Revisão de final de ano DefiLlama 2022 DeFi: Inovação e desafios coexistem

Título original: “2022 DeFi Year In Review”
Autor: DefiLlama
Compilado por: Qianwen, Biscuit, ChainCatcher
(ChainCatcher foi excluído apropriadamente durante a compilação)
Em 2009, quando Satoshi Nakamoto apresentou o blockchain ao mundo, a criptomoeda foi o primeiro caso de uso. O Bitcoin provou que o blockchain pode ser usado para provar a verdadeira propriedade de moedas digitais. Mais de uma década após o lançamento do Bitcoin, o DeFi está provando que o blockchain tem muitos outros casos de uso.
Com a crise económica global, o DeFi sofreu um duro golpe este ano, mas independentemente do caos, o DeFi percorreu um longo caminho. O que começou como um produto inovador no Ethereum (a MakerDAO criou a primeira stablecoin) agora se transformou em uma indústria global multibilionária, impactando centenas de milhares de consumidores.
Este relatório tem como objetivo fornecer uma visão abrangente do DeFi baseada em dados para aqueles que desejam uma compreensão mais profunda do setor.
1. Revisão do cronograma histórico do DeFi
2009: Bitcoin
O Bitcoin prova que as pessoas podem ter a verdadeira propriedade de ativos financeiros digitais e fazer pagamentos internacionais instantâneos sem recorrer a terceiros de confiança.
2015: Ethereum
Em julho de 2015, o blockchain Ethereum foi lançado, trazendo contratos inteligentes para criptomoedas, permitindo que os desenvolvedores começassem a construir aplicativos que implementassem casos de uso de blockchain além de moeda e pagamentos.
2016: ÉterDelta
EtherDelta é a primeira exchange descentralizada lançada no Ethereum. O protocolo permite que os usuários negociem tokens na rede sem permissão. Ele usa um modelo de carteira de pedidos para conectar compradores e vendedores. Em 2017, os usuários da EtherDelta perderam US$ 1,4 milhão em um ataque de phishing e seu fundador foi acusado pela SEC de operar uma bolsa de valores não regulamentada. Ao mesmo tempo, por outros fatores, o acordo acabou por ser suspenso.
2017: Criador
Três anos após a criação do projeto. Maker é implantado no Ethereum como o primeiro protocolo DeFi stablecoin. O Maker permite que os usuários forneçam garantias e criem stablecoins. Uma stablecoin é um token que vincula seu valor a outro ativo. Maker stablecoin DAI rastreia o preço do dólar americano.
2018: Uniswap
Lançada em 2018, a Uniswap foi a primeira bolsa descentralizada a usar criadores de mercado automatizados em vez de carteiras de pedidos.
2019: Incentivos de Liquidez Synthetix
Synthetix é um protocolo de negociação de derivativos que em julho de 2019 lançou um projeto onde os usuários que fornecem garantias ao protocolo podem ganhar tanto taxas de negociação quanto o token nativo do protocolo, SNX. Esta tecnologia de uso de tokens para incentivar os usuários a adicionar liquidez ao protocolo será um dos principais impulsionadores do boom do DeFi em 2020.
2020: Quinta-feira Negra
No dia 12 de março de 2020, o preço da ETH caiu mais de 30% em um dia. Esta queda repentina tem um enorme impacto no ecossistema DeFi. O protocolo Maker não conseguiu liquidar posições em declínio rapidamente e perdeu milhões de dólares. O protocolo teve que criar e leiloar grandes quantidades de seu token nativo MKR para compensar suas perdas.
2020: Verão de Defi
Em junho de 2020, o protocolo Compound lançou um plano de mineração de liquidez para recompensar tokens COMP aos usuários que tomaram emprestado e tomaram emprestado no protocolo, resultando em um aumento na atividade no Compound. Outros protocolos adotaram rapidamente a mineração de liquidez e incentivos massivos levaram a um crescimento exponencial na atividade DeFi. É claro que este estado de coisas não é sustentável. O valor dos tokens DeFi caiu drasticamente no final do ano, fazendo com que o valor dos rendimentos do programa de incentivos diminuísse.
2021 até o presente: O período da Odisséia
Desde o verão do DeFi, a indústria testemunhou uma explosão de inovação e novos desafios. Ainda estamos nos estágios iniciais desse movimento. Só vai ficar mais louco de agora em diante.
2. Condições de mercado em 2022
O volume bloqueado (TVL) refere-se ao valor total de todos os ativos armazenados em produtos DeFi. Desde o início deste ano, o valor total de DeFi TVL tem apresentado tendência de queda, mas o novo preço mínimo é muito superior ao nível anterior ao último mercado altista.
Como o rendimento do DeFi impulsiona o DeFi TVL
O DeFi TVL está relacionado ao rendimento do DeFi, e os investidores fornecem capital ao protocolo DeFi para obter retornos. Os rendimentos do DeFi vêm de várias fontes. Por exemplo, alguns protocolos emprestam fundos aos mutuários, cobram juros e pagam esses juros aos fornecedores de liquidez.
Quando os rendimentos são altos, os investidores correm para depositar capital em protocolos DeFi para obter retornos enormes. Quando os rendimentos são baixos, os investidores transferem o seu dinheiro para outras oportunidades onde possam obter melhores retornos. Como podemos ver no gráfico abaixo, o rendimento médio do DeFi despencou no início de 2022, seguido por um declínio acentuado no DeFi TVL.
Como é que a expansão monetária dos EUA impulsiona este ciclo?
As flutuações nos rendimentos do DeFi e os booms e quedas resultantes do TVL durante o ciclo do mercado de criptomoedas de 2020-2022 foram causados ​​por vários fatores inter-relacionados. Uma das maiores causas deste ciclo é o aumento da inflação causado pelas políticas agressivas de expansão monetária do governo dos EUA.
Os americanos são uma das maiores populações de detentores de criptomoedas do mundo e seu poder de compra é relativamente alto. Portanto, os americanos têm uma enorme influência no mercado de criptomoedas.
Em 2020, o governo dos EUA utilizou medidas de estímulo para imprimir dinheiro para fazer face à recessão económica causada pela nova epidemia da coroa. Este ano, a oferta de dólares americanos aumentou 26%. Os consumidores têm mais dinheiro para gastar e a sua procura faz subir os preços dos bens e serviços. Isto levou a um aumento acentuado da inflação em 2021.
À medida que a inflação aumenta, os investidores sofisticados compram ativos de risco, como ações de crescimento e criptomoedas, para compensar os efeitos da inflação. O ditado popular da época era: “O meu dinheiro está a perder valor devido à inflação. Preciso de comprar activos que se valorizem mais rapidamente do que a taxa de inflação. Os investidores de retalho têm mais rendimento disponível devido às medidas de estímulo, por isso também estão a correr riscos”. Gaste mais em ativos.
Como resultado, a demanda por criptomoedas aumenta, fazendo com que os preços dos tokens criptográficos subam. O aumento dos preços dos ativos criptográficos significa que os tokens que os investidores ganham nos protocolos DeFi são mais valiosos. Portanto, o rendimento é maior. A expansão monetária impulsiona a inflação, elevando os preços e os lucros dos tokens criptográficos.
O capital flui para os protocolos DeFi para ganhar mais. Nesse processo, o mercado altista entra em pleno desenvolvimento. Como podemos ver no gráfico abaixo, o boom do DeFi TVL segue um aumento na oferta de dólares e na inflação dos EUA.
Mas os tempos felizes sempre duram pouco. A inflação subiu para um nível demasiado elevado, fazendo com que a Reserva Federal dos EUA tivesse de aumentar as taxas de juro em 2022. Quando as taxas de juro são elevadas, os empréstimos custam mais caro, pelo que os investidores e os consumidores têm de gastar menos. As altas taxas de juros também fazem com que os rendimentos do Tesouro subam, de modo que os investidores transferem dinheiro de outros ativos para títulos do Tesouro.
O Fed atingiu os seus objectivos de reduzir os gastos e combater a inflação. Mas isso reduz os preços dos tokens, o que reduz os rendimentos do DeFi e do TVL.
Podemos analisar dados históricos para encontrar o momento exato em que a taxa de retorno do mercado tradicional é superior à taxa de retorno do DeFi. Vejamos a compensação entre os ganhos do DeFi e os títulos do Tesouro dos EUA. O gráfico abaixo mostra que em abril de 2022, o rendimento médio do DeFi foi inferior ao rendimento de um título do Tesouro dos EUA de um ano.
Neste ponto, os investidores sofisticados que (1) estão a colher os rendimentos do DeFi e (2) têm acesso aos títulos do Tesouro dos EUA terão de decidir se reafectam o capital ou perdem ganhos potenciais. Por que correr riscos no DeFi se você pode ganhar mais dinheiro com títulos do Tesouro relativamente isentos de risco?
Próximo Capítulo
A história não termina aqui. A alternância entre touros e ursos é a norma no mercado de criptomoedas. Durante as bolhas especulativas, o capital ganancioso investiu em criptomoedas e produtos DeFi para tirar partido do aumento dos preços e retornos dos ativos. Durante um mercado em baixa, a actividade económica diminui e os sistemas insustentáveis ​​entram em colapso, mas parte do novo capital, talento e base de utilizadores que surgiram durante o mercado em alta são retidos. Em última análise, a indústria será mais resiliente e mais forte do que antes do boom da criptografia.
3. Categorias DeFi populares
Analisando o DeFi TVL, podemos ver que no início de 2020, antes da última corrida de touros, a maior parte do TVL estava em protocolos de posição de dívida garantida (CDP). Aproveitando empréstimos garantidos, esses protocolos CDP cunham stablecoins (tokens cujo valor está vinculado a um ativo externo).
1. CDP
No início de 2020, a Maker era responsável pela maior parte do CDP TVL, pois, na época, obter DAI como um empréstimo contra garantia criptográfica era a melhor opção DeFi para empréstimos contra criptografia. Outro fator que contribui para o domínio do Maker é a taxa de poupança Dai do Maker, lançada em novembro de 2019. Este produto permite que os usuários depositem DAI para ganhar parte dos juros dos empréstimos Maker, tornando-se a opção de conta com juros mais popular no DeFi.
Quando o DeFi Summer começou em meados de 2020, outras categorias começaram a capturar mais participação de mercado de TVL do CDP, à medida que muitos protocolos diferentes lançaram programas de mineração de liquidez. Eles usam recompensas simbólicas para incentivar os usuários a depositar fundos. Mas do ponto de vista da TVL, o Maker ainda será o maior protocolo DeFi em dezembro de 2022, detendo 15% de todo o TVL em DeFi.
2. Empréstimo
Compound é um protocolo de empréstimo popular que iniciou a mineração de liquidez em junho de 2020 com um programa de incentivos simbólicos de grande sucesso. O sucesso da Compound fez com que a participação de mercado de empréstimos TVL aumentasse de 16% para 43% em uma semana.
Aave, o protocolo de empréstimo mais popular, lançou posteriormente seu próprio programa de mineração de liquidez, estabelecendo-se como líder de mercado.
O gráfico abaixo mostra que esses eventos causaram uma mudança radical nos empréstimos da TVL em 2020. Em 2021, a categoria registou um rápido crescimento à medida que os preços simbólicos e os rendimentos dos empréstimos explodiram.
Mostro o TVL para empréstimos em ETH e USD porque o preço do token subiu tão rapidamente em 2021 que é difícil ver os principais picos de 2020 no gráfico denominado em USD.
3. DES
As exchanges descentralizadas (DEX) são a próxima categoria a ver a TVL disparar em 2020. SushiSwap lançou um grande programa de incentivos simbólicos em setembro de 2020, atraindo muitos provedores de liquidez (LPs).
Os LPs depositam fundos no pool de liquidez DEX, e esses fundos ajudam a facilitar as transações. Em troca, os LPs podem ganhar taxas de transação.
O plano do Sushiswap atraiu um grande número de LPs originários do UniSwap, que era o DEX mais popular da época. Para combater este “ataque de vampiros”, o Uniswap lançou os seus próprios incentivos. A implementação desses planos resultou no aumento da participação de mercado de TVL da DEX de 18% para um pico de 47% em dois meses.
O gráfico abaixo mostra que em setembro de 2020, enquanto o DEX TVL disparou, o DEX tirou uma grande parte do mercado de volume de negócios das bolsas centralizadas.
4. Estaca de liquidez
Em 2021 e 2022, o staking de liquidez atraiu uma quota de mercado considerável, sendo a sua força motriz principalmente o protocolo Lido.
Em blockchains que usam consenso de Prova de Participação (PoS), os nós de validação apostam nos tokens nativos do blockchain para obter o direito de processar blocos de transações e ganhar recompensas de bloco.
O Protocolo de Estaca de Liquidez permite aos usuários apostar os ativos originais do blockchain em troca de recompensas de aposta e tokens negociáveis ​​para as posições prometidas.
Em dezembro de 2020, a cadeia de beacons da Ethereum foi lançada. Antes da cadeia principal do Ethereum ser convertida em PoS, a cadeia de beacon é onde a nova lógica de consenso PoS do Ethereum é testada quanto à confiabilidade. Em setembro de 2022, a cadeia de beacon se fundiu com a cadeia Ethereum Proof of Work (PoW) original, tornando a rede principal Ethereum uma cadeia PoS.
Lançado em dezembro de 2020, o Lido permite que os usuários ganhem facilmente benefícios de piquetagem Ethereum sem executar um nó validador. Os usuários do Ethereum não precisarão mais escolher entre a receita DeFi e a receita de staking depois de usar o Lido. Eles podem apostar no Lido, obter ambos os rendimentos e depois usar o stETH que ganharam no DeFi.
5. Lucro
Os protocolos de rendimento também tiveram um enorme crescimento no TVL nos últimos dois anos. Esses protocolos recompensam os usuários por apostarem ou fornecerem liquidez em sua plataforma, em vez de diretamente no protocolo alvo. O crescimento do TVL para este tipo de protocolo foi impulsionado principalmente por uma série de eventos conhecidos como “guerras de curvas”.
Curve é um DEX muito popular, projetado especificamente para negociação entre stablecoins e negociação entre ativos indexados, como ETH versus stETH. A Curve implementou um sistema de token de “garantia de voto” em agosto de 2020. Este sistema permite que os usuários bloqueiem seus tokens Curve (CRV) em contratos inteligentes para ganhar veCRV. O veCRV dá aos titulares o direito de votar nos parâmetros do pool de liquidez da Curve e, o mais importante, decidir quais pools recebem mais recompensas de incentivo CRV para LPs.
Diferentes protocolos e grupos começam a competir para acumular o maior número de tokens veCRV e direitos de voto. Convexo – o protocolo de maior rendimento finalmente venceu a batalha e se tornou o maior detentor do veCRV. Os usuários convexos que depositam CRV são recompensados ​​com tokens crvCVX (esses tokens têm os mesmos direitos de voto que o veCRV, mas, ao contrário do veCRV, são negociáveis), bem como mais tokens CRV com taxas de negociação Curve.
Um importante impulsionador do sucesso da Convex é o seu sistema de suborno. Os detentores de tokens Convex (CVX) podem votar nas recompensas do token Curve para cada veCRV bloqueado no protocolo. Assim, a parte do projeto suborna os detentores de CVX para obter recompensas de incentivo para o grupo comercial que desejam. A Convex TVL está crescendo rapidamente à medida que as pessoas procuram gerar fluxo de caixa a partir de subornos. O TVL total da categoria de receita é, portanto, removido.
No seu pico, em janeiro de 2022, a Convex detinha US$ 20 bilhões de US$ 32 bilhões em acordos de rendimento.
4. Cadeia pública e L2
Uma das maiores tendências do recente ciclo do mercado de criptomoedas tem sido a adoção de novas cadeias de contratos inteligentes que oferecem alternativas mais rápidas e baratas ao Ethereum (alt-L1). Dividindo os dados históricos da TVL por cadeia, vemos que no início de 2021, a maior parte da DeFi TVL estava concentrada no Ethereum, e então o domínio do Ethereum começou a tremer.
1. Ethereum
Vemos no gráfico acima que um dos principais impulsionadores das mudanças na participação de mercado foi o aumento repentino nas taxas do Ethereum durante a corrida de touros, a ponto de a maioria dos usuários não conseguirem acessar a rede. Essa taxa é o que os usuários pagam para realizar transações no blockchain.
No auge do aumento das taxas do Ethereum, fazer uma transferência de ETH pode custar até US$ 20. Conforme mostrado na figura abaixo, durante o verão DeFi de 2020, houve vários picos no tratamento dos preços das taxas.
Alt-L1 é muito mais barato de usar do que o Ethereum e é mais rápido do que o Ethereum porque inova no design ou na descentralização comercial para obter desempenho. Esses Alt-L1s tiraram com sucesso a participação de mercado de TVL da Ethereum, que caiu de 87% no início de 2021 para 57% em dezembro de 2022.
É claro que existem muitos outros fatores além das taxas que contribuem para o motivo pelo qual alt-L1s específicos ganham força em momentos diferentes. Exploraremos esses catalisadores nos capítulos seguintes.
2. Cadeia Inteligente Binance
Em 2021, a Binance Smart Chain foi amplamente adotada por investidores de varejo que queriam negociar tokens STC (tokens sem valor exceto para especulação) em uma cadeia mais barata e rápida.
Os lucros podem ser obtidos antecipando o lançamento de um token e aumentando o entusiasmo rapidamente. Alguns projetos proporcionam enormes benefícios à liquidez de seus tokens na DEX, e muitas pessoas são atraídas por isso, mas esse tipo de perda temporária (perda impermanente) geralmente não é uma boa estratégia.
Esses motivadores resultaram na exchange mais popular do BSC, PancakeSwap, e na plataforma de empréstimo mais popular do BSC, Venus.
TVL despencou. Em maio de 2021, a participação de mercado de TVL do BSC atingiu um recorde de 18,6%.
BNB é o token nativo do BSC e é usado para pagar taxas de transação ao usar a rede. O preço do BNB explodiu à medida que os usuários correm para usar a rede e negociar o token. Esse aumento popularizou a ideia de que investir em alt-L1s populares é uma ótima maneira de ganhar dinheiro, alimentando assim o subsequente aumento de alt-L1.
Em 2022, o TVL do BSC sofre um golpe com o colapso dos preços dos tokens e a queda dos rendimentos. No final de 2022, a sua quota de mercado de TVL era de 10%, uma queda de 46% em relação ao seu máximo histórico. Apesar do declínio nos dados, o BSC ainda é a segunda maior rede pública em termos de TVL.
3. Polígono
Ethereum sidechain Polygon é o próximo blockchain popular. O catalisador foi que a Polygon Foundation começou a trabalhar com protocolos DeFi populares, permitindo-lhes implantar seus produtos no Polygon e lançando programas conjuntos de mineração de liquidez com esses protocolos.
O primeiro desses planos federados de mineração de liquidez inclui a implantação do Aave no Polygon. Em abril de 2021, a Polygon ofereceu MATIC, seu token nativo no valor de US$ 40 milhões, para credores e devedores no Polygon Aave. Os usuários estão correndo para transferir fundos para o Polygon e usar o Aave para ganhar essas recompensas. Como resultado, o TVL da Polygon Aave cresce rapidamente.
A Polygon Foundation repetiu esta estratégia em muitos protocolos populares, como Curve e Sushiswap. O preço dos tokens MATIC aumenta à medida que a rede ganha adoção.
Em junho de 2021, a participação de mercado da TVL atingiu um recorde de 10,3%.
O TVL da Polygon caiu quando o mercado entrou em baixa. No final de 2022, a quota de mercado da Polygon era de 2,4% (77% abaixo do seu máximo histórico), e era a quinta maior rede pública da TVL.
4. Solana
alt-L1 foi posteriormente assumido por Solana. A rede viu um grande aumento no TVL em agosto de 2021. A ascensão de Solana foi alimentada por esquemas de mineração de liquidez, altas taxas de Ethereum e velocidades lentas de transação de Ethereum. A participação de mercado de TVL da rede atingiu um recorde de 6% em setembro de 2021.
Um dos fatores únicos que impulsionaram o sucesso inicial de Solana foi o apoio da FTX e da Alameda. Antes de sua falência em novembro de 2022, a FTX era a segunda maior bolsa de criptomoedas do mundo, enquanto a Alameda era um dos fundos de hedge de criptomoedas mais proeminentes. FTX e Alameda impactam diretamente Solana TVL ao construir, investir e fornecer liquidez para aplicações como Serum DEX. Indiretamente, a sua promoção ajuda a atrair capital e talento para Solana.
Quando Solana começou a subir, Ian e Dylan Macalinao traçaram um plano de contagem dupla. Eles lançaram 11 protocolos sob 11 pseudônimos anônimos e incentivaram os usuários a depositar garantias de um protocolo para outro. Isso significa que a mesma garantia é contada duas vezes muitas vezes, dando a impressão de que há mais TVL no ecossistema Solana do que realmente existe, fazendo com que US$ 1 pareça US$ 6.
Em setembro de 2021, os projetos Macalinao representavam mais da metade do TVL de Solana. Este incidente motivou a equipe do DefiLlama a filtrar a contagem dupla ao visualizar TVL no site. A figura abaixo mostra o TVL de Solana e o TVL combinado de alguns protocolos controlados por Macalinao (Saber, Sunny, Cashio, Quarry, Arrow e aSol) (sem filtrar a contagem dupla).
Durante o mercado baixista, a participação de mercado de TVL de Solana caiu mais do que Polygon e BSC. No final de 2022, a sua quota de mercado de TVL era de 0,53%, uma queda de 91% em relação ao pico, ocupando a 11ª posição pela TVL.
Além das más condições de mercado, Solana também foi afetada negativamente pelos incidentes da FTX e da Alameda. Em novembro de 2022, foi descoberto que US$ 10 bilhões em fundos de clientes da FTX foram desviados fraudulentamente para a Alameda e usados ​​em maus investimentos. Naquele ano, Solana também foi atingida por três falhas de rede, tornando o blockchain inutilizável por vários dias.
5、Avalanche
Da mesma forma que o Polygon é promovido, o Avalanche executa mineração de liquidez conjunta com protocolos importantes para aumentar a adoção dos usuários. Avalanche Rush planeja comprometer US$ 180 milhões em AVAX para incentivar protocolos como Aave, Curve, Benqi e TraderJoe. Em quatro meses, a participação de mercado da Avalanche TVL atingiu um pico de 6,8%.
Em dezembro de 2022, a participação de mercado de TVL da Avalanche caiu para 1,9%, uma queda de 72% em relação ao seu pico, e a rede atualmente ocupa a 6ª posição em TVL.
6、 Terra
Do final de 2021 ao início de 2022, Terra atraiu a atenção de um grande número de usuários de criptografia. O produto mais popular da Terra é uma moeda estável chamada UST, que é apoiada pelo token nativo da rede, LUNA.
A razão para esse crescimento é que o Terraform Labs está implantando um programa de incentivo massivo com o Protocolo Anchor. Os usuários podem depositar seu UST no Anchor para receber uma taxa de retorno anual fixa de 20%. Os fundos Anchor Reserve subsidiam fortemente os rendimentos. Uma pequena parte da receita provém dos juros pagos pelos mutuários no mercado de empréstimos âncora, bem como dos retornos das garantias dos mutuários. Este pacote de incentivos atraiu um influxo de usuários e capital que desejavam esta incrível taxa fixa de poupança.
Apoiar activos estáveis ​​com base em activos endógenos instáveis ​​(activos que provêm do mesmo sistema) revela-se insustentável. Tal modelo já falhou muitas vezes antes, como Iron Finance, Empty Set Dollar, Basis Cash (o protocolo foi posteriormente confirmado como fundado pelo fundador da Terra, Do Kown). O modelo estava fadado ao fracasso novamente.
A UST perdeu sua indexação no início de maio de 2022 e sofreu uma liquidação massiva no fim de semana, após a qual a UST não conseguiu recuperar sua indexação de US$ 1. Os titulares de UST podem trocar menos de US$ 1 em UST por US$ 1 em LUNA. À medida que mais usuários resgatam, a oferta de LUNA aumenta e seu valor diminui. Na semana seguinte, os detentores de UST e LUNA correram para reduzir suas posições. À medida que o preço do UST caiu, mais Luna foi cunhada. Ao mesmo tempo, a queda no preço do Luna reduziu bastante a confiança das pessoas na UST. A espiral mortal resultante levou o valor de ambos os tokens para perto de zero.
O colapso do ecossistema Terra eliminou US$ 20 bilhões em TVL do DeFi. No auge, antes do colapso, a Terra tinha 15% de participação de mercado.
O desastre da Terra repercutiu em outros projetos de criptografia durante o resto do ano, levando ao colapso de vários projetos de criptografia centralizados, como Celcius e Voyager. Esses projetos de criptografia foram mal administrados do lado comercial e despreparados para a crise econômica.
7、Otimismo e Determinação
Arbitrum e Optimism são redes Rollups construídas sobre Ethereum, também conhecida como L2. Essas redes ajudam os blockchains a escalar e suportar transações mais rápidas e baratas, movendo parte da computação para fora da cadeia e mantendo alguns dados de cada transação na cadeia. Arbitrum e Optimism ganham participação de mercado na TVL em 2022.
Decisão
Quando o Arbitrum foi lançado em setembro de 2021, seu TVL disparou em um curto período de tempo, atingindo um pico de US$ 2,6 bilhões em dois meses. Inicialmente, o capital foi injetado na Arbitrum para participar em projetos de mineração de altcoins como o ArbiNyan, cujo TVL disparou para US$ 1,5 bilhão no dia anterior ao colapso. Um fork ArbiNyan, Carbon, também atingiu brevemente um pico de US$ 300 milhões em TVL. No entanto, este capital posteriormente mudou para protocolos DeFi populares, como Curve e Abracadabra.
Com o tempo, o TVL da Arbitrum foi em grande parte impulsionado pela GMX, uma bolsa descentralizada à vista e de futuros. A Arbitrum atualmente não possui um token, portanto, o motivo do grande fluxo de fundos para a rede pode ser o ganho de tokens para futuros lançamentos aéreos através da participação no ecossistema.
Ao final de 2022, a participação de mercado de TVL da Arbitrum era de 2,6%, ocupando a 4ª posição em TVL.
Otimismo
Quando lançado em julho, a taxa de crescimento do TVL do Optimism era mais modesta. A Optimism Foundation limita intencionalmente a taxa de crescimento inicial para que possam testar a rede de forma controlada. Até dezembro de 2021, os desenvolvedores devem estar na lista de permissões para implantar aplicativos no Optimism.
Em seus primeiros dias, a introdução do protocolo Synthetix pelo Optimism foi fundamental para o crescimento da TVL. Synthetix é o primeiro protocolo DeFi em grande escala a ser implantado em L2, e eles construíram uma ponte que permite aos usuários migrar facilmente seus tokens SNX para o Optimism.
Semelhante ao Arbitrum, o TVL do Optimism também é afetado pelas expectativas dos usuários em relação ao lançamento aéreo de seu token. O Optimism lançará tokens OP para os usuários em maio de 2022. Desde então, a comunidade Optimism Collective começou a executar programas federados de mineração de liquidez em diferentes protocolos para estimular o crescimento na adoção.
No final de 2022, a quota de mercado de TVL da Optimism era de 1,3%, ocupando a 7ª posição na TVL.
8. Olhando para o futuro
Agora que o mercado de criptografia entrou em um mercado baixista, a narrativa das principais cadeias públicas parece ter esfriado, e muitos indicadores de cadeias públicas pendentes na última rodada despencaram de máximos históricos. Novas redes públicas estão tentando capitalizar a mesma narrativa, como a Aptos, mas nada parecido com a loucura que aconteceu com as redes públicas anteriores aconteceu.
Apesar de perder claramente quota de mercado, o Ethereum continua a ser o líder de mercado em DeFi com margens elevadas e o seu L2 está a subir rapidamente na classificação. O ecossistema Ethereum parece continuar a ser o habitat principal do DeFi no futuro próximo.
5. Revisão de eventos importantes
1. Ataque de hackers
2022 é o pior ano para hacks de criptomoedas. US$ 3,2 bilhões roubados em hack. Entre elas, as que mais chamaram a atenção dos hackers foram as pontes cross-chain, que responderam por 59% dos fundos roubados em 2022.
A segurança é uma das maiores barreiras ao crescimento e adoção do DeFi. Somente quando os contratos inteligentes não tiverem falhas de segurança exploráveis ​​os usuários poderão aproveitar os benefícios do DeFi.
2. Moeda estável
Em 2022, a capitalização de mercado total das stablecoins atingiu um máximo histórico de US$ 187,5 bilhões.
Durante o mercado baixista, o declínio na capitalização de mercado da moeda estável foi muito mais moderado do que o de outros protocolos DeFi, incluindo mesmo as perdas totais da UST. A capitalização de mercado das stablecoins caiu para US$ 148 bilhões, 21% abaixo do seu máximo histórico.
Stablecoins são o caso de uso mais popular para a transição de ativos do mundo real para ativos blockchain.
O USDT é atualmente o líder de mercado, respondendo por 47% da capitalização de mercado da stablecoin.
3、A fusão
Após cinco anos de pesquisa e desenvolvimento, em 15 de setembro, o blockchain Ethereum fez a transição de Prova de Trabalho (PoW) para Prova de Participação (PoS).
No antigo sistema de consenso, PoW, os mineradores de Ethereum competiam para resolver quebra-cabeças matemáticos. O minerador vencedor em cada bloco pode receber recompensas em ETH.
No novo sistema de consenso PoS, os nós de verificação Ethereum apostam ETH, e cada intervalo de tempo um nó é selecionado aleatoriamente para processar novos blocos. Os nós selecionados recebem recompensas em bloco. Se um nó se comportar de forma maliciosa, seu patrimônio será reduzido. Tal sistema é mais eficiente em termos energéticos e apoia uma série de inovações futuras descritas no roteiro Ethereum. Estima-se que a fusão da Ethereum reduziu o consumo total de energia mundial em 0,2%.
O gráfico abaixo mostra que o consumo de energia da Ethereum deverá cair 99,99% após a fusão.
Agora, a grande maioria das atividades DeFi é protegida em cadeia por PoS. Esta mudança é um grande avanço em termos de pegada de carbono e segurança do DeFi.
6. Previsão de tendências emergentes
Aqui estão algumas tendências crescentes que os membros da equipe DefiLlama estão observando no ano novo:
Os protocolos DeFi aumentarão a alavancagem de sua funcionalidade principal, permitindo que os participantes aumentem a eficiência do capital escolhendo mais custos de risco. Dois exemplos são Uniswapv3 e Aave v3, que possuem alto LTV nos ativos subjacentes.
1、Oxngmi: Chefe lhama
Aproveite as provas ZK e a tecnologia de privacidade. O aplicativo matador deve ser um portal Web3 tranquilo que integre um protocolo DeFi suave e priorize o suporte móvel.
2. Strobie: Liquidação Atrasada
Uma tendência que estou seguindo é o DeFi voltado para a privacidade (por exemplo, Aztec). Penso também que a utilização de stablecoins continuará a expandir-se, visto que atualmente são utilizadas principalmente por residentes da Europa e dos Estados Unidos. Os agregadores podem ser um aplicativo matador.
3. Vrotend: PRs do adaptador de rendimento e agregador Meta DEX
DeFi requer retornos reais. Será mais fácil para as pessoas entenderem de onde vêm seus benefícios. O aplicativo Killer será a Bloomberg das criptomoedas
4、Bump:DEX
Estou acompanhando os volumes de negociação em DEXs e eles continuam crescendo, será interessante analisar quais dApps estão crescendo nesta categoria. Excelente DEX é a chave para o crescimento e a competição de qualquer rede pública. O aplicativo matador pode ser um jogo P2E que continua rendendo dinheiro.
5. realShaman: verificação de blockchain
Estou interessado em usar blockchain para verificação. Há alguns anos, havia muito interesse nas criptomoedas da cadeia de abastecimento, mas não houve progresso nesta área de exploração. Acho que os aplicativos de verificação são uma área onde o blockchain é realmente útil. O aplicativo matador seria uma carteira elegante onde os usuários podem enviar transações diretamente do dApp sem a necessidade de uma extensão de navegador como o Metamask.
6. wavnebruce: NFT e API Oracle
Os protocolos que oferecem estratégias de rendimento delta-neutro se tornarão uma grande tendência. Os aplicativos matadores serão carteiras focadas na privacidade, acesso mais fácil a fundos, pagamentos móveis e muito mais.
7. slasher: painel de receitas
A privacidade será uma tendência importante. Estou animado com Aztec, embora a pista ainda não esteja pronta. Talvez a adoção do Ethereum L2 aumente. Além disso, ainda estou ansioso pelo surgimento de uma torneira dex/agregadora de cadeia cruzada.
8. ulvsses: mudanças no TVL
Após o colapso da plataforma de empréstimos CeFi, seria interessante desenvolver um produto que satisfizesse a procura dos utilizadores por rendimentos “seguros”. A mídia social criptografada tem muito potencial inexplorado. Se confiarmos apenas em aplicativos como “Douyin para ganhar dinheiro”, isso significa que a indústria não está avançando.
9. Cocoahmologia: moeda estável e ponte entre cadeias
Os empréstimos sem garantia são interessantes e eu estaria interessado em ver como diferentes projetos abordam o quebra-cabeça sem garantia. O aplicativo matador empresta e toma emprestado com base nos ativos do usuário.
10、nemus:Call, Callend e Waifus
Haverá uma tendência ascendente na governação mínima e nos protocolos de “código e lei” que são mais capazes de resistir às futuras pressões regulamentares. O aplicativo matador será um protocolo de seguro com eficiência de capital.
11. estagiário: mudanças na TVL
A tendência que mais me interessa é a adoção de mercados preditivos. Os aplicativos matadores serão protocolos de troca atômica e protocolos agregados de cadeia cruzada.
12. mintdart: front-end universal
Acho que ainda há muitas coisas interessantes para ver no jogo criptográfico. O aplicativo matador será um dApp multicadeia completo integrando DEX, produção agrícola, pontes de privacidade entre cadeias, assinaturas e pagamentos de streaming.
13. Oxtawa: volume de negociação Dex, receitas, taxas
O aplicativo matador será um sistema que facilitará aos usuários a obtenção de hipotecas sem KYC.
14、Oxgnek: adaptadores TVL
Estou animado para ver melhorias na segurança DeFi. A segurança é atualmente vista como uma prática baseada em eventos (Teste -> Revisão por Pares -> Auditoria), enquanto uma boa equipe de criptografia a verá como um processo contínuo: realizar análises estáticas e testes fuzz em cada pedaço de código adicionado à base de código , use sistemas automatizados de monitoramento de resposta a ameaças e recrute especialistas em segurança.
15. Kofi: hackers e contratos de tendências
Resumir
O DeFi percorreu um longo caminho, mas a classe de ativos ainda é pequena em relação à indústria tradicional de serviços financeiros. O valor total bloqueado em DeFi (54 mil milhões de dólares) é apenas uma fração do total de ativos sob gestão no sistema bancário.
Acredito que o DeFi ocupará uma posição importante no mundo financeiro na próxima década. Em 2023, continuaremos avançando em direção a esse objetivo:
Mais equipes DeFi construirão produtos acessíveis aos usuários comuns. Isto atrairá mais atenção dos ativos convencionais para a categoria e normalizará ainda mais o status do DeFi como um player financeiro global.
As exchanges centralizadas de criptomoedas (Coinbase, Binance, Kraken, etc.) reconhecerão a importância de comprovar suas reservas na cadeia e fornecer aos usuários acesso transparente aos serviços DeFi. A ponte que eles construíram tornará mais fácil para pessoas fora do ecossistema criptográfico interagirem com o DeFi pela primeira vez
As atividades DeFi florescerão no Ethereum L2, trazendo experiências DeFi baratas, rápidas e seguras para mais pessoas.
A indústria DeFi em 2022 estará repleta de inovações, desafios e avanços.
2023 será ainda melhor.