Como usuário de longa data do #sui链 , embora não seja um trader profissional, gostaria de compartilhar minhas preocupações sobre a avaliação atual da Sui. As perspectivas a longo prazo de Sui podem estar cheias de potencial, mas nesta fase, penso que o seu preço de mercado foi seriamente sobrevalorizado. Este nível de avaliação não tem apoio fundamental suficiente, e os riscos potenciais não podem ser ignorados.
1. A avaliação totalmente diluída é demasiado elevada e difícil de comparar com Solana
A avaliação atual totalmente diluída (FDV) de Sui atingiu US$ 22 bilhões, enquanto o FDV de Solana é de US$ 92 bilhões. A diferença entre os dois é de apenas cerca de 4 vezes. Solana é um projeto blockchain que foi reconhecido pelo mercado e conta com forte suporte técnico. Alcançou resultados notáveis em escalabilidade, velocidade e construção de ecossistema. Sui ainda está nos estágios iniciais de desenvolvimento, seu ecossistema ainda não está totalmente maduro e sua base de usuários e cenários de aplicação não atingiram escala suficiente.
Então, por que Sui é avaliado em quase um quarto do potencial de Solana? Sui não apresenta inovação ou vantagens suficientes para sustentar esta alta valorização. Se acreditarmos que é provável que Solana ainda esteja subvalorizada, então a avaliação actual de Sui torna-se ainda mais optimista. Em vez de dizer que a avaliação actual da Sui reflecte o seu verdadeiro valor, é o resultado do sentimento do mercado e da especulação de curto prazo.
2. O ecossistema depende de incentivos e subsídios e o modelo de crescimento é instável.
Embora a tecnologia de Sui seja rápida e fácil de utilizar, a situação real do seu ecossistema depende mais de subsídios para impulsionar o crescimento. Sui atrai usuários e desenvolvedores para seu ecossistema emitindo grandes quantidades de tokens para protocolos financeiros descentralizados (#DeFi ). Esta estratégia pode aumentar a atividade da plataforma e o valor total bloqueado (TVL) no curto prazo, mas não é um método de crescimento sustentável.
A dependência a longo prazo de subsídios para manter a prosperidade ecológica não só levará a uma baixa fidelidade dos utilizadores, mas também poderá levar rapidamente a saídas de capital após a cessação dos subsídios, causando o colapso do ecossistema. Além disso, os atuais projetos DeFi de Sui não apresentam inovação distinta. A maioria dos projetos são simples réplicas de modelos DeFi existentes, tornando difícil liderar verdadeiramente a revolução nas finanças descentralizadas.
3. Críticas à maioria dos projetos: a falsa prosperidade da TVL e aumentos de preços motivados por promessas
O crescimento da Sui TVL depende fortemente do mecanismo de piquetagem de tokens, que aumenta o preço do token e inflaciona artificialmente os números da TVL até certo ponto. No entanto, este método de crescimento baseado em compromissos é como um edifício alto construído na praia e não pode resistir ao teste do mercado a longo prazo. O aumento de preços provocado pelos tokens prometidos é apenas um efeito de mercado de curto prazo. À medida que o sentimento do mercado muda, este apoio artificial aos preços é difícil de sustentar.
Vendo esses riscos potenciais, comecei a operar a descoberto no token SUI em quantidades pequenas e cautelosas e com baixa alavancagem. Embora Sui tenha um forte apoio, esta falsa prosperidade baseada em subsídios e mecanismos de compromisso será provavelmente difícil de manter a longo prazo. Quando o entusiasmo do mercado diminuir, a avaliação de Sui poderá cair drasticamente.
Resumo: Altas avaliações em meio ao otimismo do mercado de curto prazo
No geral, embora o desempenho de mercado da Sui tenha atraído muita atenção e fundos no curto prazo, a desconexão entre a sua avaliação totalmente diluída e o seu desenvolvimento real é óbvia. Um projeto blockchain ainda em fase inicial, seu ecossistema depende de subsídios e não é inovador o suficiente para competir com o já maduro Solana. Neste contexto, a elevada valorização da Sui assemelha-se mais a uma bolha impulsionada pelo sentimento do mercado, e os investidores devem permanecer atentos aos riscos potenciais.
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