A Kristen Mierzwa da FTSE Russell diz que os índices tokenizados enfrentam obstáculos de liquidez (2:38)
Versões tokenizadas de índices de ações tradicionais podem se tornar mainstream nos próximos 3-5 anos, de acordo com Kristen Mierzwa, a chefe global de negócios de ativos digitais da FTSE Russell.
Falando com o anfitrião da Mesa Redonda do TheStreet, Jackson Hinkle, Mierzwa disse que a indústria financeira já está explorando como trazer a exposição ao índice totalmente em cadeia e potencialmente permitir que os investidores tenham exposição direta, em vez de através de fundos negociados em bolsa tradicionais (ETFs).
Quando perguntada se os investidores podem eventualmente comprar índices tokenizados diretamente em vez de produtos ETF, Mierzwa disse: “Absolutamente, é para onde isso está indo.”
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Por que os gestores de ativos ainda são importantes
Hoje, os investidores não compram diretamente o índice S&P 500 em si. Em vez disso, eles compram ETFs ou outros veículos de investimento agrupados que o acompanham. Os gestores de ativos desempenham funções críticas nos bastidores, incluindo custódia, distribuição de dividendos, processamento de impostos e gestão de ações corporativas.
Mierzwa enfatizou que essas camadas operacionais são frequentemente negligenciadas, mas essenciais.
“Por que você usa um gestor de ativos? Porque eles realizam muitas funções que são muito importantes.”
Ela apontou para pagamentos de dividendos, reembolsos de impostos estrangeiros e gestão de custódia como serviços-chave que garantem que os investidores recebam a exposição total do índice.
Como a tokenização enfrenta os desafios das ações corporativas
Em um sistema tokenizado, esses mesmos processos precisariam ser automatizados e incorporados em infraestruturas baseadas em blockchain.
Um dos obstáculos mais complexos para índices tokenizados envolve a tokenização de ações corporativas, como desdobramentos de ações, fusões ou ajustes de dividendos.
"Se houver um desdobramento, como isso será tratado?" Mierzwa disse.
Ela ressaltou a importância de acertar ações corporativas complexas.
Garantir que os detentores de tokens de índice recebam automaticamente dividendos, desdobramentos de ações e outros ajustes continua sendo um desafio tecnológico e regulatório significativo.
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Discussões em andamento, mas a liquidez ainda não foi abordada
Embora os produtos de índice tokenizados ainda não sejam mainstream, Mierzwa revelou que discussões já estão em andamento.
“Já estamos conversando com pessoas sobre a tokenização de nossos índices hoje”, ela disse.
No entanto, ela observou que os atuais ecossistemas de blockchain frequentemente operam em “jardins murados”, onde ativos tokenizados podem existir, mas carecem de liquidez profunda no mercado secundário.
“Você pode tokenizar algo, há um investidor que o compra, mas não há liquidez no mercado secundário para isso,” ela acrescentou.
Além disso, requisitos de conformidade, como Conheça Seu Cliente (KYC) e normas de Combate à Lavagem de Dinheiro (AML), devem ser abordados antes que a adoção mais ampla possa ocorrer e os investidores possam comprar índices tokenizados.
Índices tokenizados serão mainstream em 3-5 anos
Quando perguntada se o investimento em índices tokenizados poderia chegar já em 2026, Mierzwa sugeriu que a mudança levaria um pouco mais de tempo.
“Então, estamos lá hoje em termos de prova de conceito,” ela disse.
“Mas quando eu acho que isso se tornará mainstream? Provavelmente levará mais 3-5 anos.”
Apesar da espera, ela caracterizou esse cronograma como relativamente curto, dada a magnitude da mudança.
Se bem-sucedidos, os índices tokenizados poderiam marcar uma grande evolução na forma como os investidores acessam a exposição diversificada ao mercado, potencialmente remodelando o papel dos ETFs e dos gestores de ativos tradicionais na era dos ativos digitais.
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