夏木KRIS

Era das Moedas de Âncora Dupla: Por que, no final, o que resta é apenas o ouro e o bitcoin

Estou cada vez mais convencido de que estamos caminhando para um futuro estranho e inevitável. O mundo está formando dois sistemas de confiança completamente diferentes: um baseado em "materiais", o ouro; o outro sustentado por "algoritmos", o bitcoin.

A China continua a aumentar suas reservas de ouro, e essa ação parece mais uma preparação antecipada. O ouro não depende de nenhum país e não precisa de garantias de terceiros; seu valor vem da acumulação ao longo do tempo e da confiança comum da humanidade. Enquanto isso, os EUA estão promovendo o processo de institucionalização das criptomoedas, com interações frequentes entre capital e regulação, enquanto gigantes financeiros se posicionam. Eles estão tentando fazer com que as moedas digitais se tornem a ferramenta central do novo sistema financeiro, utilizando novas regras para consolidar o domínio.

Quando um país acumula ativos físicos e outro país investe em infraestrutura de poder computacional, a ordem monetária mundial já começou a se desestabilizar. O dólar já representou o crédito global, mas agora, com dívidas crescentes, emissão excessiva de moeda e desgaste da confiança, o próprio sistema começa a mostrar sinais de fadiga.

A moeda do futuro pode estar debaixo da terra ou nas nuvens. O ouro ainda é o armazenamento de valor mais sólido do mundo real, enquanto o bitcoin gradualmente conquista uma posição semelhante no domínio digital. Um representa estabilidade e tradição, enquanto o outro simboliza abertura e inovação.

Costumo pensar que o ouro está ligado às civilizações passadas, enquanto o bitcoin aponta para a ordem do futuro. À medida que o sistema de crédito do dólar se desintegra, a humanidade reexamina os pontos de âncora da "confiança"; esses dois ativos podem se tornar novos pontos de apoio.

Essa transformação não é uma fantasia distante, mas uma migração que está ocorrendo silenciosamente. Estamos passando do crédito nacional para o crédito de consenso, da impressão de dinheiro para o poder computacional e o tempo. Porém, a maioria das pessoas ainda não percebeu que já está em um ponto de inflexão na história.

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As entradas e saídas dos ETFs de Bitcoin estão mudando rápido demais!

Nos três pregões anteriores, os ETFs spot $BTC dos EUA tinham acabado de acumular entradas de US$ 1,07 bilhão. Mas, em 22 de outubro, registraram uma saída líquida de US$ 635 milhões em um único dia.

Em apenas um dia, quase 60% dos recursos que haviam entrado nos três dias anteriores foram retirados.

E o pior: o ETF $ETH também registrou saídas de US$ 110 milhões no mesmo dia. As saídas acumuladas desde o início de outubro já estão perto de US$ 1,2 bilhão.

É evidente que os fluxos institucionais ainda não se estabilizaram.

Ainda assim, não acho que uma saída em larga escala seja suficiente para provar que o BTC não vai se recuperar.

O mais importante agora é observar a demanda compradora perto dos US$ 80.000. Se os ETFs continuarem registrando saídas, mas o preço conseguir se manter acima de US$ 80.000, isso pode indicar que o mercado está absorvendo a pressão vendedora institucional.

Se os fluxos e o preço continuarem caindo juntos, talvez seja necessário testar novamente os US$ 76.000.

Desta vez, Musk pode realmente estar prestes a mudar o setor de telecomunicações dos Estados Unidos

A SpaceX está em negociações para obter direitos de uso de pelo menos 80.000 estações rádio-base nos Estados Unidos, preparando-se para expandir ainda mais sua própria rede nacional de comunicação sem fio.

Após a divulgação da notícia, as ações da AT&T caíram 5,6%, as da T-Mobile recuaram 5% e as da Verizon também caíram 1,6%.

Mas, por outro lado, a operadora de torres de telecomunicações Crown Castle disparou 11,6%.

Vale a pena analisar esse conjunto de movimentos nas ações.

As empresas tradicionais de telecomunicações temem que a SpaceX atraia seus clientes, mas as companhias que possuem torres de telecomunicações podem obter novas receitas com a construção da rede pela SpaceX.

Até agora, a Starlink se dedicava principalmente a levar cobertura de internet a áreas remotas. Agora, o que Musk talvez queira conquistar seja todo o mercado de comunicações móveis dos Estados Unidos.

A SpaceX ainda nem lançou oficialmente um serviço nacional de telecomunicações, mas Wall Street já começou a reavaliar o valor de todo o setor.
$SPCXB $AAPLB $NVDAB

A indústria da IA está a entrar numa fase muito importante.

De acordo com as estimativas de mercado mais recentes, as despesas de capital das grandes empresas de computação em nuvem poderão atingir 800 mil milhões de dólares este ano.

Nos últimos dois anos, Wall Street esteve quase sempre disposta a financiar qualquer investimento em IA.

Bastava anunciar a construção de centros de dados, a compra de GPU ou o aumento da capacidade de computação para que, muitas vezes, as ações alcançassem uma valorização superior.

Mas agora a situação é diferente.

$METAB No terceiro trimestre, as receitas cresceram 26% em termos homólogos, mas a margem operacional caiu de 40% para 20%. Mesmo excluindo as despesas pontuais com litígios, o investimento de capital relacionado com a IA continua a ser considerável.

O mercado começou a exigir que estas empresas provem quanto lucro conseguem gerar depois de investirem dezenas de milhares de milhões de dólares.

Na próxima semana, Alphabet, Microsoft e Amazon vão divulgar os seus resultados financeiros, uma após a outra.

Na minha opinião, estes resultados poderão determinar diretamente a evolução do setor da IA daqui para a frente, sobretudo no caso das empresas cujas despesas de capital continuam a aumentar, mas cuja rentabilidade não melhora ao mesmo ritmo.

$AMZNB $GOOGLB

O Ethereum $ETH recebeu recentemente uma notícia que considero mais importante do que uma alta de curto prazo nos preços.

Em 19 de outubro, o JPMorgan anunciou oficialmente que implantaria seu token de depósito em dólares, o JPM Coin, na rede principal do Ethereum, disponibilizando-o a clientes institucionais elegíveis.

Este não é um projeto comum de stablecoin: um dos maiores bancos do mundo está colocando diretamente na blockchain pública uma ferramenta de liquidação de fundos institucionais.

A plataforma Kinexys, do JPMorgan, já processou mais de 4 trilhões de dólares em transações, com um volume diário de aproximadamente 7 bilhões de dólares.

É claro que isso não significa que todos esses fundos já tenham sido transferidos para o Ethereum.

Mas a escolha do Ethereum pelo banco como infraestrutura de liquidação, por si só, mostra que as blockchains públicas estão entrando nas operações concretas do sistema financeiro tradicional.

Atualmente, o desempenho dos fluxos de recursos para ETFs de ETH continua insatisfatório, e o preço também está claramente atrás de $BTC .

Mas, se cada vez mais bancos transferirem depósitos, garantias e ativos financeiros para o Ethereum, a lógica de avaliação de longo prazo do ETH poderá mudar.

Recentemente, surgiu um fenómeno bastante invulgar nos mercados globais.

Os preços internacionais do petróleo $CL $BZ continuam a subir. O crude Brent já ultrapassou os 115 dólares, atingindo o nível mais elevado em mais de cinco meses.

Mas o ouro $XAUT não só não acompanhou a subida como caiu para o nível mais baixo em três meses.

A causa poderá estar na Reserva Federal dos EUA.

A subida dos preços do petróleo significa que a inflação nos EUA poderá agravar-se ainda mais. Os mercados começam a recear que a Fed seja obrigada a manter uma política monetária mais restritiva e até a voltar a subir as taxas de juro.

Para o ouro, embora os riscos geopolíticos sustentem a procura por ativos de refúgio, as expectativas em relação às taxas de juro e a evolução do dólar são igualmente importantes.

Isto também explica por que razão o ouro não sobe necessariamente quando aumentam os riscos de guerra.

Na próxima semana, a Fed anunciará a sua mais recente decisão sobre as taxas de juro. Se os mercados aumentarem ainda mais as expectativas de uma subida das taxas em dezembro, o ouro e as ações norte-americanas poderão voltar a enfrentar uma ronda de reavaliações.

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Os resultados financeiros da Meta realmente assustaram o mercado desta vez!

A receita do terceiro trimestre chegou a US$ 64,6 bilhões, um aumento de 26% em relação ao ano anterior, superando até as expectativas de Wall Street.
Ainda assim, as ações caíram em vez de subir, despencando quase 7% em um único dia.
O motivo não é a falta de lucro da empresa, mas o alto custo da IA.

O fluxo de caixa livre da Meta ficou negativo no terceiro trimestre, em US$ 2,2 bilhões negativos, e a empresa ainda terá de continuar investindo grandes quantias na construção de infraestrutura de IA.

No passado, o mercado aceitava pagar avaliações elevadas pelo crescimento da IA. Agora, porém, os investidores começam a perguntar: quando esses investimentos vão se transformar em lucro?
É por isso que, apesar de os resultados financeiros terem sido muito bons, as ações ainda assim foram vendidas.

Se até uma gigante com um fluxo de caixa como o da Meta começa a enfrentar pressão financeira, as outras empresas de IA que dependem de financiamento para expandir provavelmente terão ainda mais dificuldades.

#MetaQ3营收超预期 $METAB

O Bitcoin apresentou recentemente um fenômeno bastante incomum

Os ETFs spot dos EUA $BTC registraram entradas líquidas de cerca de US$ 1,07 bilhão durante três pregões consecutivos. Os dados divulgados em 22 de outubro mostram que, apenas no dia 21, entraram US$ 525 milhões.

Mas o BTC não só deixou de ultrapassar os US$ 85.000 como voltou a cair para perto dos US$ 81.000. Embora os ETFs estejam comprando, o preço continua sem conseguir subir.

Isso significa que pode haver no mercado uma pressão vendedora de maior escala, absorvendo a nova demanda institucional. Ainda acredito que o BTC possa se recuperar mais adiante, mas esses dados me levam a dar ainda mais atenção à resistência dos US$ 85.000.

Se os ETFs continuarem registrando entradas e o $BTC ainda assim não conseguir ultrapassar os US$ 85.000, não será possível explicar o mercado apenas pelas compras institucionais.

A queda das ações americanas desta vez
já não é apenas uma realização normal de lucros por parte dos investidores.

Em 22 de outubro, o índice Nasdaq despencou 2,6%, e o índice Philadelphia Semiconductor caiu ainda mais, 6,7% em um único dia.

Empresas de chips como Intel, AMD, SanDisk e Marvell tiveram quedas superiores a 8%.

O mais importante é que, entre as 111 empresas do S&P 500 que já divulgaram resultados, 83% tiveram lucros acima das expectativas.

As empresas continuam lucrando, mas o mercado começou a vender ações de tecnologia em massa.

O problema talvez não seja se a IA tem futuro, mas sim que Wall Street já não está disposta a esperar indefinidamente que os investimentos em IA se traduzam em lucros.

Especialmente nos setores de semicondutores e computação, os preços das ações subiram rápido demais nos últimos dois anos, e as expectativas do mercado para o crescimento futuro também foram elevadas.

Se os resultados da Microsoft, do Google e da Amazon não satisfizerem os investidores, é provável que esta correção das ações de tecnologia continue.

$GOOGLB $SNDKB $AMDB

O mercado de criptomoedas voltou a sofrer um duro golpe!

Ontem, $BTC tinha acabado de recuperar até aos 84.600 dólares, mas hoje está prestes a cair abaixo dos 81.000 dólares. $ETH também perdeu o nível dos 2.400 dólares, e, em apenas um dia, posições alavancadas no valor de centenas de milhões de dólares voltaram a ser liquidadas.

Esta queda não é um problema exclusivo do mercado de criptomoedas. O ouro $PAXG também despencou, os preços internacionais do petróleo voltaram a subir, o risco de inflação nos Estados Unidos ainda não foi eliminado e as ações tecnológicas norte-americanas também sofreram vendas expressivas.

O que é ainda mais preocupante é que, nos últimos dias, o BTC já tentou várias vezes ultrapassar os 85.000 dólares, mas não conseguiu manter-se acima desse nível. Mesmo com a retoma das entradas de capital nos ETFs à vista, a pressão vendedora voltou a fazer o preço recuar.

Eu esperava inicialmente uma recuperação mais forte do mercado, mas, ao que parece, ainda será preciso esperar um pouco.

Se o nível dos 80.000 dólares também não resistir, poderemos voltar a testar os 76.000 dólares.

A mudança mais positiva do Bitcoin nos últimos dias, na verdade, foi o fluxo de recursos para os ETFs.

Em 19 de outubro, os ETFs de BTC à vista dos EUA registraram entradas líquidas de US$ 526,7 milhões. No dia 20, as entradas continuaram, com US$ 23,2 milhões, e no dia 21 somaram mais US$ 40,8 milhões.

Em três pregões, as entradas líquidas acumuladas chegaram a cerca de US$ 591 milhões.
Em especial, no dia 19, o IBIT, da BlackRock, atraiu US$ 665,2 milhões em um único dia, mostrando que a demanda institucional por compras não desapareceu por completo após as quedas consecutivas anteriores.

No entanto, depois de se recuperar para acima de US$ 84.000, o BTC voltou a recuar no dia 22, caindo para menos de US$ 82.000.
Continuo otimista em relação a uma recuperação daqui para a frente, mas é evidente que a pressão vendedora perto de US$ 85.000 ainda não foi totalmente absorvida. Se os ETFs continuarem registrando entradas, mas o preço não conseguir romper essa barreira, será importante observar se outros detentores estão aproveitando a recuperação para reduzir suas posições.

$BTC $SOL $SNDKB

$BTC atraiu quase 600 milhões de dólares
$ETH Por que ainda não consegue subir?

Embora sejam ativos cripto que as instituições podem incluir nas suas carteiras através de ETFs, o desempenho recente dos fluxos de capital do BTC e do ETH tem sido bastante diferente.

A 19 de outubro, os ETFs de Bitcoin à vista registaram entradas líquidas de 526,7 milhões de dólares, enquanto os ETFs de Ethereum tiveram saídas líquidas de 103,3 milhões de dólares.

No dia 20, os ETFs de ETH voltaram a registar entradas líquidas de 6,9 milhões de dólares, mas o montante ficou muito aquém de compensar as saídas do dia anterior.

Isto também explica por que razão o desempenho do Ethereum tem sido insatisfatório durante a recente recuperação do Bitcoin. Atualmente, as instituições preferem investir em BTC em vez de aumentarem ativamente a sua exposição ao ETH.$MSTRB

Novas regras para stablecoins entram em vigor nos EUA
O que os bancos mais temiam aconteceu!

Houve uma mudança importante na regulamentação das stablecoins nos Estados Unidos. Em 21 de outubro, o Gabinete do Controlador da Moeda dos EUA (OCC) divulgou as regras de implementação do GENIUS Act.

Os emissores de stablecoins continuam proibidos de pagar juros diretamente aos detentores, mas o modelo em que plataformas de negociação oferecem recompensas aos usuários não foi totalmente proibido: ainda há espaço para uma análise caso a caso.

Isso é bastante importante para o setor de stablecoins. Os bancos sempre temeram que, se as plataformas de negociação pudessem oferecer rendimentos aos usuários por meio de stablecoins, uma grande quantidade de depósitos poderia migrar do sistema bancário tradicional para as plataformas de criptoativos.

Atualmente, as taxas de recompensa de algumas USDC são significativamente superiores às taxas de juros das contas de poupança comuns nos bancos dos EUA. Isso significa que, no futuro, a concorrência entre stablecoins talvez não se concentre apenas no volume de emissão e na liquidez das corretoras, mas também em quem consegue oferecer meios de pagamento mais convenientes, uma melhor experiência para o usuário e mecanismos de recompensa que atendam às exigências regulatórias.

Mas isso não significa que todos os produtos de rendimento com stablecoins tenham sido aprovados.

#21家金融机构拟推美元稳定币 $BTC $ETH $ZEC

Solana$SOL acaba de concluir mais uma atualização importante. O que significam 150 milissegundos?

Recentemente, houve uma notícia técnica sobre a Solana que merece ser discutida à parte. Em 21 de outubro, a atualização Alpenglow, da Anza, equipe de desenvolvimento de clientes da Solana, foi oficialmente lançada, reduzindo o tempo de confirmação final da rede para cerca de 150 milissegundos.

Para os usuários comuns, uma transferência um pouco mais rápida talvez não faça muita diferença. Mas, para negociações on-chain, pagamentos e aplicações financeiras que precisam de confirmações rápidas, o tempo de confirmação final é muito importante.

Isso vale especialmente para contratos perpétuos on-chain, negociações automatizadas e pagamentos de alta frequência, nos quais tanto a velocidade de execução das transações quanto a de liquidação final afetam diretamente a experiência do produto.

Até agora, a Solana sempre enfatizou sua alta capacidade de processamento. Agora, está reduzindo ainda mais o tempo de confirmação final.
Na minha opinião, o aspecto mais promissor do futuro da Solana talvez não seja o surgimento de ainda mais moedas MEME, mas sim a chegada de um número cada vez maior de aplicações financeiras que realmente precisam de uma blockchain de alto desempenho.