Os dados mais recentes sobre empregos nos EUA não são muito otimistas, com o número de empregos aumentando em apenas 22.000, não apenas um dos níveis mais baixos recentes, mas também claramente abaixo das expectativas do mercado. Ao mesmo tempo, a taxa de desemprego subiu para 4,3%, embora o valor absoluto não seja extremamente alto, já aumentou em 0,9 pontos percentuais em um ano, mostrando que o mercado de trabalho está se enfraquecendo.
Nesse contexto, o mercado quase espera completamente que o Federal Reserve reduza os juros em setembro. Mas a questão chave é: qual é a razão para a redução de juros? Se for devido a riscos econômicos ou sinais de recessão, isso pode ser um sinal que merece atenção.
📉 As expectativas de redução de juros quase se tornaram um fato consumado:
Probabilidade de manter a taxa de juros inalterada: 0%
Probabilidade de redução de 25 pontos base: 88,3%
Probabilidade de redução de 50 pontos base: 11,7%
⚠️ No entanto, a redução de juros não necessariamente significa resultados positivos, a história nos ensina:
🔍 O desempenho do Bitcoin após reduções de juros no passado foi inconsistente:
Após a redução de juros em agosto de 2019, o BTC caiu 34%
Após a redução de juros emergencial em março de 2020, ocorreu a 'queda 312', com o BTC caindo 60% em um determinado momento
Após a redução de juros em setembro de 2024, o BTC subiu 70%
É importante não ser excessivamente otimista - a situação econômica por trás da redução de juros é a chave.
📌 O mercado de ações dos EUA também é afetado pelo tipo de redução de juros:
Historicamente, o Federal Reserve já passou por 8 ciclos de redução de juros, e o impacto da redução de juros no mercado de ações dos EUA varia conforme o contexto da redução, dividindo-se em reduções preventivas e de alívio.
1) Redução de juros preventiva: geralmente ocorre quando a economia ainda não está em recessão significativa, mas existem riscos potenciais, com o objetivo de estimular o crescimento econômico e aumentar a confiança do mercado.
Por exemplo: após as reduções de juros em setembro de 1984 e julho de 1995, o mercado de ações dos EUA subiu significativamente em 6 meses, porque os fundamentos econômicos eram fortes, a rentabilidade das empresas era alta, e a redução de juros diminuiu o custo de financiamento, aumentando a demanda por investimentos e consumo, impulsionando o mercado de ações.
2) Redução de juros de alívio: ocorre durante uma recessão econômica ou crise financeira, com o objetivo de estabilizar o mercado e a economia. Por exemplo, após as reduções de juros em janeiro de 2001 e setembro de 2007, o mercado de ações dos EUA apresentou uma correção significativa em 6 meses, devido à recessão econômica que levou à queda dos lucros das empresas e ao aumento do risco financeiro, com a redução de juros não conseguindo compensar completamente os efeitos negativos.
✅ Conclusão em uma frase:
Dados ruins são dados ruins, mesmo que o mercado temporariamente os considere como razão para a redução de juros e 'celebre a morte', mas se a economia realmente entrar em recessão, os preços dos ativos ainda sofrerão pressão. Se a redução de juros é positiva ou não, depende de como a economia realmente está 'indo bem' ou 'já não está indo bem'.