum. Adicionou TON, Tron, Mantle e BNB Chain à lista de redes. A Kraken pretende listar mais de 500 ações tokenizadas até o final do ano.

Em fevereiro de 2026, a Kraken lançou futuros perpétuos de ações tokenizadas regulamentadas. Os contratos cobrem índices como o S&P 500 e Nasdaq 100. Eles também incluem ações individuais como Nvidia e Apple.

Em março de 2026, a Kraken introduziu o xChange para execução de ações on-chain. A plataforma permite a negociação direta de ações tokenizadas através da infraestrutura DeFi. A empresa continua a restringir xStocks nos Estados Unidos, Reino Unido, Canadá e Austrália.

Em 9 de março, a Kraken e a Nasdaq anunciaram o Equities Transformation Gateway. As empresas planejam lançar a estrutura no H1 de 2027. A Nasdaq recebeu aprovação da SEC em março de 2026 para suportar a negociação de valores mobiliários tokenizados.

A Kraken afirmou que os tokens de emissor terão o mesmo CUSIP que as ações tradicionais. Contratos inteligentes automatizarão os pagamentos de dividendos e a votação por procuração. A liquidação será integrada com os sistemas da DTCC e suportará negociações 24/7.

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