Em comparação com a Binance, as quatro principais bolsas coreanas detêm cerca de 10% do volume de negócios da Binance este ano. Seus volumes de negociação são maiores em comparação com a Coinbase durante o mesmo período.
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Este artigo escolhe o intercâmbio centralizado da Coreia do Sul como tema de exploração. De acordo com uma pesquisa da Unidade de Inteligência Financeira da Coreia (KoFIU), o número de investidores em criptomoedas na Coreia do Sul deverá atingir aproximadamente 6 milhões no primeiro semestre de 2023. Este é um número surpreendente, representando mais de 10% do população total da Coreia do Sul. As principais atividades de investimento da maioria desses investidores giram em torno de bolsas centralizadas, o que torna bastante significativa a influência das bolsas centralizadas no mercado de criptografia coreano.
Nas seções a seguir, examinaremos os dados das bolsas centralizadas coreanas e exploraremos as características e tendências dos investidores coreanos. Essas análises são baseadas principalmente em dados das quatro principais bolsas: Upbit, Bithumb, Coinone e Korbit. Parte da análise é baseada em dados da terceira semana de outubro (14 a 20).
As bolsas sul-coreanas aumentam a participação no volume de negócios, apesar da tendência geral de queda
Tendência decrescente no volume de negócios: Desde o pico em março deste ano, o volume de negócios das bolsas centralizadas (CEX) tem mostrado geralmente uma tendência decrescente. A volatilidade do mercado também diminuiu durante este período, com o preço do Bitcoin permanecendo dentro de uma faixa relativamente estável de US$ 27 mil a US$ 28 mil nos seis meses entre o final de março e o final de setembro, sem grandes flutuações.
Força relativa das bolsas coreanas: As bolsas coreanas não escaparam a esta tendência de retração. Após atingir o pico de US$ 45 bilhões em fevereiro, o volume de transações caiu drasticamente para US$ 23 bilhões em maio. Mas desde então tem apresentado uma tendência ascendente, atingindo 37 mil milhões de dólares em volume de negócios em julho, um aumento ainda maior em comparação com a Binance, a maior bolsa de criptomoedas do mundo.
Bolsas coreanas em comparação com bolsas internacionais: Em comparação com a Binance, as quatro principais bolsas coreanas têm cerca de 10% do volume de negócios da Binance este ano. Seus volumes de negociação são maiores em comparação com a Coinbase durante o mesmo período, indicando que as bolsas sul-coreanas têm uma posição importante no mercado internacional.
Tendência de crescimento da quota de mercado: Além disso, a quota de mercado das quatro principais bolsas coreanas tem aumentado constantemente. O volume de negócios em comparação com a Binance aumentou de 7% em março para 16% em setembro. Isto pode ser entendido como um aumento na influência das trocas domésticas.
Monopólio da Upbit
A Upbit está muito à frente: em fevereiro deste ano, a Upbit registrou seu maior volume de negociação, atingindo US$ 36 bilhões, respondendo por aproximadamente 80% do mercado de negociação de criptomoedas da Coreia do Sul, mantendo seu domínio. Embora a sua quota de mercado tenha caído brevemente para 70% em Agosto, recuperou rapidamente para 80% no mês seguinte, e a sua quota de mercado basicamente estabilizou.
Participação de mercado da Bithumb, Coinone e Korbit: A Bithumb mantém uma posição forte como o segundo maior player do mercado, respondendo por 15% a 20% do volume total de negociações nas quatro principais bolsas. A Coinone, por outro lado, tem uma participação de mercado entre 3% e 5%, enquanto a participação da Korbit é inferior a 1%.
A Coreia do Sul reage fortemente à decisão do Ripple: os volumes de negociação da Binance não mostraram volatilidade significativa em julho em comparação com o mês anterior, mas as bolsas sul-coreanas tiveram reações explosivas às notícias relacionadas ao Ripple. Os volumes de negociação nas quatro principais bolsas coreanas foram registados em 27 mil milhões de dólares em junho e aumentaram para 37 mil milhões de dólares em julho, um aumento de 37% em relação ao mês anterior. Isto se deveu principalmente à notícia de que a Ripple havia vencido parcialmente seu processo junto à SEC, o que levou a um aumento de 80% no preço do XRP e a um aumento acentuado no volume de negócios em 13 de julho.
Política de taxa zero da Bithumb
Reação inicial à política de taxas zero: Bithumb, a segunda maior bolsa da Coreia do Sul, implementou uma política de taxas de 0% em 4 de outubro. Esta política teve inicialmente efeitos positivos, com o volume de negócios da Bithumb a aumentar e a sua quota de mercado a ultrapassar os 20%.
Declínio da quota de mercado: No entanto, o impacto da política gratuita não durou muito e a quota de mercado da Bithumb diminuiu, regressando ao nível anterior à implementação da política.
Sustentabilidade da política de taxas zero: Embora a política de taxas zero da Bithumb tenha sido inicialmente eficaz no aumento da quota de mercado, ainda há incerteza sobre se a bolsa pode sustentar o crescimento a longo prazo. Isto também mostra que a escolha das bolsas pelos investidores coreanos não se baseia inteiramente na presença ou ausência de taxas. Além disso, foram levantadas preocupações sobre a sustentabilidade desta política, uma vez que elimina uma importante fonte de receitas para a bolsa.
Coinbase e Upbit
Estilo de investimento de alto risco e alta recompensa: Embora o volume de negociação de BTC e ETH represente uma proporção menor do volume total de negociação da Upbit, o volume de negociação dessas duas criptomoedas na Coinbase, uma bolsa de criptomoedas representativa nos Estados Unidos, Quantidade ocupa uma grande proporção. A maioria dos investidores individuais na Upbit demonstra grande interesse em moedas pequenas com alto potencial de lucro e tende a aceitar os elevados riscos associados a elas. Esta é considerada uma das razões para a elevada proporção de pequenas transações em moeda no mercado coreano.
Negociação Focada no Investidor Institucional: Ao contrário do Upbit, o volume de negociação da Coinbase é impulsionado principalmente por investidores institucionais. Os investidores institucionais respondem por aproximadamente 85% do volume total de negociações da Coinbase, de acordo com a carta aos acionistas do segundo trimestre da Coinbase. Eles tendem a buscar a estabilidade do portfólio, razão pela qual o BTC e o ETH, que têm a maior capitalização de mercado entre as criptomoedas, respondem por uma proporção relativamente alta de transações.
Características do mercado coreano
Moedas preferidas pelos investidores coreanos: O gráfico acima mostra com quais moedas os investidores coreanos estão mais preocupados. Analisando dados sobre as criptomoedas mais negociadas na Coreia do Sul na semana passada em comparação com os mercados globais, descobrimos que a Loom Network ($LOOM) liderou a lista com o maior volume de negociação, com 62% do mercado. Isto é seguido por eCash ($XEC) com 55% e Flow ($FLOW) com 43%. Stacks ($STX) e Bitcoin SV ($BSV) também entraram na lista, com 37% e 34% respectivamente.
Surtos de $LOOM, dinâmicas misteriosas: Na terceira semana de outubro, a criptomoeda mais negociada na Coreia do Sul em comparação com os mercados globais foi a Loom Network ($LOOM). Isto significa que os investidores coreanos estão a negociar ativamente este ativo em comparação com os investidores globais. A partir de 15 de setembro, o preço do token começou a subir sem motivo aparente e disparou quase 10 vezes, para 686 won em apenas um mês. No entanto, a partir de 15 de outubro, começou a cair acentuadamente e estava em torno de 140 won no momento da redação deste relatório. Como resultado desta forte oscilação de preços, a Loom Network entrou brevemente nos 100 principais mercados globais por capitalização de mercado.
Impacto das políticas cambiais de depósito e retirada: Mudanças nas políticas de depósito e retirada das bolsas coreanas podem afetar diretamente os preços e os volumes de negociação. Especificamente, em 14 de outubro, $FLOW registrou um aumento significativo tanto no preço quanto no volume em comparação com o dia anterior, quando os depósitos e saques foram temporariamente suspensos. Este fenômeno, conhecido como efeito "가두리 (Gaduri)", ocorre quando a negociação de arbitragem com bolsas estrangeiras se torna impossível porque os depósitos e retiradas são suspensos.
Moedas que continuam a ganhar força: Embora algumas criptomoedas, como Loom Network e Flow, tenham recebido uma breve tração, casos como Stacks e eCash continuam a ganhar força nas bolsas coreanas, não afetados por eventos temporários. Esses casos são dignos de nota porque continuam a ser negociados no mercado coreano, independentemente das tendências globais.
Análise aprofundada de investidores da Upbit
“Pickle coins” negociadas principalmente na Upbit: Entre as criptomoedas negociadas na Upbit, Steem Dollars ($SBD), Moss Coin ($MOC) e Hippocrat ($HPO) representam 100% do volume de negociação e estão apenas na oferta exclusiva da Upbit . Além disso, criptomoedas como Sentinel Protocol ($UPP), Aha Token ($AHT) e Groestlcoin ($GRS) são negociadas principalmente na Upbit e são conhecidas como “picklecoins”, uma vez que não recebem muita força no mercado global. atenção. Essas moedas são negociadas principalmente por investidores coreanos e formaram seu próprio mercado na plataforma Upbit.
As principais moedas tiveram um desempenho relativamente inferior: as criptomoedas que dominam os mercados globais, como Bitcoin (BTC), Ethereum (ETH) e Polygon (MATIC), têm volumes de negociação significativos em todo o mundo. No entanto, dentro do Upbit, o seu volume de negociação é surpreendentemente baixo. Este fenómeno demonstra que o Upbit tem características únicas em comparação com os mercados globais e reflete diferenças regionais nas preferências dos investidores e nas estratégias de investimento. No entanto, deve-se notar que o volume total de negociação da Upbit é relativamente baixo em comparação com bolsas globais gigantes como a Binance, portanto, os baixos volumes de negociação destas principais criptomoedas também devem ser levados em consideração.
Tendências Globais vs. Diversidade do Mercado Regional: Como mencionado acima, o mercado coreano mostra a sua singularidade em comparação com o mercado global, e isto também pode aplicar-se a outras regiões. Isto implica que os projetos globais de criptomoeda precisam estabelecer e implementar estratégias customizadas de entrada no mercado (GTM) adaptadas às especificidades de cada região.
Análise da rede de depósitos e retiradas Upbit
Os usuários Upbit preferem usar a rede Tron: O gráfico acima mostra a proporção de transações que os usuários Upbit fizeram nas redes Ethereum e Tron para depósitos e retiradas na semana passada. A julgar pelos dados, o número de transações na rede Tron é 5 vezes maior que o Ethereum.
A rede Tron de baixa taxa ganha popularidade: os usuários do Upbit tendem a usar ativamente a rede Tron para depósitos e retiradas em comparação com o Ethereum. Isso ocorre porque as taxas de transação na rede Ethereum são relativamente altas, enquanto a rede Tron oferece taxas baixas e velocidades rápidas de processamento de transações. Segundo dados da Coinmetrics, o número de transações de USDT através da rede Tron pode chegar a 2 milhões por dia, enquanto o Ethereum tem apenas cerca de 100.000 transações, o que também mostra que Tron tem uma clara vantagem em transações simples de transferência de fundos em todo o mundo. Este fenômeno também é evidente nas tendências de depósitos e saques dos usuários do Upbit e dos investidores coreanos.
Desempenhando o papel de uma casa de câmbio fiduciária: Além dos motivos acima, considerando que a rede Ethereum possui o TVL mais alto e os protocolos mais on-chain, pode-se explicar que a finalidade dos depósitos e saques dos investidores coreanos é mais em as bolsas centralizadas no exterior transferem fundos entre as bolsas e as bolsas coreanas, em vez de usar produtos na rede. Pode haver várias razões por trás desta preferência do investidor, mas provavelmente existem duas principais:
Características derivadas de investidores coreanos: Os usuários do Upbit e os investidores coreanos usam principalmente bolsas para negociação de criptomoedas e usam serviços de depósito e retirada de criptomoedas para acessar produtos fornecidos por bolsas estrangeiras que não estão disponíveis nas bolsas centralizadas coreanas.
Diferenças na conveniência decorrentes dos serviços de depósito e saque na rede: Os usuários que desejam depositar e sacar em um ambiente na rede podem preferir enviar fundos para uma bolsa no exterior antes de sacar para a rede, o que pode ser devido ao centro coreano Serviços insuficientes fornecidos pelas bolsas podem incluir a falta de stablecoins denominadas em dólares americanos e diversidade insuficiente na rede de retirada.
