Escrito por: ValHolla
Compilado por: Shenchao TechFlow
Não há dúvida de que o DeFi percorreu um longo caminho desde que a Compound iniciou o DeFi Summer em 2020. Mas o que vem a seguir? Que serviços práticos o DeFi pode oferecer aos usuários que o TradFi não oferece? Ou há algum produto no DeFi hoje que pode realmente começar a tirar participação de mercado do TradFi? Acredito que sim, e acredito que este produto seja o "Vault".
Os cofres estão conquistando o espaço DeFi em 2022, então, se você já esteve no ecossistema, provavelmente os conhece. No entanto, você pode não estar familiarizado com o padrão ERC-4626, que acredito que irá acelerar exponencialmente a adoção e a eficiência do DeFi. Posteriormente, veremos alguns dos protocolos que estão começando a usar esses tokens para impulsionar o desenvolvimento. Mas primeiro, vamos abordar o básico sobre o Vault e o padrão 4626.
O que é um cofre?
Simplificando, os Vaults são contratos inteligentes nos quais os usuários podem depositar tokens e então executar uma estratégia predeterminada para investir esses depósitos. Vault é uma inovação zero para um em finanças descentralizadas e, se você me perguntar, por que eles são o exemplo mais claro de valor agregado em DeFi? Porque estão disponíveis, são universais e transparentes em todos os casos de uso.
Disponível --Vault é super fácil de usar.
Finalidade Geral – Eles são usados para fazer uma variedade de coisas. Atualmente, o Vault pode fazer tudo, desde a cobrança de prêmios de opções até a cobertura de negociações de futuros alavancadas e a otimização dos rendimentos dos empréstimos.
Transparente – qualquer pessoa pode visualizar as participações e o desempenho a qualquer momento, o que realmente os diferencia do TradFi. O TradFi realmente não tem um equivalente ao Vault; o TradFi simplesmente não tem nada atualmente que possa executar estratégias de gerenciamento de ativos totalmente transparentes com o mesmo potencial de personalização e facilidade de uso.
As instituições são extremamente cautelosas na alocação de fundos para criptomoedas por causa de todas as travessuras por trás de empresas como Celsius, 3AC, FTX e outras. O benefício do DeFi é a transparência, e o Vault adiciona usabilidade e versatilidade além disso. Eu não ficaria surpreso se o Vault fosse um jogador-chave para atrair os jogadores do TradFi para o espaço depois que a poeira baixar sobre o CeFi. E pode ser aí que entra o padrão ERC-4626.
O que é ERC-4626?
O ERC-4626 nasceu do EIP-4626 no final de 2021 e recentemente teve um grande impulso à medida que mais desenvolvedores e usuários de DeFi veem as enormes vantagens que ele oferece.
O ERC-4626 pega o processo de criação do vault e o padroniza. Isto é extremamente importante para a experiência do usuário, o que leva ao aumento da liquidez. Se você é um veterano em criptomoedas, você se lembra dos dias em que não havia tokens padrão ERC-20 no Ethereum. Isso torna quase impossível a existência de DeFi, e a única maneira de comprar/vender diferentes criptomoedas é por meio de exchanges centralizadas. A razão pela qual o DeFi não pode existir é que, para ter liquidez suficiente para operar um sistema financeiro, é necessário algum tipo de padronização (fungibilidade dos ativos).
ERC-4626 traz fungibilidade para tokens Vault
Simplificando, isso significa que depois de depositar seus tokens no Vault, você obterá uma versão tokenizada de toda a estratégia do Vault - como os tokens LP para a estratégia do Vault.
Por exemplo, se você depositar USDC no xyzVault para ganhar juros, receberá xyzUSDC em troca. Idealmente, você poderia vender xyzUSDC em um DEX ou depositá-lo em outro cofre.
Quando quiser sair, você deve enviar xyzUSDC de volta ao xyzVault, resgatando seu USDC original e os juros ganhos, menos quaisquer taxas de serviço.
ERC-4626 traz liquidez para tokens Vault
Só com fungibilidade é que se pode ter liquidez, por isso a padronização é tão importante.
Agora, existem tantos protocolos DeFi competindo por um pool relativamente pequeno de liquidez. O lado positivo é que ainda estamos nos primórdios, e um ambiente aberto gera concorrência, e a concorrência gera inovação. No entanto, a desvantagem é que pequenas quantidades de liquidez estão espalhadas por vários aplicativos diferentes e os aplicativos não são interoperáveis. Este conceito também se aplica ao Vault.
Os cofres são ótimos porque permitem que as pessoas invistam em estratégias complexas sem ter que fazer todas as negociações sozinhas. No entanto, se o Vault não for compatível com ERC-4626, seus fundos não poderão ser usados para outros fins usando esse Vault, e o DeFi falhará porque a liquidez não estará mais fluindo.
ERC-4626 resolve este problema. Voltando ao exemplo do xyzVault, não importa o que você faça com o xyzUSDC, desde que você não o resgate, o USDC que você depositou inicialmente permanecerá no pool de liquidez do xyzVault. Se você depositar seu xyzUSDC em um DEX, você também adicionará liquidez a esse DEX. Alternativamente, você pode emprestar xyzUSDC para aplicações do mercado monetário, o que também contribui para sua liquidez.
Vamos dar uma olhada em três projetos que usam o padrão ERC-4626.
1: Finanças de rodeio
A Rodeo está trabalhando duro para se tornar o principal local de mineração produtiva no Arbitrum, e está fazendo isso aproveitando o poder do ERC-4626.
O Rodeo’s Vault permite que você invista em diferentes estratégias de rendimento de LP e ainda vai um passo além, permitindo que os usuários façam empréstimos de margem, obtendo rendimentos mais elevados.
Por exemplo, digamos que você deseja obter receita fornecendo US$ 100 em liquidez USDC/WETH ao Uniswap. Normalmente, você só pode investir até US$ 100 nesta estratégia, mas o Rodeo permite que você peça emprestado uma alavancagem de até 10x em qualquer depósito. É claro que quanto mais alavancagem você usar, maior será o risco, mas é uma boa opção para quem deseja um APY mais alto de um LP “normal” e não se importa em assumir riscos extras.
Duas coisas tornam o Rodeo único: primeiro, para investir em sua estratégia, basta depositar USDC e o Rodeo pegará todo o USDC, comprará todos os tokens LP necessários para a estratégia e investirá para você. Isso economiza tempo e dinheiro que seriam gastos no tedioso processo de compra de tokens e depósito em um pool de liquidez. Em vez disso, tudo que você precisa é de algum USDC.
Em segundo lugar, é claro, é que todos os seus cofres usam o padrão ERC-4626, o que significa que é fácil incorporar novos cofres. Por exemplo, devido aos riscos de alavancagem, pode haver um Vault on Rodeo que permite aos utilizadores cobrir as suas posições para evitar a liquidação.
2023 deve ser um ano emocionante para o Rodeio. Como você pode ver, eles têm muitos lançamentos e melhorias planejadas em seu roteiro.
2: FactorDAO
Factor é um projeto relativamente novo que pretende ser o centro de liquidez da Arbitrum. Claro, a forma como eles planejam fazer isso é facilitar a criação de Vaults, e sua estratégia gira em torno do padrão ERC-4626.
A Factor tem um balcão único para a criação de uma variedade de produtos estruturados, incluindo estratégias de rendimento, derivativos, LPs e muito mais. Basicamente, você pode considerar isso se quiser criar ou investir em uma estratégia customizada de gestão de ativos.
Como mencionei antes, com TradFi não existe isso: qualquer pessoa poderá criar facilmente uma estratégia customizada de gestão de ativos, que é a principal vantagem do DeFi. Além disso, com o DeFi, você obtém a transparência de um blockchain público, onde qualquer pessoa pode ver todas as estratégias, transações, etc.
Ao mesmo tempo, vemos novamente o ERC-4626 em jogo aqui, pois sua capacidade de composição permite que estratégias sejam construídas sobre outras estratégias. Por exemplo, você pode criar seu próprio fundo composto inteiramente de outros tokens ERC-4626 para ganhar com uma variedade de estratégias diferentes, abrindo caminho para produtos e sistemas mais inovadores a serem construídos no Arbitrum.
A Factor está expandindo rapidamente sua lista de parceiros em todo o ecossistema Arbitrum (incluindo Plutus DAO, Buffer Finance e Camelot), e há uma razão para isso: os produtos que eles oferecem são vantajosos para todos os envolvidos.
3: Finanças Fuji
Fuji Finance é um agregador de mercado monetário cross-chain que está atualmente integrado em Ethereum, Polygon, Fantom, Arbitrum e Optimism. E na sua próxima versão V2, eles levarão o ERC-4626 para o próximo nível.
Usando o serviço cross-chain da Connext, a Fuji permitirá pools cross-chain com base, você adivinhou, no padrão ERC-4626. Através do ERC-4626, os usuários podem emprestar e tomar emprestado diferentes ativos em diferentes cadeias em uma única transação.
Isto também melhora ainda mais a eficiência no espaço DeFi mais amplo; com o novo produto da Fuji, a liquidez poderá tirar partido de taxas de empréstimo mais altas, taxas de empréstimo mais baixas, atividades de mineração de liquidez, etc. Também ajuda a distribuir a liquidez entre diferentes cadeias; por exemplo, se uma cadeia mais recente se integrar à Fuji, eles podem incentivar os usuários da Fuji a emprestar e tomar empréstimos em sua cadeia, enquanto em uma cadeia mais madura e líquida, como os empréstimos na cadeia Ethereum. Essencialmente, há potencial aqui para trazer liquidez para a rede.
Ainda este ano, a Fuji também expandirá suas capacidades para se tornar um agregador de estratégia, além de ser um agregador do mercado cambial. Neste ponto, a padronização do Vault mostra novamente suas vantagens: o Vault de empréstimo terá a mesma infraestrutura do Vault de estratégia, ambos são ERC-4626; Isso também significa que os cofres estratégicos também podem integrar facilmente ativos de cofres de empréstimo na Fuji, que podem ser usados para criar estratégias mais eficientes de capital em várias cadeias.
Resumir
Agora, esperamos que você tenha alguma compreensão de como o ERC-4626 pode criar usabilidade exponencial e eficiência de capital dentro do DeFi. Isso trará muita liquidez para o DeFi. TradFi não tem equivalente ao Vault, sua interoperabilidade, personalização e transparência são muito claras e eficientes. Os três protocolos que mencionei neste artigo são apenas alguns dos muitos projetos que impulsionam o espaço e, a julgar pelas taxas de adoção nos últimos meses, acredito que o DeFi como um todo está à beira de um grande avanço.
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