Título original: Beyond Hype: Understanding the Impact of Airdrops on NFT Marketplace Performance
Autor original: J.Hackworth
Compilado por: Qianwen, ChainCatcher
Introdução
O mercado NFT está em constante mudança. No ano passado, a OpenSea tem estado sob pressão à medida que os seus concorrentes emergentes estão gradualmente a conquistar cada vez mais quota de mercado. Olhando para a situação semanal, LooksRare, X2Y2, Sudoswap e Blur reduziram a participação de mercado em volume de NFT da OpenSea de 99% para 50-30%.
Participação de mercado da plataforma de mercado NFT semanalmente
Embora a OpenSea possa ser uma das empresas queridinhas no espaço web3, falta-lhe uma coisa que todos os seus concorrentes possuem: um token. Isso deixa uma oportunidade perfeita para os concorrentes no mercado roubarem clientes, oferecendo-lhes dinheiro grátis por meio de lançamentos aéreos de tokens. Embora o gráfico acima possa mostrar que o lançamento aéreo de tokens para os usuários funcionou, os dados da rede podem levar à conclusão oposta. Embora os volumes de negociação dos seus concorrentes estejam a aumentar, a quota de mercado da OpenSea em termos de utilizadores ativos diminuiu ligeiramente.
Usuários ativos no mercado NFT
Conduzimos um estudo aprofundado de dados de lançamento aéreo para LooksRare, X2Y2 e Blur para entender o desempenho de cada lançamento aéreo em seus respectivos mercados. Todos os dados analíticos podem ser visualizados no painel do Dune.
Quão valiosos são os clientes NFT?
Antes de nos aprofundarmos nos airdrops, primeiro é necessário entender quanto vale uma carteira ao calcular o valor de vida do cliente (CLV). Isso permite que os protocolos ajustem adequadamente os incentivos simbólicos como parte do custo de aquisição do cliente (CAC). Aqui estão o volume de negociações e os dados de taxas de plataforma do ano passado, divididos por mercado:
Volume NFT e porcentagem de taxas no ano passado em 19 de fevereiro de 23
Como pode ser visto, a maioria dos usuários gera muito pouco taxas e volume de transações. É importante notar que, embora as porcentagens de volume de negociação das carteiras do Blur e do OpenSea sejam bastante próximas, é o 1% dos principais traders que é o verdadeiro ponto de diferença:
Desfoque 99º percentil: US$ 207.000 em volume
Percentil 99 do OpenSea: US$ 158.000 em volume de negociação
Este 1% dos traders são os principais impulsionadores do mercado NFT. O Blur atraiu os principais traders com seu lançamento aéreo recente e sem taxas. A OpenSea também lançou um mecanismo de taxa zero para combater a crescente ameaça do Blur. No entanto, não está claro como estas plataformas irão gerar receitas nesta fase. O lançamento aéreo de tokens para usuários que não podem trazer grandes benefícios não parece ser uma estratégia de marketing razoável. A análise abaixo detalha como LooksRare e X2Y2 lançaram grandes quantidades de tokens para usuários que, em última análise, nunca geraram qualquer receita para suas plataformas.
LooksRare e X2Y2: Ataque de Vampiro
No início de 2022, o OpenSea estava a todo vapor. Tem um volume de negociação mensal de US$ 4 bilhões e uma participação de usuários ativos de quase 99%. No entanto, a OpenSea não planeja emitir tokens, mas sim abrir o capital, o que deixa muitas pessoas insatisfeitas.
LooksRare apareceu pela primeira vez no início de janeiro, visando usuários do OpenSea que negociaram mais de 3 ETH entre março e dezembro de 2021. Mais de 124.000 usuários foram elegíveis para o lançamento aéreo e 67% dos endereços receberam o lançamento aéreo. A distribuição dos tokens LooksRare é a seguinte, com os usuários recebendo entre 125 e 10.000 $LOOKS.
Distribuição da avaliação de $LOOKS e USD no momento do lançamento aéreo
No primeiro dia de negociação, $LOOKS estava sendo negociado em torno de US$ 2,1, com um volume total estimado de lançamento aéreo de US$ 206 milhões. Em poucas semanas, os tokens da LooksRare aumentaram 180% e o volume cresceu de 0 para mais de 20 bilhões de dólares americanos.
LooksRare cumulativo via Hildobby
X2Y2 foi lançado pouco mais de um mês depois. Qualquer usuário que tenha negociado NFTs no OpenSea antes de 1º de janeiro de 2022 é elegível para receber espaço. O X2Y2 lançou 120 milhões de tokens e a taxa de reivindicação foi muito baixa, com apenas 23% dos tokens sendo reivindicados. Os tokens não reclamados restantes ficam permanentemente bloqueados no contrato.
Número de distribuição de lançamento aéreo X2Y2 calculado pelo número de tokens recebidos
Como a carteira afeta os airdrops?
Olhando para o lançamento aéreo $UNI, a maioria dos detentores originais do lançamento aéreo acabaram “despejando” seus tokens. Simplificando, isso equivale a uma carteira que não aposta nem retém nenhum token. LooksRare e X2Y2 não são exceção. Mais de 59% das carteiras $LOOKS e 85% das carteiras airdrop $X2Y2 acabaram descartando seus tokens.
Carteira airdrop $LOOKS: proporção de retenção/descarte
Carteira airdrop $X2Y2: proporção de retenção/descarte
Os números para outros tokens de lançamento aéreo podem ser menores, mas como LooksRare e X2Y2 oferecem recompensas lucrativas de apostas, muitos usuários estão ganhando dinheiro com os tokens.
Também é importante notar que a "queda" está mais ou menos presente em $LOOKS e $X2Y2 em graus variados. Embora alguns argumentem que as baleias que detêm grandes quantidades de moedas têm mais incentivos para guardar moedas do que os detentores de pequenas carteiras, esta opinião não é verdadeira.
Porcentagem de retenções e descartes calculada pelo valor do lançamento aéreo de $LOOKs
Converta airdroppers em compradores
Embora o airdrop LooksRare exigisse que os usuários listassem o NFT no LooksRare para reivindicar os tokens, a maioria das carteiras nunca acabou sendo negociada na plataforma. Na verdade, a taxa de conversão para compra de NFTs é de apenas 24%.
A probabilidade de o airdropper $LOOKS escolher comprar 1 NFT
A taxa de conversão X2Y2 é melhor, mas ainda não é a ideal.
A probabilidade de o airdropper X2Y2 optar por comprar 1 NFT
Embora a listagem de NFTs coloque no mercado NFTs que podem ser comprados, muitas carteiras nem mesmo vendem os NFTs e retiram seus NFTs após reivindicar o lançamento aéreo. Ao exigir apenas que um NFT fosse listado, X2Y2 e LooksRare perderam receitas adicionais que poderiam ter obtido dos usuários.
A taxa de retenção de carteiras lançadas no LooksRare é inferior a 10% em 4 meses. Um ano após o lançamento aéreo, apenas 0,2% dos airdroppers ainda estão ativos.
Porcentagem de airdroppers ativos e taxa de retenção de airdroppers $LOOKs
O problema com a distribuição de tokens em grandes lançamentos aéreos é que, sem incentivos adicionais, muitos usuários nunca interagirão com a plataforma. Portanto, lançamentos aéreos em pequena escala podem ser mais eficazes para motivar os usuários a participar e usar a plataforma.
Airdroppers usando a plataforma V.S.
O pequeno número restante de carteiras airdrop é muito leal. Na LooksRare, 20-30% do volume de negociação semanal vem de airdroppers, e aproximadamente 25% dos compradores ativos semanais são airdroppers.
O X2Y2 também possui indicadores semelhantes para atividade de airdropper e volume de negociação:
Blur: Um novo paradigma para lançamentos aéreos?
Blur pretende resolver as deficiências do mercado NFT anterior. Assim como seus produtos anteriores, ela planeja lançar tokens aos usuários, mas de forma sofisticada. Os lançamentos aéreos serão realizados em três rodadas:
Rodada 1: Usuários que compraram ou venderam NFT nos últimos 6 meses
Rodada 2: usuários listando NFTs ativamente no Blur
Rodada 3: usuários dando lances no Blur
Embora o Blur lance uma ampla rede para os usuários, apenas alguns endereços elegíveis do Blur acabam realmente usando a plataforma. No entanto, os indicadores relacionados ao Blur aumentaram à medida que os traders procuravam capturar o maior número possível de lançamentos aéreos.
Entre o total de usuários do Blur, 41% compraram NFTs antes de entrar online. Essas carteiras tendem a representar a maior parte do volume de transações na plataforma.
Como o principal público-alvo do Blur são os usuários do OpenSea, para fidelizar os usuários à plataforma, o Blur oferece recompensas adicionais. Para endereços que usam OpenSea e Blur, a maioria acabou gastando mais no OpenSea após o lançamento do Blur.
Porcentagem de endereços que consomem mais no Blur do que no OpenSea desde o lançamento
A penetração do Blur na base de usuários do OpenSea tem sido excelente. Isso mostra que fornecer recompensas simbólicas por meio de modelos de lançamento aéreo é eficaz, especialmente no longo prazo.
Com o lançamento do lançamento aéreo Blur e a distribuição de 360 milhões de tokens, o valor de seu lançamento aéreo é atualmente estimado em US$ 288 milhões (assumindo um preço médio de US$ 0,8 no primeiro dia de negociação).
Distribuição de lançamento aéreo $BLUR
No entanto, como esperávamos, muitas pessoas já venderam ou retiraram o airdrop de suas carteiras. Apenas 21% dos endereços mantiveram seu airdrop $BLUR.
$BLUR Airdrop: Proporção de espera/queda
É muito cedo para considerar o Blur e os lançamentos aéreos um sucesso geral. Uma métrica que vale a pena considerar é o aumento no número de endereços ativos após o lançamento aéreo, que atualmente é de 31%. Por outro lado, os usuários que abandonaram suas moedas ou permaneceram inativos apresentaram taxas de atividade mais baixas. O desempenho do Blur até agora sugere que a plataforma está ganhando usuários, possivelmente porque outro lançamento aéreo é iminente.
O número e a porcentagem de carteiras que compraram NFT no Blur após o lançamento aéreo
Por que o Blur é tão popular?
O lançamento aéreo do Blur realmente trouxe muita discussão para a plataforma, e o volume de negociação também aumentou significativamente. Muitos especularam que o lançamento aéreo levaria ao fim do OpenSea. Outros acreditam que são os traders profissionais que impulsionam todo o volume de negociação para receber mais recompensas de lançamento aéreo. Para investigar essa teoria, analisamos o volume total de negociações, os lucros e as negociações de lavagem dos principais traders do Blur.
O volume de negociação na plataforma Blur apresenta uma distribuição bastante desigual, com quase 20% do volume total de compras sendo realizado em 25 endereços. 45% das compras vêm dos 250 principais usuários, mostrando a contribuição significativa de usuários poderosos para o volume de transações da plataforma. Em comparação, os 250 principais endereços do OpenSea representam apenas 11% do volume total de transações.
Usuários poderosos do Blur: número e número cumulativo por usuário
O valor total de recompensas de lançamento aéreo solicitadas na plataforma Blur está intimamente relacionado ao volume de transações. Os traders podem receber recompensas $BLUR de 2% a 10% do seu volume total de negociação. Alguns endereços tiveram até milhões de dólares reivindicados no lançamento aéreo. Excluindo os NFTs nas carteiras, muitos desses usuários podem obter enormes lucros simplesmente negociando na plataforma e reivindicando recompensas de lançamento aéreo (volume de venda - volume de compra + lançamento aéreo). Se os airdrops forem levados em conta, o número de “comerciantes lucrativos” aumenta em mais 20%.
“Lucrabilidade” do usuário no Blur
Graças ao lançamento aéreo, os principais traders da plataforma testemunharam aumentos surpreendentes de mais de 1000% em seu PnL, demonstrando a atratividade do Blur em relação ao OpenSea.
Lave a negociação no Blur
Embora a proporção geral de lavagem do Blur seja relativamente baixa, em torno de 11%, os principais traders da plataforma participam de negociações de lavagem para maximizar os lucros. A análise mostra que o volume de negociação de lavagem dos 5 principais traders representa 37% do seu volume total de negociação, com a maioria dos principais traders envolvidos em alguma forma de negociação de lavagem.
Porcentagem de negociações de lavagem entre os principais usuários do Blur
Mesmo para carteiras BLUR conhecidas que reivindicaram milhões de dólares em recompensas, mais de 25% do seu volume de negociação Blur é marcado como negociação de lavagem. Mais de 90% das carteiras de negociação de lavagem reivindicaram pelo menos US$ 100.000 em recompensas de $BLUR. Embora o wash trading seja menos comum entre os usuários comuns, a participação dos principais traders que impulsionam as negociações na plataforma e reivindicam as maiores recompensas levantou questões sobre a justiça do lançamento aéreo e se existem indicadores como o volume de negociação.
Os fatos comprovam que o airdrop BLUR é uma estratégia eficaz que pode trazer novidades e atrair novos usuários para a plataforma. No entanto, muitos usuários abandonaram rapidamente a moeda. Os elevados volumes de negociação da Blur e a sua capacidade de substituir a OpenSea como interveniente dominante também foram questionados, uma vez que o sistema é manipulado por traders que apenas negociam para maximizar os retornos.
resumo
Durante o ano passado, o mercado de NFT testemunhou uma série de lançamentos aéreos, mas o sucesso desses lançamentos aéreos é questionável. Observando mais de perto os lançamentos aéreos dos tokens $LOOKS, $X2Y2 e $BLUR, descobrimos que vendas significativas ocorreram após os lançamentos aéreos e a atividade do usuário diminuiu drasticamente após os lançamentos aéreos. O Blur fez um progresso significativo com o modelo de lançamento aéreo ao introduzir várias rodadas de lançamentos aéreos e padrões relacionados, mas um pequeno grupo de pessoas parece estar manipulando todo o hype e volume de negociação. A partir dos dados, podemos tirar as seguintes conclusões:
Grandes lançamentos aéreos podem ser contraproducentes porque os usuários tendem a vender seus tokens após recebê-los, e o fornecimento de tokens é muito abundante.
Para reter a atenção dos usuários, realizar várias rodadas de lançamentos aéreos é eficaz, pois o Blur converteu com sucesso usuários ocasionais em clientes fiéis.
Uma abordagem única para lançamentos aéreos não funciona. Pelo contrário, usar dados on-chain para motivar recompensas e segmentar usuários pode atrair usuários de alta qualidade e melhorar significativamente a taxa de sucesso de lançamentos aéreos.
A história dos lançamentos aéreos pode estar repleta de decepções, mas o progresso constante também promoveu o alinhamento de interesses de longo prazo entre o protocolo e os seus utilizadores.