Embora o contexto dos cortes das taxas de juro em 2019 e 2024 envolva ambos os ajustamentos da política monetária da Fed, existem semelhanças e diferenças significativas no ambiente económico e nas motivações políticas por detrás deles.
Antecedentes do corte das taxas de juros em 2019
ambiente econômico
Abrandamento económico global: O crescimento económico global abrandou significativamente em 2019, e tanto o Fundo Monetário Internacional (FMI) como a Organização de Cooperação e Desenvolvimento Económico (OCDE) reduziram as suas expectativas de crescimento económico global [1].
Incerteza comercial: A guerra comercial EUA-China e outros riscos geopolíticos aumentaram a incerteza económica e afectaram o investimento empresarial e as exportações [3].
motivadores políticos
Cortes cautelares das taxas de juro: A Reserva Federal cortou as taxas de juro três vezes em 2019 (Julho, Setembro e Outubro), principalmente em resposta aos riscos decorrentes do abrandamento do crescimento económico global e da incerteza comercial. Estes cortes nas taxas de juro são chamados “cortes de taxas de precaução” e destinam-se a evitar que a economia entre em recessão [2].
Inflação baixa: Embora o mercado de trabalho dos EUA seja forte, a taxa de inflação continua abaixo da meta do Federal Reserve e o índice básico de preços de despesas de consumo pessoal (PCE) não conseguiu atingir a meta de 2%[1][3].
Antecedentes do corte das taxas de juros em 2024
ambiente econômico
A pressão inflacionária diminuiu: Em 2024, a pressão inflacionária nas principais economias do mundo diminuirá significativamente. Por exemplo, a taxa de inflação na zona euro caiu para cerca de 2%[4].
Abrandamento do crescimento económico: Embora as pressões inflacionistas tenham diminuído, o crescimento económico global continua fraco, especialmente as baixas taxas de crescimento económico na zona euro e noutras economias desenvolvidas [4].
motivadores políticos
Desaceleração do crescimento económico: A principal razão pela qual a Reserva Federal irá cortar as taxas de juro em 2024 é para responder à desaceleração do crescimento económico. Embora a inflação tenha diminuído, o crescimento económico ainda não é suficiente para suportar taxas de juro elevadas [5].
Ajustamento da política monetária: Depois de experimentar o ciclo de subida das taxas de juro mais agressivo em décadas, a Reserva Federal começou a mudar para cortes nas taxas de juro no final de 2023 e continuou esta tendência em 2024 para apoiar o crescimento económico e estabilizar o mercado de trabalho [4][4][ 5].
Resumo de semelhanças e diferenças
Em suma, embora o contexto de cortes nas taxas de juro em 2019 e 2024 envolva ambos o abrandamento económico global e os ajustamentos de política da Reserva Federal, 2019 é mais sobre respostas preventivas aos riscos económicos, enquanto 2024 é sobre resposta à queda da inflação. o crescimento é fraco.