O Bitcoin continua a se fortalecer, superando a marca de 114.000 dólares. Se comparado à taxa de crescimento da oferta monetária M2 nos EUA, o preço do Bitcoin ainda está abaixo da faixa de valor razoável.

A diferença entre a expansão do M2 e o preço do Bitcoin já se ampliou para um novo pico desde agosto de 2024, e isso geralmente tem sido um ponto de entrada forte no passado. Em 2016, 2019 e 2021, situações semelhantes sinalizaram subsequentes fortes tendências de alta.

Revisando os últimos 10 anos, o Bitcoin apresentou uma correlação positiva com a oferta monetária M2, e o crescimento monetário geralmente antecede o preço do Bitcoin em cerca de 3 meses. Se a correlação histórica entre os dois continuar válida, a liquidez trazida pelo ambiente financeiro do 4º trimestre poderá impulsionar o Bitcoin a iniciar uma nova onda de alta.

A análise técnica ainda tem uma resistência chave a ser rompida.

O Bitcoin continua a atrair compradores enquanto recua durante o pregão, formando atualmente uma tendência de alta moderada, mas relativamente frágil, com a principal zona de defesa e ataque na faixa de 112.000 dólares.

O verdadeiro teste está em torno de 115.000 dólares, ou seja, acima da média móvel de 50 dias. Se esse nível de preço conseguir se manter, isso representará um retorno do otimismo no mercado. O Bitcoin ainda está atrás das ações dos EUA, que alcançaram novos recordes históricos.

Por outro lado, o mercado de opções mostra um aumento na demanda por hedge, e o clima do mercado ainda tende a ser neutro ou conservador.

O ecossistema Solana também continua forte. O valor total bloqueado (TVL) na blockchain subiu para 12,2 bilhões de dólares, um aumento de 57% em relação a junho, atingindo um novo recorde histórico. Pode desafiar os 300 dólares, com a atividade e liquidez na blockchain continuando a subir, mas se isso se concretizar ainda depende da aversão ao risco do ambiente geral.

Enquanto isso, o capital dos meme coins voltou a ganhar força, continuando o padrão de preferência do mercado por ativos de 'baixa gravidade, alta volatilidade'.

Embora a análise técnica de curto prazo e a situação de capital tragam fatores positivos, o ambiente econômico geral ainda é a maior variável.

Os dados do CPI divulgados ontem à noite, embora o CPI mensal tenha subido 0,4%, ligeiramente acima da expectativa de 0,3%, estão em linha com as expectativas do mercado em termos anuais e do CPI core. Além disso, com os dados de desemprego se deteriorando, o mercado aceitou isso como uma base favorável para o corte de juros, portanto, o índice S&P 500 atingiu um novo recorde, e o BTC e o ETH também impulsionaram o mercado de moedas, de modo geral, o mercado está repleto de otimismo. Atualmente, o mercado espera que o Fed corte as taxas em 25 pontos base, e há uma expectativa generalizada de que o gráfico de pontos mostre pelo menos dois cortes de juros ainda este ano, o que tende a ser positivo para o movimento do mercado.

Além disso, o ETF à vista de BTC e ETH nos EUA teve um fluxo líquido de entrada na quarta-feira, atingindo o maior nível da semana, provavelmente porque os dados do PPI de anteontem fizeram com que os investidores se tornassem otimistas e quisessem entrar em posições baixas antes do corte de juros. Os dados do ETF de quinta-feira ainda não estão completos, mas, no geral, continuam a mostrar entradas líquidas. E o Bitcoin, após uma semana de queda, finalmente confirmou que voltou a estar acima da linha de tendência de alta de curto prazo. Se conseguir romper os 118.000 dólares com a expectativa de corte de juros, há uma chance de que uma nova onda de alta ocorra.

Na próxima quarta-feira, antes da reunião do Fed, não há dados econômicos significativos que possam influenciar o ritmo do corte de juros a serem divulgados, portanto, a expectativa de um corte de 25 pontos base deverá definir a direção do mercado nos próximos dias, até que uma mudança de tendência ocorra na madrugada de quinta-feira. Espera-se que o mercado mantenha uma alta volatilidade antes da reunião, em geral, mantendo uma tendência de alta, o que também indica que a movimentação do mercado pode ser relativamente monótona; se a expectativa de corte de juros levar a uma nova onda de alta, pode ser interessante considerar a alocação de posições adequadas antes da reunião.

Comparado à questão de reduzir ou não as taxas de juros, o mais importante é se os enormes fundos do mercado monetário começarão a fluir para ativos de risco. Se os ETFs continuarem a receber um fluxo estável de capital, isso proporcionará um suporte estrutural para os mercados de Bitcoin e Ethereum.