O “mercado de Natal” refere-se aos últimos cinco dias de negociação do ano e aos dois primeiros dias de negociação do ano seguinte, quando as ações dos EUA costumam subir. Em 34 dos últimos 45 anos, as ações subiram durante a época do Natal, com um retorno médio de 1,4%

As acentuadas flutuações do mercado de ontem foram afetadas principalmente por dados económicos - o crescimento do PIB dos EUA no terceiro trimestre foi inesperadamente revisto para 3,2% (superior ao valor inicial de 2,9%, devido a um aumento inesperado no consumo pessoal). Este é um anúncio de “valor revisado do PIB”, e sua importância é muito inferior ao “valor inicial”, por isso não recebe muita atenção.

Mas esses dados têm suas próprias características especiais:

Em primeiro lugar, excedendo as “expectativas” do mercado, os dados económicos inesperados deste ano podem sempre causar flutuações significativas no mercado;

Em segundo lugar, olhando para os dados em si, um PIB forte também significa uma inflação mais elevada, com o índice de preços do PIB revisto para 4,4% no terceiro trimestre, face a 4,3% (também acima da estimativa de 4,3%). Os dados económicos levantaram preocupações de que a Reserva Federal manterá a sua trajectória agressiva de restritividade e as expectativas do mercado relativamente à taxa de juro final da Fed aumentaram;

Terceiro, a participação no mercado diminuiu antes das férias de Natal e a fraca liquidez exacerbou a volatilidade do mercado. Os traders parecem estar se preparando para as férias e não vimos nenhum movimento emocionante.

Em essência, o mercado actual ainda não reflectiu totalmente as expectativas agressivas da Fed.

1. O mercado actual avalia a taxa de juro final da Fed em 4,87%, enquanto o nível actual da taxa de juro real da Fed é de 4,25%-4,5%. De acordo com a visão do mercado, bastará mais um aumento da taxa do Fed em menos de 50 pontos base para atingir este nível. Se alguém lhe dissesse que mais um aumento de 50 pontos base nas taxas de juros por parte do Federal Reserve encerraria todo o ciclo de aumento das taxas de juros (o que traria a inflação de volta ao nível-alvo de 2%), você acreditaria?

2. Você deve saber que o “dot plot” mostrou que a expectativa média da taxa de juros até o final do próximo ano é de 5,1%. Entre eles, 17 dos 19 dirigentes do Fed apoiam o aumento das taxas de juros para pelo menos 5% (o real). "taxa de juro final" deve ser pelo menos superior a 5%).

3. Dito de outra forma, muitas pessoas esperam que a recessão económica chegue no próximo ano e que a Reserva Federal encerre mais cedo o ciclo de subida das taxas de juro. A julgar pelos dados actuais, uma recessão moderada não ocorrerá pelo menos até ao segundo semestre do próximo ano, e a subida da taxa da Fed para acima de 5% poderá ser concluída no primeiro semestre do próximo ano.

As actuais operações dos comerciantes ainda não reflectem totalmente a trajectória de aperto da política futura, o ciclo de subida das taxas de juro ainda não foi totalmente digerido e os dados económicos fortes mantiveram a Reserva Federal no travão.

A Reserva Federal é o maior banco central do mundo. É o banco central que sobreviveu a uma série de pânicos financeiros. O presidente da Reserva Federal é a figura económica mais poderosa do mundo. Os investidores de todo o mundo prestam atenção todos os dias ao que o Fed tem a dizer. Somente compreendendo como funciona o Federal Reserve poderemos operar com facilidade nas transações de mercado.