BTC, ETH, SOL, XRP e 12 outras criptos são oficialmente commodities.
Esta é uma regra final, assinada em 17 de março de 2026, não uma proposta.
Por anos, a SEC nunca deu regras claras sobre quais ativos de cripto eram valores mobiliários. Eles apenas tomaram ações de aplicação contra projetos em vez disso.
A indústria chamou isso de regulamentação pela aplicação. Isso mudou ontem.
A SEC e a CFTC publicaram uma estrutura final conjunta que classifica ativos de cripto e define quais leis se aplicam a cada categoria.
A estrutura também aprovou várias atividades que estavam em áreas cinzas legais por anos.
Staking não é uma transação de valores mobiliários. Isso abrange staking solo, staking delegado, staking custodial através de exchanges e tokens de staking líquido.
Bitcoin $BTC mining não é uma transação de valores mobiliários. Os mineradores estão fornecendo um serviço para a rede. A recompensa que recebem é pagamento por esse serviço.
Airdrops de tokens sem condições anexadas não são ofertas de valores mobiliários. Nenhum investimento de dinheiro significa que o teste de Howey não é atendido.
Embrulhar tokens entre cadeias não é uma transação de valores mobiliários. É uma função administrativa.
Para investidores institucionais, isso é significativo.
As equipes de conformidade em bancos e gestores de ativos precisavam de clareza jurídica antes de alocar para cripto. Essa clareza agora existe por escrito tanto da SEC quanto da CFTC.
Os riscos são reais, no entanto.
Projetos que arrecadaram dinheiro através de vendas de tokens entre 2017 e 2025 sem registro na SEC ainda têm exposição legal. Este documento não apaga violações passadas.
Qualquer projeto que ainda esteja arrecadando dinheiro ativamente com promessas de desenvolvimento ainda está operando sob um contrato de investimento. As leis de valores mobiliários ainda se aplicam a eles.
NFTs fracionados são especificamente sinalizados como uma estrutura que poderia constituir uma oferta de valores mobiliários.
A estrutura de stablecoin da Lei GENIUS exclui stablecoins de pagamento reguladas das leis de valores mobiliários. Mas ainda não está em vigor. E quando estiver, emissores regulados não podem oferecer rendimento sobre saldos de stablecoin.
Esse modelo de negócios é restrito.
A direção geral dos reguladores dos EUA é em direção a uma estrutura que permite que cripto opere dentro do sistema financeiro existente com regras definidas.
Isso reduz a incerteza legal para instituições. E esse é o principal impulsionador da alocação de capital a longo prazo nesta classe de ativos.
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