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O que é DeFi Summer e o que levou à sua explosão? ⬇️
DeFi Summer é um termo usado para descrever o período em que os preços dos ativos financeiros descentralizados (DeFi) dispararam, seguido por uma queda acentuada. Ocorreu principalmente durante 2020 e incluiu tokens baseados em Ethereum, mas um segundo ciclo de hype aconteceu de dezembro de 2020 ao início de maio de 2021 e envolveu tokens DeFi em blockchains alternativos da camada um.
DeFi refere-se a produtos financeiros descentralizados construídos em blockchains usando criptomoedas. O termo foi usado pela primeira vez em agosto de 2020, mas os projetos de construção de produtos DeFi já existiam desde 2017. Os primeiros projetos em DeFi incluem 0x, MakerDAO, Bancor, EthLend (agora chamado de 'Aave'), Set Protocol, Augur, Uniswap, Compound, Esses projetos continuaram a crescer durante o mercado baixista de 2018-19, e alguns deles já tinham tokens que caíram 99% durante o mercado baixista.
Achamos que o verão DeFi aconteceu devido a alguns fatores:
O aumento durante o mercado baixista
O cenário macro
Reatividade à narrativa
O crescimento do mercado baixista ⬆️
Em 2017, o ciclo de entusiasmo da OIC levou a promessas excessivas e a resultados insuficientes em muitos projetos, resultando na falta de inovação no espaço da Prova de Trabalho e das moedas de privacidade. Como consequência, muitos investidores e promotores abandonaram o espaço e os principais ativos caíram 80%, enquanto os soft-scams caíram mais de 99%. Apesar da natureza problemática dos dApps em 2017-18, muitos deles implementaram um modelo p2p que espelhava processos centralizados no blockchain. No entanto, novas inovações estavam acontecendo em áreas como AMMs, pools, stablecoins descentralizadas e oráculos para apoiar tais produtos.
Durante o mercado baixista que se seguiu, muitos desses projetos estavam construindo, testando e corrigindo bugs, levando a um grande desconto para investidores de dinheiro inteligente. Do final de 2018 ao início de 2019, alguns VCs, fundos temáticos, fundos de hedge e outros investidores experientes começaram a investir nos primeiros projetos DeFi. Em contraste com as práticas atuais, os fundadores do projeto interagiram com as comunidades e responderam eles próprios às suas perguntas no Discord e no Telegram.
A inovação também estava acontecendo em outras áreas do espaço criptográfico, incluindo camadas alternativas, armazenamento, infraestrutura, jogos e NFTs, mas essas áreas ainda não estavam prontas para o usuário ou não haviam encontrado seu produto adequado ao mercado até o quarto trimestre de 2020. Como resultado, a maioria destas áreas só começou a registar um crescimento significativo a partir de dezembro de 2020 e durante 2021.
O cenário macro ⬇️
O crescimento explosivo do DeFi durante o verão de 2020 foi alimentado em parte por uma enxurrada de risco de liquidez em busca de retornos mais elevados na sequência da crise global da Covid. Os bancos centrais responderam à crise de liquidez com níveis sem precedentes de flexibilização e impressão de dinheiro, barateando a dívida e libertando excesso de liquidez nos mercados mundiais. Como resultado, os ativos mais arriscados tornaram-se mais atraentes para os investidores que procuram rendimento, e as criptomoedas não foram exceção. Mesmo com uma capitalização de mercado total inferior a 200 mil milhões de dólares na altura da crise da Covid, as criptomoedas eram vistas como uma opção atraente para aqueles que procuravam retornos mais elevados. Dentro da criptografia, o DeFi era particularmente atraente porque representava um espaço novo e inovador que poderia chamar a atenção dos investidores e ainda não havia passado por vários ciclos de hype.
O Bitcoin teve uma recuperação constante de seu mínimo da Covid de menos de 4 mil dólares em março de 2020 para 12 mil em setembro de 2020. Durante esse período, o Ethereum começou a ultrapassar o Bitcoin em termos de ganhos percentuais, e os tokens DeFi começaram a subir ainda mais. Dentro do mercado criptográfico, havia uma hierarquia de risco clara, com o Bitcoin sendo menos arriscado que o Ethereum, e o Ethereum sendo menos arriscado que os tokens DeFi. No entanto, é importante notar que durante a fase de recuperação do Bitcoin até 2020, não houve um influxo significativo de dinheiro novo no espaço criptográfico. Em vez disso, foi dinheiro largamente marginalizado que regressou ao mercado, com apenas algum dinheiro novo a entrar. Grandes entradas em Bitcoin ocorreram depois de artigos de notícias sobre Michael Saylor e Paul Tudor Jones terem começado a circular.
Narrativa #️⃣
A inovação e a liquidez têm sido os principais impulsionadores do mercado criptográfico, e a natureza não regulamentada do espaço levou a ciclos de entusiasmo alimentados por várias narrativas. O período anterior a 2018 viu ciclos de entusiasmo em torno das moedas Proof of Work e do boom da ICO, com projetos recém-construídos ganhando força, seguidos por projetos imitadores e captura de dinheiro com baixo esforço. Essa tendência se repetiu com o DeFi Summer, a mania memecoin liderada por Dogecoin, a mania de jogos e metaverso liderada por AXS e o espaço de movimento para ganhar.
Embora já existissem staking on-chain, stablecoins descentralizados e airdrops, eles ganharam mais atenção por meio do sucesso de projetos como Compound, Yearn, Ampleforth e Uniswap. Yam, uma fazenda produtiva que distribuía recompensas na forma de tokens de Yam, preparou o cenário para a mania foodcoin durante o DeFi Summer 2020. O Yam foi seguido por uma onda de tokens de alimentos, e a qualidade dos projetos e retornos diminuíram ao longo do tempo até o acidente em setembro de 2020.
No entanto, projetos legítimos que inovavam e construíam produtos úteis ainda ganhavam força, com tokens como SNX, Link e Aave fazendo fortunas para aqueles que os possuíam. A temporada alternativa que começou em dezembro de 2020 trouxe dinheiro novo, com a narrativa digital do ouro do BTC atraindo instituições para investir em Bitcoin e DeFi chamando a atenção de fundos de hedge e VCs. Projetos como Project Serum e Pancakeswap foram lançados durante as últimas semanas do DeFi Summer 2020, abrindo caminho para DeFi em cadeias alternativas de camada um.
Os maximalistas do Ethereum desempenharam um grande papel na promoção e discussão sobre projetos DeFi durante o mercado baixista, publicando tutoriais em vídeo, podcasts e boletins informativos para atrair mais pessoas para construir no Ethereum. Em suma, a inovação, a liquidez e as narrativas continuam a moldar o mercado criptográfico, com ciclos de entusiasmo e ondas de novos projetos surgindo e evoluindo ao longo do tempo.
Conclusão ✳️
Em última análise, a combinação do cenário macro (busca de maior rendimento nos mercados tradicionais), bem como o potencial de inverter os seus investimentos mantendo os tokens subjacentes, levou ao crescimento do DeFi em 2020.
