Autor: Loki

1. Comparação das curvas de preços e custo de alteração da inclinação

Desde outubro, o cenário competitivo da Socialfi tornou-se gradualmente mais claro e alguns produtos concorrentes desapareceram gradualmente do mercado. Olhando para trás, para o processo de desenvolvimento da Friend.tech, o modelo económico (especialmente a curva de preços) desempenhou um papel muito importante. Especificamente, a curva de preços do FT tem as seguintes características:

• A natureza positiva e negativa da diferença garante que à medida que o número de pessoas aumenta, o preço continua a subir, e aumenta cada vez mais rápido, garantindo que as pessoas na frente ganham dinheiro;

• 16.000 para alcançar uma capacidade de suporte relativamente razoável à escala comunitária;

• À medida que o número de pessoas aumenta (especialmente após 100-200), a curva tornar-se-á mais acentuada, as flutuações de preços serão maiores e a capacidade de suporte enfraquecerá gradualmente;

• A parte mais à esquerda da curva é atualmente a faixa de compra mais lucrativa, mas esta parte do FT é monopolizada pelos Bots e constitui uma forma de rendimento semelhante ao “MEV”.

Para uma explicação mais detalhada, consulte: Explicação detalhada do modelo econômico Friend.tech: teoria dos jogos, valor esperado e a ilusão da curva de demanda

Em termos de produtos concorrentes, Cipher, PostTech e NewBitcoinCity mantêm completamente a fórmula do FT. Todos os protocolos ainda são construídos na forma de funções quadráticas, mantendo as características de derivada de primeira ordem > 0; derivada de ordem = 0. Este recurso garantirá que o efeito FOMO/ganhar dinheiro do FT continue a existir.

As mudanças na curva da Nova Cidade Bitcoin devem-se principalmente às mudanças na moeda padrão e às mudanças nos preços do BTC SA e TOMO fizeram alguns ajustes na forma da curva SA adicionaram uma vez ao termo quadrático (K²). .termo e termo constante, e reduz o coeficiente do termo linear. Esta mudança teoricamente fará com que a curva se torne mais plana em geral (aumentando mais lentamente) e o preço inicial suba. muito pequeno, então essa mudança não é facilmente perceptível. As alterações de Tomo são mais simples, apenas reduzindo o coeficiente do termo quadrático em cerca de 73%.

Pode-se observar que tanto o SA quanto o TOMO alteram essencialmente a taxa de crescimento da curva. Com base nesta alteração, com a mesma quantidade de fornecimento chave, os preços de SA e TOMO serão mais baixos, com o nível de preços de SA permanecendo aproximadamente entre 15% e 20% de FT, e o preço de TOMO sendo 37% de FT.

De modo geral, essa mudança não é muito nova. O preço mais baixo é uma faca de dois gumes para discos de imitação. Por um lado, o FT oferece uma proposta de valor. É razoável que a chave do mesmo jogador tenha um preço inferior ao do FT em um disco de réplica. Mas, por outro lado, uma curva mais plana significa um pior efeito riqueza, que é um dos factores-chave para o FT atrair centenas de milhares de utilizadores.

É claro que a curva acentuada de preços tem custos. O outro lado da espiral ascendente é a espiral descendente. Na semana passada, o TVL da Frien.tech caiu de 27.000 ETH para 21.000 ETH, uma queda de menos de 20%. o preço que trouxe Collapse and 33 Betrayal é muito mais do que isso.

2. Rinoceronte Cinzento do FT: saída líquida de fundos

Os bots e as altas taxas do FT são problemas que todos podem ver, e as saídas líquidas que eles trazem estão matando a Friend.tech. Conforme mostrado na figura abaixo, o TVL da Friend.tech vem todo de depósitos de usuários, nos quais as transações do usuário geram PnL e os royalties ganhos pelo emissor. Se não for sacado, mas usado para investimento contínuo, o dinheiro ainda permanecerá dentro do acordo. . No entanto, a “receita MEV” obtida pelo Bot e as taxas de manuseio obtidas pelo protocolo se tornarão diretamente uma saída líquida de fundos.

É difícil quantificar a “receita MEV” obtida pelos Bots, mas a entrada do fundador da DWF AG no FT em setembro é um caso típico. O primeiro preço de compra exibido no front-end do FT é 0,4ETH, o que significa que o Bot comprou diretamente mais de 80 chaves a um preço médio de 0,135E. Essas chaves foram vendidas uma após a outra nas 48 horas seguintes, com preços de transação de 1,1E-1,5E. De acordo com esta estimativa, o Bot ganhou um total de cerca de 100 ETH na AG’s Room, e todos esses lucros vieram das perdas dos usuários.

A parte da taxa de manuseio é relativamente fácil de quantificar. Os dados do DUNE mostram que em 25 de outubro, a taxa de manuseio acumulada atribuída ao lado do projeto era de 13.840 ETH. Calculado com base no TVL do ponto mais alto de 27.000 ETH, o ETH acumulado depositado pelo usuário é de no mínimo 40.000 ETH. Mesmo sem levar em conta a receita do Bot MEV, as retiradas líquidas de royalties do KOL e as saídas líquidas causadas por golpes de contas falsas, o FT já ganhou mais de 30% do principal dos usuários, e isso é o resultado de apenas três meses.

Quando o TVL sobe, os usuários não sentem isso com tanta força. Mas quando o TVL cai ou simplesmente fica de lado, o impacto se torna extremamente forte. Rake de protocolo, receita de Bot MEV + retirada líquida de royalties KOL + saída líquida causada por golpe de conta falsa são todos causados ​​​​por [não transação]. O depósito total acumulado do usuário é de 45.000 ETH.

Conforme afirmado em artigos anteriores, o valor contábil da Key é aproximadamente três vezes seu verdadeiro TVL. Então, quando o TVL é 27.000 ETH, o valor contábil da chave é de aproximadamente 81.000 ETH. Em comparação com o principal de 45.000 ETH, os usuários recebem uma média de 80% de renda positiva. Quando o TVL cai para 21.000 ETH, o valor contábil de todas as chaves cai para 63.000 ETH. o retorno médio caiu para 40%. Pode-se observar que a taxa de retorno contábil de Key vem com alavancagem. Se o TVL continuar a cair para 15.000E, o valor contábil total do usuário será igual ao principal de investimento total. Se as taxas de transação e os spreads de compra e venda forem levados em consideração, o usuário entrará em um estado de perda geral.

Actualmente, o colapso do consenso 33 do FT tende a ser transmitido a Tomo. Se o alto rake do Protocol + Bot continuar, será apenas uma questão de tempo até que o FT e outras SociaFi entrem em colapso e, com o declínio na lucratividade contábil, a tendência de colapso se acelerará. Tínhamos grandes esperanças de que Friend.tech resolveria o bombeamento de protocolo e os problemas de bot, mas parece que nada mudou ainda. Além disso, as recentes mudanças nas regras de pontos levaram objetivamente às transações de usuários que escovaram os pontos, aumentando ainda mais o atrito nas transações e o fundador 0xRacer também retirou as altas taxas de manuseio ganhas por sua própria chave;

3. Como a curva pode ser melhorada?

Pensando melhor, se ainda mantivermos a forma P = K²/C+ D (ambos C e D são constantes), os seguintes fatores precisam ser considerados na definição da fórmula de precificação:

• Taxa de crescimento e preço da curva

Quanto mais rápida for a taxa de crescimento, maior será o FOMO, o que é conseguido principalmente através do aumento da constante C. Os produtos competitivos geralmente reduzem a taxa de crescimento e tornam a curva mais suave. Mas o ponto de partida desta abordagem é principalmente manter o [preço baixo] de Key. Haverá uma enorme lacuna entre o TVL do disco de imitação e o FT, por isso seria mais razoável ter um preço mais baixo para o mesmo detentor.

• O número de pessoas que a comunidade pode acomodar

A taxa de crescimento da curva também determinará o número máximo de pessoas que a comunidade pode acomodar. Se for necessária maior capacidade, a curva precisa ser mais plana:

(1) Aumente a constante C

(2) Defina a função por partes para tornar as últimas seções mais suaves

(3) É necessário calcular a relação proporcional correspondente entre P e P do FT-Key sob a mesma condição X

O valor MEV da extremidade esquerda da curva

• Resolva o “problema MEV” dos bots

(1) Adicione o termo de interceptação positivo D para tornar o preço inicial> 0 (Tomo define D, mas o valor é muito baixo e pode ser ignorado). Esta abordagem também tem desvantagens: leva a uma diminuição do múltiplo do efeito riqueza

(2) Adicione uma curva suave ou horizontal na extremidade esquerda

(3) IDO de preço fixo (sistema de pré-venda, a diferença de 2 é que um é o primeiro a chegar, primeiro a ser atendido e o outro é a venda justa)

(4) Permitir que os proprietários façam a pré-compra

Do ponto de vista da forma da curva, existem dois tipos de ideias de melhoria. Uma é alterar diretamente os parâmetros de C e D. Este também é o método de melhoria mais comum atualmente. Ao alterar a constante D, o problema do MEV também pode ser resolvido até certo ponto.

A segunda forma é definir funções por partes. Esta abordagem pode definir parâmetros diferentes em faixas de preços diferentes para atingir objetivos diferentes. Por exemplo, defina uma curva mais plana ou mesmo uma curva horizontal na primeira metade da curva para completar a inicialização do anti-MEV ou do tipo IDO. Entre eles, o modo IDO tem significado positivo para resolver Bot MEV e falha de emissão (que é mais proeminente no Tomo).

Isso também tem um custo. Se for adoptada uma curva plana no extremo esquerdo, o efeito riqueza da abertura será grandemente enfraquecido. Ao mesmo tempo, a quantidade de oferta no extremo esquerdo precisa de ser considerada mais detalhadamente. .

4. Além do KOL, o que mais o Key pode carregar?

Um fato objetivo é que os “serviços” ou “informações” fornecidos pela maioria dos Proprietários de Quartos não são suficientes para sustentar o valor da Chave, ou o preço da Chave é geralmente supervalorizado. A razão para este problema é a demanda especulativa e a pontuação de Friend.tech. -o aumento da demanda confunde a demanda real de serviços públicos, e o FT e os imitadores também fazem escolhas de curva de preços com base em objetivos comerciais.

A maioria das pessoas pensa no Key apenas como um token social, mas na verdade o Key pode representar qualquer ativo. Friend.tech nos traz uma ideia: introduzir a emissão e negociação de ativos como “Fi” em “Social” para completar o ciclo fechado final do SocialFi. Para o FT e a maioria dos discos de imitação, Key representa a marca pessoal ou reputação pessoal do KOL, mas isso não significa que este seja o caso do SocialFi. Mesmo que ainda seja baseado em FT, você pode colocar quaisquer ativos em Key, como o equity ou tokens do projeto Web3 (alguém já fez isso, Key representa Token ou ações ou você pode usar FT). para concluir o IDO, e Key representa a participação no investimento ou reivindicações futuras (talvez haja projetos fazendo isso em breve).

Atualmente, parece que as funções do FT e dos discos de imitação são muito simples e não podem atender bem a algumas necessidades derivadas. Outra ideia é introduzir [a emissão de ativos] em produtos sociais/de conteúdo Web3 existentes (como DeBox, CrossSpace, etc.). Por exemplo, DeBox está posicionado como a plataforma de governança DAO mais nativa. Ele construiu uma plataforma social baseada em DID que cobre chat, dinâmica e funções comunitárias e fornece componentes funcionais como votação, propostas, detecção de autorização de token e transações. Com usuários suficientes, conexões sociais fortes o suficiente, informações, ferramentas de gerenciamento e ferramentas de negociação, DeBox tem atualmente 1,5 milhão de usuários registrados, mais de 100 milhões de mensagens diárias em média e tem escalabilidade extremamente alta no nível funcional, é naturalmente adequado para introduzir um conjunto soluções eficazes de emissão de ativos, bem como modelos económicos e curvas de preços adaptadas ao tipo de negócio.

Interface DeBox

Os ativos aqui incluem, mas não estão limitados a, conteúdo específico, grupos descentralizados e até mesmo MEME que não tem significado substantivo, mas tem a vontade comum do grupo. Esses ativos são então atendidos por uma série de ferramentas e infraestrutura sociais, e o valor de; Chave O ciclo fechado será realmente concluído.

No final das contas, a maior diferença entre Fi e Ponzi é se o ativo existe e tem valor, e isso nunca podemos ignorar.