诸葛投研

Há fãs que me perguntaram: “Você não compra nada disso e não toca em nada daquilo… afinal, você está mesmo fazendo trade de cripto?”

Minha resposta é bem entediante — tão entediante que provavelmente este post nem terá muita visualização: eu de fato faço trade, mas basicamente só comprei $BTC , $BNB e $SOL ; o resto são posições de “tíquete de loteria”, só pra brincar. (Por isso, minhas análises conseguem ser o mais objetivas possível, porque eu não preciso chamar ordens para que alguém compre e vire a minha saída.)

1. A maior perda até agora é em BNB. É porque eu preciso participar das atividades do TGE da Alpha, então eu fui acumulando BNB por hábito, o que acabou atrapalhando o meu julgamento de investimento. Eu não tive tempo de reduzir posição quando estava no topo. Então, estritamente falando, eu nem sei dizer se jogar Alpha me fez perder dinheiro ou ganhar.

2. BTC e SOL foram montados em entradas por etapas durante essa rodada de queda. Eu acho que o BTC ainda vai cair, mas quando o BTC estava acima de 70 mil eu já comecei a comprar no fundo aos poucos. Porque, se uma moeda está destinada a “to the moon”, tanto faz entrar no trem no topo do Monte Everest quanto entrar no trem no Deserto de Taklamakan — a diferença é pouca. O importante é embarcar.

3. O ponto principal é que existem bem, bem poucos tokens que conseguem “to the moon”. Mas eu considero que o BTC é provavelmente o mais isento de controvérsia. Então minha solução é bem simples: pegar como base os ativos liderados pelo BTC. No lado descentralizado, eu olho para o BTC; no lado centralizado, eu olho para o BNB.

4. Claro, essa minha solução é muito comum; a maioria das pessoas já ouviu. E também tem muita gente que não concorda com meu método. Afinal, já que todo mundo veio para o mercado cripto, a maioria está atrás de moedas que façam 100x, ou de mudar de vida em meio ano.

5. Só que eu já aceitei isso há muito tempo: eu não sou do tipo que muda de vida em meio ano. Por exemplo, a competição de “abate de cães” com lucro que termina hoje na carteira Binance — enquanto você não perder dinheiro, dá para entrar no ranking de lucro! Você acha qual é o nível de dificuldade de “abater cães” e de brincar de moeda clonada/contrafeita?

Ouvi dizer que as fotos de viagens do Dia Nacional tiradas na praça estão bem em alta. É verdade? Vou testar também $BTC

Ontem à noite, saíram os dados de Non-Farm Payrolls e o número $BTC rompeu com força a faixa de consolidação, mas depois voltou a cair. Em 24 horas, houve liquidação de mais de 570 milhões, e um sobe-e-desce acabou cortando dois grupos de pessoas.

Os dados de Non-Farm de setembro divulgados ontem à noite adicionaram apenas 29 mil pessoas, bem abaixo das expectativas de 90 mil. Além disso, o período de julho a agosto foi ajustado para baixo em um total de 60 mil, e os dados de julho simplesmente viraram negativos.

Quando os dados saíram, os irmãos do grupo ficaram todos em choque, xingando o quanto dava e dizendo que os EUA inventaram dados. Mas precisamos admitir: não importa se foi fraude ou não, a situação ficou bem melhor:

O rendimento dos Treasuries dos EUA de 10 anos caiu para perto de 5,18. E o preço do petróleo também recuou. Os ativos de risco conseguiram uma janela de respiro. A expectativa de alta de juros também foi empurrada para dezembro.

Controlar a expectativa do mercado para, assim, controlar a inflação — isso também é uma das tarefas do Federal Reserve. A fabricação de dados também pode ser parte de uma estratégia.

Por isso, a divergência no fluxo de fundos se intensificou: o ETF spot de BTC teve retorno de 102,7 milhões de dólares na quinta-feira (com o IBIT segurando sozinho perto de 200 milhões), encerrando a saída líquida. O ETF <$ETH > teve saída pelo terceiro dia consecutivo, somando mais de 110 milhões em três dias.

No fim de semana, a liquidez fica mais fina, e ainda tem o feriado do Dia Nacional. A recuperação do mercado provavelmente será com volume reduzido; não trate um repique como se fosse reversão.

Hoje esses dados do Non-Farm Payroll (NFP) parecem uma coisa feita sob medida, como se estivessem falsificando, e ficaram muito abaixo do esperado.

Mas tanto faz se é falsificação ou não: o que importa é que os EUA querem usar esse sinal para reduzir a expectativa do mercado sobre novos aumentos de juros. A diferença é basicamente esta: se for “falsificação”, então não há alta de juros por decisão subjetiva; se não for falsificação, então não há alta de juros por decisão objetiva.

Então interpretar como ausência de alta de juros, e que isso é favorável para $BTC , não tem nada demais.

O mercado já trocou o roteiro: não é mais questão de apostar se em outubro vai ou não vai haver aumento, e sim se dá para aguentar até dezembro.

Os Treasuries dos EUA de 10 anos chegaram a tocar 5,344% durante o pregão de ontem; ainda bem que voltaram a recuar. Depois de levar um susto, o mercado reprecificou.

Agora, a probabilidade de outubro ficar parado é de 75,1%, e a chance de haver mais 25 pontos-base em dezembro é de 61,3%. É por isso que apareceu esse pico de $BTC .

Tudo ficou totalmente “on-chain/assentado”. O Core PCE registrou a menor mínima desde fevereiro, mas o mercado, curiosamente, ninguém se atreve a apontar uma direção—é tudo tão lateral que dá um frio na alma:

1. Grande reviravolta macro: ontem à noite, o ADP adicionou 90 mil empregos, acima do esperado, indicando uma retomada. Parecia que isso iria consolidar mais um ciclo de alta de juros;

Resultado: o Core PCE YoY ficou em 3,0%, bem abaixo do previsto. Em seguida, os rendimentos dos Treasuries de 2 anos caíram imediatamente e as apostas por um aumento em outubro esfriaram claramente.

A “mortadela” nas taxas de setembro, de certa forma, apertou o botão de pausa por enquanto. Futuros de ações dos EUA dispararam, Dow e Nasdaq abriram em alta. Hardware de IA e o setor de armazenamento lideraram.

2. Fluxos de capital: o ETF $BTC registrou nove entradas consecutivas, mas com desaceleração clara no dia. Já o $ETH encerrou uma sequência de sete dias de entradas e virou para saídas no dia—o primeiro pregão do fim de semana é um termômetro do sentimento.

Relatório semanal da CoinShares: na semana passada, houve entrada líquida de 3,55 bilhões de dólares em toda a indústria, atingindo uma alta inédita no ano; desse total, o BTC ficou com 2,52 bilhões e o $XRP com 92,3 milhões.

3. Estrutura on-chain: carteiras com mais de 10 mil BTC acumularam mais de 41 mil BTC em dez dias; a participação da carteira voltou ao maior patamar em seis semanas.

Varejo fica na espera, as “baleias” estão comprando—essa divergência historicamente costuma seguir um roteiro mais altista.

Classificação geral: é uma janela de escolha de direção depois que o “ruim” já foi digerido. Em feriados, o dinheiro tende a ficar mais escasso; não se empolgue com a posição.

$BTC finalmente começou a oscilar um pouco

哈哈, afinal, todo mundo ainda está olhando para o dinheiro

$BTC caiu abaixo de 83.000

E afinal não dá para abrir champanhe com antecedência; a competição da POLY<>U está tão acirrada…

$ZEC 那么高的换手率，到底是大户在止盈，还是机构在吸筹啊？

根据CMC口径，现货ZEC ETF九月净流入2.84亿刀，持仓已占流通量3.82%。

一个上月的产物就吃掉快百分之四的盘子，这速度在所有新ETF里排得上号了😂

De fato, cada tipo de moeda tem seus seguidores.

Hoje, uma frase de um colega do grupo me deu um alerta: eu tenho olhado tempo demais para o gráfico de curto prazo (K line) e, com isso, acabei ignorando o rumo geral.

O potencial futuro do $HYPE é realmente muito grande. Com o tempo, ele tem a chance de sentar à mesma mesa que a Binance para comer.

O CEO da Jump também declarou publicamente que a Hyperliquid é o $BNB primeiro adversário verdadeiramente sério, capaz de substituir a narrativa de CEX e obter a mais alta validação. Agora, a Coinbase já está direcionando fluxo para a HYPE; a Binance também desistiu de insistir em $ASTER , afrouxou a pressão e liberou para a HYPE subir no mercado spot.

O curto prazo no gráfico de fato mostra que o preço está alto, então não é uma boa oportunidade para entrar. Mas isso é apenas um problema de planejamento tático; não afeta, estrategicamente, a imaginação e o potencial que ela carrega.

Contanto que haja paciência, segurar HYPE pode ser tão confortável quanto segurar BTC ou BNB.

Só fui perceber: ontem, de fato, não teve airdrop! Isso mostra que a Binance realmente está tratando a POLY como um airdrop 😂

Um airdrop puro a cada semana é um pouco pouco; esse esquema não dá para manter. No futuro, os benefícios do Alpha podem ficar ainda mais amplos — funcionando como um requisito/condição para participar de algumas atividades da Binance.

A Binance Wallet acabou de lançar 2 pequenas atividades, uma espécie de “bônus” — vale a pena participar:

1. Troque o par POLY<>U. As primeiras 4.000 pessoas por volume de negociação podem receber um prêmio de 25U cada.

Essa atividade tem um desgaste bem alto. No começo, os multiplicadores fazem bastante diferença; depois, se alguém tentar “espiar/roubar a lista” (entrar no ranking), o custo fica bem alto. Então, não é como os eventos de trading de costume.

1) Atenção: é o par de negociação entre poly e U, não USDT!

2) Primeiro, vincule o código de cashback: na App da Binance, na tela inicial da Wallet, toque em “Convidar” → “Inserir código de convite” → insira “ZG666” e confirme, pronto.

3) Agora, o poly está na fase de desconto. A avaliação do financiamento privado do mês passado foi de 21 bilhões (ou seja, 21U de valor). Além disso, está na fase de aumento de volume (刷量), e usar poly para fornecer liquidez e pegar a taxa de retorno do pool de liquidez é uma boa opção.

2. Se você tem U na Wallet, pode dividir o prize pool. Os 10.000 primeiros recebem em média 4U por pessoa; os 1.000 primeiros recebem em média 28U por pessoa.

Ontem eu depositei 700U e já fiquei em 411º lugar. A atividade não é “competitiva” (não é tão apertada); jogadores comuns também têm chance.

Para quem ainda não vinculou o código de convite da Binance Wallet, lembre-se de vincular — isso economiza 30% da taxa. O guia de como fazer está na imagem 4.

$BTC subiu tanto assim: o índice de prêmio da Coinbase ainda está negativo há 20 dias consecutivos — isso significa que os grandes compradores dos EUA ainda não entraram no mercado?

Em outras palavras, essa alta acima de 80 mil aconteceu com a ausência do fluxo de dinheiro à vista dos EUA; foi impulsionada por offshores e derivativos. Então eu acho que estes dois dias são “virar o carro para buscar os passageiros”: a tendência de alta ainda não acabou.

Hoje é o dia de vencimento dos futuros, então é melhor observar. Ainda vale o que eu disse nos últimos dois dias: quem não tem posição, a recomendação é completar mais 30% da posição.

Vai romper os 83 mil US$ agora? Aguenta?😂

Hoje, vi que os gigantes baleias de vários milhões de dólares na cadeia estão fazendo realização de lucros, e meu coração ficou um pouco em pânico!

Hoje apareceram 7 carteiras de nível “centenas de milhões” na cadeia realizando lucro em ordens longas; 6 delas são as baleias $BTC e 1 é a baleia $ZEC . O valor total realizado foi de 356 milhões de dólares. Depois de zerarem, 4 endereços pararam de negociar, e outros 3 endereços ainda chegaram a abrir posições vendidas.

Hoje minhas moedas na minha carteira estão todas em alta, mas ainda mantenho a mesma atitude otimista da noite passada, achando que é uma correção.

Irmãos que ficaram de fora (não compraram no timing), por que não começar agora a fazer compras aos poucos? Meu custo de 6,6w foi acumulado a partir de compras em lotes no período de meio ano atrás, quando eu estava a 8w. A frase da imagem serve como motivação mútua!

1. A retração dos principais ativos: as grandes moedas recuaram 3%. UNI, $DOGE etc., que eu havia alertado alguns dias atrás sobre o risco, recuaram 10%.

Isso é bem normal: lucro e prejuízo andam juntos. Alta volatilidade (beta alto) significa que quando cai, cai mais; até muitas altcoins caem acompanhando, mas não sobem quando deveriam.

2. A retração do mercado é a soma de múltiplos fatores negativos: expectativas de alta de juros; o conflito entre EUA e Irã volta a agitar; isso impulsiona o preço do petróleo; a taxa dos títulos do Tesouro dos EUA atinge a máxima de 20 anos…

Mas eu tenho confiança, porque a “força aérea” agiu com força na noite passada: $BTC só caiu 3%, o que mostra que as ordens de compra conseguem sustentar.

3. Pelo contrário, vale a pena falar com atenção sobre $ZEC : a partir desta madrugada, o aperto da privacidade entra em vigor; na cadeia (on-chain) já aparece que o “dinheiro inteligente” começou a sair antes. Isso não é apenas a correção seguindo o mercado; tem também um fator negativo próprio do ecossistema dele.

Eu realmente acho que essa onda foi uma correção para pegar compradores, não uma reversão de queda.

Porque, com o arrefecimento do sentimento, a alta de juros e a situação Irã-EUA, somando três fatores negativos, $BTC caiu só 3%, e eu acho isso muito forte!

Primeiro fator negativo: o sentimento esfriou. Depois do fim do short squeeze, a força impulsionada pelo encerramento das posições vendidas em $BTC já estava bem fraca, a pressão compradora real do mercado estava meio esgotada, e o índice de medo e ganância esfriou de 78, nível de ganância extrema, para baixo em relação a ontem.

Segundo fator negativo: a questão da alta de juros voltou à tona. Um diretor do Fed afirmou que talvez seja necessário aumentar ainda mais os juros para garantir o retorno oportuno à meta de inflação de 2%.

Além disso, outros presidentes do Fed também adotaram uma postura hawkish; os presidentes do Fed de Boston, Chicago e outros disseram que conter a inflação pode exigir um novo aumento das taxas de juros.

Terceiro fator negativo: houve uma nova mudança nas negociações entre Irã e EUA. O Irã acabou de ameaçar que não permitirá o uso livre do Estreito de Ormuz.

Como o preço do petróleo tem permanecido alto, o rendimento dos títulos do Tesouro dos EUA de 10 anos subiu para 5,04%, atingindo o maior nível em 20 anos.

Com a combinação desses três fatores negativos, $BTC caiu só 3%, e eu, ao contrário, acho isso um sinal de força. Quem ficou de fora, talvez deva considerar começar a comprar em parcelas a partir de agora.

Ainda vejo gente a “fazer hype” com a história do KLSH. Atenção: este evento não tem nada a ver com a Binance.

Vejam com cuidado a imagem 1, o texto original no Twitter: é a plataforma Flap promovendo o seu próximo token, KLSH, e dizendo que o KLSH é apoiado pela empresa Paimon.

Ao mesmo tempo, para forçar uma carona no “momento quente” da Binance, a Flap acrescentou deliberadamente uma frase: que meu parceiro Paimon é a empresa que, nos últimos dias, fez o Pre-Acess pPOLY para a Binance.

Entenderam? Ou seja: é só aproveitar a popularidade, só usar uma bandeira grande para fazer propaganda. O projeto em si não tem absolutamente nenhuma relação com a Binance.

Então, o KLSH é um bom projeto? Em uma palavra: caiu no papo. Vejam a imagem 2 como exemplo anterior.

Os 5 pontos da última vez ainda nem expiraram, e a Binance Alpha já lançou novamente uma campanha de “+5 pontos Alpha”. Participando do mercado de previsão, basta fazer a previsão de “Futebol”. Custo total: 2u (desgaste de 1u com taxas + desgaste de 1u com spread):

1. A campanha de pontuação já começou e você pode participar agora. Desta vez, o custo é 2u, sendo 1u as taxas de negociação e 1u o desgaste do spread da negociação.

2. Vincule o convite do seu wallet com antecedência para economizar 30% nas taxas, reduzindo o desgaste.

Como vincular: a Figura 2 é o tutorial detalhado. No app da Binance, na página inicial da seção “Wallet”, clique em "Convites" → clique em “Inserir código de convite” → insira "ZG666" e confirme, pronto.

3. Depois de vincular o código, a Figura 3 mostra o guia das tarefas: abra o banner na página inicial do wallet, isso direciona diretamente para a página de previsão. Selecione o primeiro tópico: compre ao preço atual por 51u e venda em seguida.

Observações sobre as 2 formas de economizar no custo:
（1）O guia é para negociações ao preço atual, então há uma taxa de quase 1u; mas se for negociação por preço limite, a taxa é 0. Portanto, você pode colocar uma ordem a preço limite usando a book de ofertas para economizar os 1u de taxas restantes.
（2）Certifique-se de escolher, na book de ofertas, um evento com spread de 0.01. Se o spread for 0.02, isso significa que seu desgaste do spread será de 2u.