Em 2023, o mercado de bolsas descentralizadas apresenta uma tendência saudável de consolidação em torno de alguns líderes de mercado. Uniswap (UNI) ainda lidera outras exchanges em valor total bloqueado (TVL) e volume de negociação. No entanto, PancakeSwap (CAKE) é um nome familiar que manteve seu status como um dos principais concorrentes. Os volumes de negociação em toda a indústria DEX caíram em comparação com 2022.
Diante de um mercado lateral, o PancakeSwap aumentou seu volume total de negociações em 77% do primeiro trimestre de 2023 ao segundo trimestre. Desde o seu lançamento V3, duplicou a sua quota de mercado entre as bolsas descentralizadas. A expansão para Ethereum e soluções de segunda camada, o novo modelo econômico de token CAKE e outros lançamentos de produtos ajudaram o PancakeSwap a permanecer na vanguarda da inovação DEX.
O que é PancakeSwap?
PancakeSwap foi originalmente construído na cadeia BNB, permitindo aos usuários negociar tokens sem usar uma troca centralizada. Oferece uma gama de produtos como:
Trocas para troca de tokens
Ganhe recompensas pela mineração de liquidez
Pools de xarope apostando tokens CAKE
Estaca de liquidez Ethereum (wBETH) e estaca simples
Jogo Protetores de Panqueca
Gerenciador de posição v3 (novo recurso)
um mercado de previsão
Lançamento de token IFO
Ponte entre cadeias conectando CAKE com Ethereum e Aptos
Sistema de loteria
Mercado NFT.
Pancakeswap inova rapidamente e lança novos produtos regularmente. Em abril de 2023, o PancakeSwap votou pela transição para um modelo de token deflacionário chamado “Ultrasound CAKE”. O protocolo adotou uma proposta chamada CAKE Tokenomics v2.5 para criar uma estrutura que combine retornos reais (sem impacto no fornecimento) e redução na emissão de tokens. Mais de 102% do BOLO é destruído todas as semanas. O objetivo é fornecer vários anos de escopo para emissão e incentivar o bloqueio do CAKE, tornando o token mais valioso no longo prazo.
PancakeSwap tem uma equipe anônima de “chefs” que trabalham na “cozinha” do PancakeSwap. A plataforma é de código aberto e foi auditada por várias empresas conhecidas de segurança de blockchain, como Peckshield e Slowmist.
Apesar do mercado baixista impactar o TVL do protocolo e o volume de transações, o PancakeSwap ainda tem US$ 27 milhões em receita anualizada, com 42% do CAKE apostado:
O que é o PancakeSwap V3?
PancakeSwap V3 apresenta várias inovações e recursos importantes para aumentar a eficiência do capital, reduzir as taxas dos traders, aumentar os ganhos do provedor de liquidez e melhorar a experiência geral do usuário.
O PancakeSwap V3 permite liquidez agrupada, permitindo que os provedores de liquidez concentrem seu capital em faixas de preços específicas, em vez de distribuí-lo uniformemente por toda a faixa de preços. Esta forma de concentrar capital em áreas com maior atividade comercial pode fornecer até 4.000x de eficiência de capital em comparação com V2, especialmente para pools de stablecoins. Portanto, os provedores de liquidez podem ganhar mais taxas sobre o mesmo montante de liquidez.
Os traders também podem beneficiar de taxas de negociação mais baixas na V3, uma vez que existem agora 4 níveis de taxas: 0,01%, 0,05%, 0,25% e 1%, em comparação com a taxa fixa de 0,25% na V2. Esses níveis atendem às necessidades com base na volatilidade esperada e na atividade de negociação para diferentes pares de negociação. A concentração de liquidez em zonas ativas também pode reduzir a derrapagem dos traders. V3 também implementa um roteador inteligente que pode encontrar as melhores rotas de transação entre os pools V3, V2 e StableSwap.
Para os fornecedores de liquidez, a escolha dos níveis de comissões, a personalização das gamas de preços, a criação de posições de liquidez não fungíveis e a reunião de capital proporcionam mais flexibilidade e a possibilidade de maximizar os retornos. A V3 também introduz mineração de liquidez ativa, que recompensa os usuários com tokens CAKE quando o preço cai dentro da faixa de preço de sua posição de liquidez ativa.
Um dos recursos mais novos e inovadores adicionados ao PancakeSwap é o Position Manager. Ele introduz a composição automática de recompensas, de modo que todas as taxas e recompensas ganhas em posições de liquidez sejam automaticamente compostas de volta ao pool. Com o tempo, os LPs crescem exponencialmente em estatura através do poder dos juros compostos. Além disso, o gestor de posição trata automaticamente das taxas de gás e do reequilíbrio de posições, reduzindo o risco de perdas impermanentes. Os LPs podem fornecer liquidez em faixas de preços concentradas para maximizar as taxas em altos volumes de negociação e selecionar estratégias otimizadas para sua tolerância ao risco.
Modelo econômico de token CAKE de ultrassom
Em outubro de 2023, o PancakeSwap queimou mais de 1,76 milhão de tokens CAKE, enquanto cunhou apenas 1,42 milhão de novos tokens. Isso resultou em uma redução líquida de 337.000 CAKEs e uma redução total na oferta de 0,086%.
A PancakeSwap tem trabalhado para transformar o CAKE em um token deflacionário por meio da queima estratégica. A bolsa implementou diversas mudanças que impulsionaram o volume e a atividade de negociação orgânica:
Reduzir o valor de emissão do CAKE por bloco dos 40 originais para os atuais aproximadamente 1,8374. Isto é conseguido alocando menos recompensas CAKE aos pools de mineração ao longo do tempo.
Espera-se que o limite máximo de fornecimento de CAKE seja reduzido em 750 milhões. Dado que a oferta circulante atual é de cerca de 388 milhões e é deflacionária, o CAKE poderá nunca atingir o seu limite máximo.
Mecanismos de destruição implementados em diversos produtos:
0,001~0,23% de cada transação na V3
0,0575% de cada transação na V2
0,004%~0,016% de cada transação no StableSwap
100% CAKE enviado para o endereço do desenvolvedor
Taxa de desempenho CAKE de 100% para IFOs
100% CAKE para criação de perfis e cunhagem de NFTs
100% BOLO do lance do vencedor no Leilão Fazenda
20% BOLO em bilhetes de loteria adquiridos
20% de todos os lucros da negociação perpétua
8% do conjunto de prêmios de cerâmica alocado semanalmente
3% de cada rodada do mercado de previsão do BNB é usado para comprar CAKE e destruí-lo
3% de cada rodada do mercado de previsão CAKE
2% de cada colheita do pool CAKE em todas as posições flexíveis de piquetagem
2% de cada venda de NFT no mercado de NFT é usado para comprar BOLO e destruí-lo.
Para alinhar incentivos com fidelidade, a PancakeSwap também lançou um programa de divisão de receitas. Uma parte das taxas de transação é distribuída semanalmente aos apostadores do CAKE com base no valor e na duração do CAKE apostado. O Staked CAKE distribui ações (também conhecidas como rCAKE) aos usuários, que são recalculadas com base em:
Número de CAKEs bloqueados
O período de bloqueio restante do CAKE bloqueado, arredondado para semanas, e o tempo máximo de bloqueio permitido (52 semanas). Por exemplo, apostar 50 CAKE durante 10 semanas, com um máximo de 52 semanas, irá gerar aproximadamente 9,61 ações virtuais (rCAKE) no pool de partilha de receitas. Isso fornece aos stakers do CAKE retornos reais sobre suas participações. Quanto maior o período de fidelização, maior será a parcela proporcional da receita das taxas de transação.
Este mecanismo de bloqueio do CAKE é uma reminiscência de como Curve Wars e protocolos como o Convex Finance recompensam o bloqueio de tokens CRV. Existem algumas semelhanças entre os dois:
CAKE e CRV são tokens de governança que, quando bloqueados por um período de tempo, conferem direito de voto. Quanto maior o período de fidelização, maior será o poder de voto.
Bloquear ambos os tokens proporcionará aos detentores recompensas e benefícios adicionais. Para o CAKE, os benefícios incluem descontos nas taxas de transação e aumento dos ganhos agrícolas. Para CRV, os benefícios incluem maiores recompensas de CRV.
O bloqueio cria escassez de ambos os tokens e alinha incentivos entre o protocolo e os usuários orientados para o longo prazo.
No entanto, existem algumas diferenças importantes onde o PancakeSwap tem uma vantagem sobre o Curve:
A participação nos lucros do CAKE recompensa os armários leais com uma parte das taxas da plataforma com base no período de bloqueio. A CRV não possui um modelo semelhante de divisão de receitas.
Os CAKEs bloqueados aumentam a alocação agrícola inicial e o rendimento agrícola de suas plataformas de lançamento (IFOs). O CRV bloqueado não oferece esses benefícios específicos, apenas recompensas adicionais de CRV.
CRV é fundamental para os pools de liquidez e votação da Curve. O CAKE não é obrigado a fornecer liquidez no PancakeSwap.
A emissão reduzida do PancakeSwap colocou o CAKE em um caminho deflacionário. A emissão de CRV continua inflacionária. Embora ambos procurem incentivar o bloqueio de tokens de governança, o bloqueio CAKE oferece mais benefícios, como a partilha de receitas. Devido ao seu foco em recompensar a comunidade e no crescimento a longo prazo, o PancakeSwap parece bem posicionado para capturar uma parcela considerável do crescimento da cadeia Ethereum L2.
Extensão multi-cadeia do PancakeSwap
PancakeSwap tem buscado uma estratégia de múltiplas cadeias, que veria a troca descentralizada e o lançamento do token CAKE em blockchains separados de primeira e segunda camadas.
Desde o lançamento da v3 no início do segundo trimestre (abril de 2023), o PancakeSwap aumentou seu volume de negociação mensal e sua participação de mercado em termos de volume de negociação de DEX. O volume total de transações aumentou 77% sequencialmente no segundo trimestre, enquanto o volume de transações do terceiro trimestre aumentou 11,2% em relação ao primeiro trimestre.
Enquanto isso, a participação de mercado de DEX em termos de volume de negócios aumentou 110% do primeiro ao segundo trimestre, enquanto a participação de mercado no terceiro trimestre aumentou 92% em relação ao primeiro trimestre.
Volume de transações mensais do PancakeSwap
Participação no mercado do volume de negociação DEX
A bolsa foi lançada no Ethereum em setembro de 2022 e no Aptos em outubro de 2022. Desde então, vários Ethereum L2s foram adicionados, como Base, opBNB, Arbitrum, Linea, zkSync Era e Polygon zkEVM.
PancakeSwap no Ethereum
O PancakeSwap foi lançado no Ethereum em setembro de 2022, e o volume de transações tem crescido continuamente nos últimos 12 meses:
PancakeSwap está atrás de Uniswap e Sushiswap em termos de valor total bloqueado. No entanto, o seu rácio volume/TVL é comparável ao Uniswap, sugerindo um modelo de crescimento sustentável e potencialmente maior eficiência de capital:
PancakeSwap no zkSync ERA
zkSync ERA é uma das principais soluções de camada 2 centradas em zk para Ethereum. PancakeSwap se tornou uma das principais exchanges descentralizadas neste ecossistema. Ocupa o segundo lugar em termos de volume de negociação e o quinto em termos de valor total bloqueado:
Além disso, ambas as métricas mostraram um crescimento explosivo desde o lançamento em julho de 2023:
PancakeSwap na Base
PancakeSwap foi lançado na Base em agosto de 2023 e rapidamente se tornou uma das principais bolsas descentralizadas neste ecossistema em termos de volume de negociação, embora seu TVL seja relativamente baixo em comparação com Uniswap e Aerodrome.
O valor total bloqueado no Base tem crescido constantemente nos últimos dois meses e atualmente gira em torno de US$ 2 milhões:
PancakeSwap no Linea
PancakeSwap é o DEX com maior volume de negociação no Linea, um L1 compatível com EVM que usa zk-rollups como solução de escalonamento:
PancakeSwap no polígono zkEVM
PancakeSwap rapidamente se tornou um dos dois principais DEXs no Polygon zkEVM. Polygon zkEVM é um ecossistema nascente com baixo volume de transações e baixo TVL em comparação. No entanto, ele usa zk-rollups como tecnologia de escalonamento, que é uma das principais soluções de escalonamento para blockchains de próxima geração:
PancakeSwap no Arbitrum
PancakeSwap foi lançado na Arbitrum em agosto de 2023 e está entre os 20 primeiros em termos de valor total bloqueado e volume de negociação. Como a concorrência no Arbitrum já está arraigada, o crescimento do PancakeSwap não foi tão explosivo quanto no Base, mas manteve uma trajetória de crescimento constante:
PancakeSwap no opBNB
opBNB é uma cadeia de segunda camada construída na pilha de tecnologia Optimism, que estende a cadeia BNB da Binance. Até o momento, PancakeSwap é a única exchange descentralizada no opBNB, permitindo capturar 100% do crescimento deste ecossistema em rápida expansão:
Novos produtos da PancakeSwap
PancakeSwap fornece aos usuários comerciais um rico conjunto de produtos:
Além da exchange principal e do Farm, a PancakeSwap também lançou alguns produtos e serviços totalmente novos em 2023. O lançamento do Pancake Protectors marca o primeiro passo do PancakeSwap no espaço de jogos blockchain. Este jogo PvP oferece uma experiência divertida com recompensas NFT.
PancakeSwap também adicionou acesso fiduciário por meio de parceiros como Moonpay, Mercuryo e Transak. Os usuários agora podem comprar criptomoedas diretamente usando cartões de crédito, transferências bancárias e outros métodos de pagamento fiduciários.
Outros novos produtos incluem a aposta de liquidez via Synclub e a ressurreição do leilão agrícola, antes suspenso. PancakeSwap também lançou um programa de divisão de receitas para recompensar os apostadores leais do CAKE. Além disso, a mineração de liquidez característica do PancakeSwap também está se expandindo. Em 2023, mais de 200 novas Fazendas foram adicionadas em diversas redes. Produtos como o bCAKE v3 ajudam os usuários a maximizar seus lucros.
Por fim, o PancakeSwap aprimora a experiência de negociação ao integrar recursos que aumentam a eficiência de execução e reduzem custos. Além do lançamento do PancakeSwap v3, o Perpetual Exchange também recebeu uma grande atualização v2, adicionando alguns novos recursos, como o Modo Degen. A integração dos formadores de mercado e o aproveitamento dos recursos de ponte da Celer Network permitem a negociação com zero slippage em pares de cadeias não-BNB. Desenvolvido pela solução de segurança da Bloxroute, Private RPC, projetada para proteger os usuários contra bots e transações antecipadas.
Roteiro e perspectivas futuras
PancakeSwap tem um roteiro ambicioso que visa melhorar a experiência do usuário inovando em vários aspectos de sua plataforma.
No quarto trimestre de 2023, a PancakeSwap lançou um gerenciador de posições que automatiza o fornecimento de liquidez. Os usuários simplesmente depositam ativos e eles são automaticamente implantados em pools e fazendas para otimização de rendimento. Isto elimina os cálculos complexos e os custos de combustível necessários para a gestão manual. A PancakeSwap também planeja lançar o veCAKE, que permitirá aos titulares do CAKE votar em propostas de governança com base em seu saldo veCAKE. Isso aumenta o envolvimento da comunidade. Também será adicionado um medidor de votação, permitindo à comunidade direcionar a emissão e os ganhos do CAKE para o protocolo preferido, semelhante ao modelo CRV.
Além disso, a PancakeSwap trará todos os seus produtos DEX, como negociação, mineração de liquidez, loteria, etc., para todas as redes suportadas. Isso também inclui a introdução de jogos multi-chain.
Outras atualizações planejadas importantes incluem:
Sistema de notificação integrado: Isso permitirá que lembretes e atualizações importantes sejam enviados aos usuários diretamente por meio da interface PancakeSwap e carteiras conectadas.
Aumentar as taxas de previsão por meio do escalonamento de várias cadeias: PancakeSwap está considerando adicionar mais taxas de predição e, assim, aumentar a queima de CAKE ao escalar e atrair usuários de outras cadeias.
Reduzir a oferta máxima: PancakeSwap planeja reduzir a oferta máxima de CAKE dos atuais 750 milhões até o final deste ano. O cronograma esperado é o final de 2023.
Retomar a competição comercial: PancakeSwap pode retomar as competições comerciais no futuro com base nas condições de mercado para aumentar a participação do usuário. Mas as recompensas comerciais atuais são mais flexíveis.
Integração com parceiros garantidos por ativos: PancakeSwap está explorando parcerias com protocolos garantidos por ativos do mundo real para atrair capital institucional.
Extensão GameFi: PancakeSwap está explorando uma plataforma de jogos onde desenvolvedores terceirizados podem desenvolver e publicar seus jogos multi-cadeias no PancakeSwap.
No longo prazo, o PancakeSwap pretende se tornar uma plataforma DeFi integrada, fácil de usar, descentralizada e completa, que pode ser acessada em vários blockchains. A bolsa continua a construir e lançar produtos inovadores enquanto otimiza o modelo econômico simbólico.