Em 1º de março, os 11,2 milhões de SOL leiloados pela FTX, no valor de 2,06 bilhões de dólares, serão desbloqueados, representando cerca de 2,29% da oferta circulante atual do SOL.

Com uma pressão de venda tão grande e o mercado em baixa, o preço do SOL está bastante fraco. Desde janeiro deste ano, após a moeda conceito de Trump causar uma onda no mercado, o SOL atingiu um pico histórico de 295 dólares, mas logo começou a cair, com uma queda semanal de quatro anos, atingindo um mínimo de cerca de 160 dólares. É a vez do Solana ser afetado pelo FUD?

Impacto potencial da pressão de venda

11,2 milhões de SOL representam 2,29% da oferta circulante atual do Solana (cerca de 488 milhões de tokens), valendo mais de 2 bilhões de dólares. Para um ativo que normalmente tem um volume de negociação diário entre 1 e 2 bilhões de dólares, a entrada desses tokens desbloqueados certamente pode causar agitação no mercado. Se esses tokens forem rapidamente vendidos, a situação de excesso de oferta no curto prazo pode pressionar o preço do SOL para baixo, provocando vendas em pânico por parte dos investidores e acentuando a tendência de queda.

O grau de impacto no mercado depende do comportamento dos detentores após o desbloqueio. Os compradores desses tokens são principalmente investidores institucionais experientes, que compraram a preços baixos em leilões e agora têm lucros substanciais. Se eles optarem por liquidar imediatamente após o desbloqueio, a pressão de venda aumentará significativamente. Mas, por outro lado, esses institucionais já mantêm os tokens por meses ou até anos durante o período de bloqueio, demonstrando uma certa disposição para investimentos de longo prazo. Matt Maximo, um investidor da VanEck, revelou que alguns compradores que ele conhece deixaram claro que seu objetivo é buscar retornos mais altos, em vez de arbitragem de curto prazo.

Além disso, o desempenho recente do preço do SOL também fornece algumas pistas sobre o sentimento do mercado. Desde a falência da FTX, o preço do SOL disparou de um mínimo de 22 dólares para mais de 170 dólares atualmente, uma alta de mais de 700%. Embora o mercado tenha apresentado uma certa correção recentemente, a tendência geral ainda mostra um suporte forte.

Qual é a probabilidade de pânico no mercado?

Se a pressão de venda provocará pânico no mercado depende em grande parte das expectativas psicológicas dos investidores e do ambiente do mercado. Alguns usuários expressaram preocupações sobre este desbloqueio, acreditando que a pressão de venda de 2 bilhões de dólares pode romper a linha de tendência, levando a uma nova queda nos preços. No entanto, há também a opinião de que um aumento de 2,2% no volume circulante é relativamente limitado e a maior parte do SOL já passou por várias transações no mercado, o impacto real pode estar exagerado.

Com base em experiências históricas, eventos de desbloqueio em grande escala nem sempre levam a um colapso do mercado. Por exemplo, quando a FTX recebeu permissão para vender 100 milhões de dólares em ativos criptográficos semanalmente em 2023, o mercado não apresentou uma queda significativa, mas assimilou gradualmente a pressão de venda. Em 7 de janeiro de 2021, o SOL desbloqueou 362 milhões de tokens, representando 55,7% do total máximo, e na época o preço estava em torno de 3 dólares, atingindo um pico histórico de 259 dólares em novembro de 2021.

Em geral, os efeitos negativos do desbloqueio tendem a se intensificar um mês antes do desbloqueio oficial e, após a conclusão do desbloqueio, esses efeitos podem se esgotar, podendo até ocorrer uma recuperação em certos momentos. Por exemplo, em janeiro deste ano, houve um grande desbloqueio da ONDO, que caiu após atingir o pico em dezembro de 2024, mas após o desbloqueio oficial, não houve um pânico de vendas no mercado, e o preço do token oscilou dentro de uma certa faixa. Desta vez, embora o tamanho do desbloqueio do SOL seja maior, a natureza institucional dos participantes e o amortecimento dos altos lucros podem diminuir o incentivo à venda.

O desbloqueio de SOL no valor de mais de 2 bilhões de dólares em 1º de março certamente causará um certo nível de pressão de venda no mercado, mas a probabilidade de provocar pânico total é relativamente baixa. As decisões racionais dos investidores institucionais, a capacidade de absorção do mercado e a resiliência do ecossistema Solana serão fatores-chave para amortecer esse impacto.

Para nós, focar na tendência de preços e nas mudanças no volume de negociações após o desbloqueio, juntamente com a formulação de estratégias com base na nossa própria capacidade de risco, será a melhor maneira de lidar com esse evento.