Fonte original: Ebunker Chinês
A fusão da Ethereum é uma das atualizações mais importantes na história da Ethereum, tornando a ETH mais deflacionária e ao mesmo tempo reduzindo significativamente a pegada de carbono da rede. Embora o preço do ETH tenha sido limitado ao longo do último ano, muita coisa mudou nos fundamentos da rede Ethereum. A emissão de ETH pós-fusão caiu mais de 80%, a participação no staking aumentou 87% e aproximadamente 1 milhão de ETH foi permanentemente destruído do fornecimento.
Desde a fusão, a oferta de ETH diminuiu em 296.000 moedas
Em 15 de setembro de 2022, Ethereum concluiu com sucesso a fusão. Depois de transformar a rede do mecanismo de consenso PoW em PoS, mudou completamente a economia simbólica da ETH. A emissão diária de ETH aumentou de 13.500 para cerca de 2.300 atualmente, uma queda de mais de. 80%. Juntamente com a introdução anterior do mecanismo de queima de Ethereum, o Ethereum mostrará um estado deflacionário enquanto a taxa básica de transação for superior ao novo valor de circulação concedido aos stakers.
Atualmente, o fornecimento de ETH é quase 300.000 menor do que no momento da fusão. Supondo que ainda esteja no mecanismo PoW, o fornecimento de ETH aumentará em 3,8 milhões, ou aproximadamente US$ 6,27 bilhões.
Desafios colocados pela aposta de liquidez
Embora as propriedades deflacionárias da ETH tenham aumentado, novos desafios à descentralização da rede Ethereum também começaram a surgir. A fusão da Ethereum contribuiu para o boom de tokens de staking líquidos (LST) em 2023, ativos que representam credenciais ETH apostadas que podem ser facilmente negociadas em bolsas ou usadas em vários aplicativos DeFi.
Em abril deste ano, Ethereum ativou a função de retirada de penhores após completar a atualização de Xangai, reduzindo assim a diferença de preço entre ETH e ETH apostado, fortalecendo ainda mais a adoção do LST. Atualmente, vários protocolos de staking de liquidez prometem um total de aproximadamente 10,8 milhões de ETH, representando 42,5% do valor total prometido de ETH.
Segundo dados da Dune Analytics, o número de ETH prometidos no Lido, o maior protocolo de staking de liquidez, aumentou de 4,6 milhões no início do ano para 8,6 milhões. CBeth (ETH prometido na Coinbase) atingiu agora 1,17 milhão de peças após seu lançamento em setembro do ano passado, e Reth prometido no Rocket Pool também atingiu 450.000 peças.
Porque o valor da promessa de ETH do Lido representou quase um terço do valor total da promessa de ETH. No entanto, algumas pessoas na indústria acreditam que a quota de mercado do Lido é demasiado elevada, o que não conduz à descentralização e descentralização do Ethereum.
Allen, fundador da Ebunker, um conhecido provedor de serviços de staking sem custódia da Ethereum, disse que a comunidade Lido também está ciente disso, então Lido está atualmente considerando ativamente a descentralização no nível geográfico, no nível do cliente e na mudança de jurisdição do fornecedor do nó. Como um dos provedores de nós do Lido, a Ebunker também está promovendo diversos clientes para evitar concentrar muito ETH em clientes muito usados, como Geth, para que o Ethereum permaneça neutro e robusto.
Em maio, o cofundador da Ethereum, Vitalik Buterin, defendeu que os provedores de serviços de staking que controlam mais de 15% do volume apostado da ETH deveriam aumentar proativamente as taxas de usuário para retardar a adoção até que sua vantagem diminua.
Os juros do NFT diminuem, o sentimento do mercado de ETH é moderado
De acordo com um conjunto de dados divulgados pela Messari em 15 de setembro, o volume de transações Ethereum NFT caiu significativamente, indicando um claro declínio no envolvimento dos usuários e na atividade comercial. Os NFTs Ethereum PFP (ou seja, "avatar") alcançaram grande sucesso de mercado, mas agora enfrentam quedas massivas de preços. Muitos desses colecionáveis NFT viram os preços mínimos caírem em pelo menos 30%, deixando colecionadores e investidores preocupados com a possibilidade de seu valor continuar a diminuir.
De acordo com o gráfico de taxas totais de pagamentos Ethereum divulgado pela GlassNode em 19 de setembro, podemos ver que os dados continuaram a diminuir recentemente e atingiram o nível mais baixo em quase 8 meses. É claro que esta crise não se limita ao mercado de NFT. O preço do ETH também caiu no mês passado, e seu preço também afetou o sentimento geral do Ethereum e de seu mercado de NFT.
De acordo com as estatísticas da GlassNode, o número de endereços com mais de 1.000 ETH caiu para 6.082, o menor nível em 5 anos. Claro, isso pode ter algo a ver com o aumento do Staking. Afinal, as baleias também gostam de ganhar a TAEG de 4% fornecida pela rede ETH.
Além disso, o número de endereços com pelo menos 0,1 ETH também diminuiu ligeiramente, o que pode estar relacionado com o lançamento de redes Ethereum L2 mais baratas (como a Base L2, que tem sido muito popular recentemente).
A adoção de L2 continua a aumentar
O número de ETH retidos no Ethereum L2 tem aumentado desde meados de setembro e atualmente permanece acima de 2 milhões, perto de 2% da oferta total.
O número de ETH mantidos em cada L2 principal é mostrado na figura acima: Arbitrum detém um total de cerca de 1,3 milhão de ETH, no valor de cerca de US$ 2 bilhões; ETH. Todos os três L2s aceleraram a adoção dos usuários devido às recompensas ou expectativas de lançamento aéreo. Em contraste, a Base da Coinbase é uma blockchain baseada em OP. Embora o funcionário tenha deixado claro que não haverá recompensas de lançamento aéreo, de acordo com dados L2, a Base detém aproximadamente 143.000 ETH, o que tem um bom desempenho.
É importante notar que todos os L2s mencionados acima possuem ecossistemas Dapp significativos, alguns dos quais são lançados apenas em L2s específicos. Às vezes, esses Dapps lançam tokens automaticamente. Portanto, a adoção do Base pelos usuários também pode ser devido à expectativa de que os Dapps on Base possam ter recompensas de lançamento aéreo.
Mas, fundamentalmente, é a procura de capacidade do mercado o principal factor que impulsiona a adopção da L2. Como o Ethereum só pode processar cerca de 15 transações por segundo, isso às vezes pode levar as taxas do gás a níveis que o usuário médio consideraria caros. O grande número de L2 reduziu efetivamente esses dados, e o custo médio do gás L2 na cadeia foi reduzido para 0,7 dólares americanos.
Além do L2 principal mencionado acima, o desenvolvimento do seguinte L2 também merece atenção:
1) Starknet é um L2 baseado em ZK, com um total de 60.000 ETH. O projeto ainda não foi totalmente lançado.
2) Linea da Consensys falhou temporariamente em atrair mais adoção, e os dados têm oscilado em torno de 24.000 ETH.
3) Mantle lançado pela BitDAO é suportado pela bolsa de futuros de criptografia Bybit e possui 23.000 ETH.
O Polygon ZK, que ainda não foi totalmente lançado, possui aproximadamente 10.000 ETH. Seus três ZK L2 possuem configurações estruturais diferentes, mantendo uma postura de desenvolvimento focada.
Atualmente, o ecossistema Ethereum aguarda o lançamento do Scroll L2, após o qual o espaço L2 provavelmente começará a avançar para uma fase de crescimento e adoção. Por outro lado, novos players também estão ingressando no segmento L2. A Aztec, por exemplo, está em desenvolvimento há anos para lançar um L2 com foco na privacidade.
L2 se tornará um catalisador para a prosperidade do ecossistema Ethereum
No geral, o ecossistema L2 continuará a atrair grandes quantidades de ETH, o que poderá promover novas ondas de adoção e revitalizar o ecossistema DeFi.
L2 e L2 SDK podem permitir que qualquer projeto lance seu próprio pacote de software de segundo nível, especialmente depois que a plataforma de negociação suportar depósitos diretos para L2, as taxas de gás se tornarão cada vez mais baixas.
Por exemplo, a Coinbase já faz isso na cadeia Base. Kraken também oferece suporte a depósitos diretos para a cadeia lateral Polygon. À medida que L2 passa de sua fase inicial de lançamento, é possível que L2s maiores atraiam depósitos diretos das principais exchanges de criptomoedas. Além disso, os projetos de pontes entre cadeias também permitem que os ativos sejam transferidos do L2 principal para outro L2 a taxas baixas. Depois que um usuário usa um dos L2s, ele participa do ecossistema Ethereum.
Embora o desempenho do L2 ainda não tenha sido testado por um grande número de usuários durante o ciclo do mercado em alta, seu desempenho futuro ainda é desconhecido. No entanto, após mais de dez anos de esforços na indústria de criptografia, a forma como os blockchains públicos podem ser expandidos para redes de nível global começou a tomar forma.
Se o L2 conseguir expandir o Ethereum com sucesso, o mundo criptográfico testemunhará um sistema de cadeia pública completamente diferente do ciclo de mercado anterior - o Ethereum se tornará a cadeia básica, e muitos L2s acelerarão enormemente a taxa de adoção desta cadeia básica.
No final, formou-se uma tendência de “muitas estrelas sustentam a lua”, fazendo com que a arquitetura ETH+L2 se tornasse verdadeiramente uma infraestrutura distribuída global.
