Atualmente, ainda tem muita gente analisando os dados on-chain para prever as oscilações do Bitcoin, mas isso é bem distorcido. Desde que as instituições entraram no jogo no ano passado, a liquidez do Bitcoin já se descolou. O valor futuro de um ativo depende do incremento da sua liquidez e da força narrativa que o impulsiona. Não nego que o Bitcoin tem um ciclo narrativo poderoso, mas essa desconexão na liquidez está mudando a estrutura do mercado de forma significativa. Portanto, a partir de agora, não adianta mais usar dados de 25 anos atrás para tentar acertar o que vem pela frente; é hora de recomeçar a modelar, considerando todos os fatores atuais, incluindo CME, ETF, entre outros. A verdade é que o Bitcoin está passando por uma reavaliação.