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Confira os principais movimentos de analistas na área de inteligência artificial (IA) desta semana.
HSBC eleva Apple para compra ao identificar "virada operacional"
O HSBC elevou a recomendação da Apple (NASDAQ:$AAPL ) de neutro para compra, aumentando seu preço-alvo de US$ 260 para US$ 366, afirmando que a fabricante do iPhone está em uma "virada operacional", com as capacidades de IA e um forte pipeline de produtos sustentando o crescimento.
O analista Nicolas Cote-Colisson afirmou que o banco havia preferido anteriormente outras partes da cadeia de valor de IA, como hyperscalers e fabricantes de memória, mas agora acredita que a Apple "está bem posicionada para aproveitar sua base instalada de 2,5 bilhões de dispositivos com a renovada Apple Intelligence que está por vir." Ele destacou que a Apple investe apenas 2,5% de suas vendas estimadas para 2026 em capex, em comparação com 39% dos hyperscalers.
Um catalisador importante é o lançamento do novo Siri agêntico da Apple ainda este ano, com inteligência visual e conversas contextuais entre aplicativos, baseando-se em modelos de fundação derivados do Gemini que rodam no próprio dispositivo e nos servidores de nuvem privada da Apple.
Cote-Colisson também citou um forte pipeline de hardware, incluindo o iPhone 18 Pro e Pro Max no segundo semestre, um iPhone Air em abril de 2027, um celular dobrável no estilo livro e uma edição especial de aniversário de 20 anos do iPhone, além de óculos inteligentes em 2027.
O HSBC elevou suas projeções de receita do grupo para 2027-28 em 7% a 9%, incluindo estimativas de vendas do iPhone de 11% a 13%, e aumentou sua estimativa de receita de Serviços para 2027 em 5,4%.
Piper Sandler inicia cobertura da SpaceX com recomendação neutra diante de ventos contrários de curto prazo
No início desta semana, a Piper Sandler iniciou a cobertura da SpaceX (NASDAQ:$SPCX ) com recomendação neutra e preço-alvo de US$ 156, citando ventos contrários idiossincráticos de curto prazo, apesar de uma visão construtiva para vários anos.
O analista Alexander Potter afirmou que a corretora está "confortável em sustentar a tese de longo prazo" para a SpaceX após cobrir a Tesla (NASDAQ:TSLA) por mais de uma década, mas está iniciando com recomendação neutra "porque há alguns ventos contrários idiossincráticos de curto prazo que devem limitar o potencial de alta", incluindo vencimentos escalonados de períodos de bloqueio e incerteza em torno de uma possível aquisição pela Tesla.
O analista acrescentou que levará tempo até que o mercado se convença de que a SpaceX pode cumprir sua proposta de lançar datacenters de IA em órbita, enquanto o capex "facilmente consumirá dezenas (se não centenas) de bilhões de dólares anualmente" nesse interim.
Embora Potter veja a SpaceX e a Rocket Lab (NASDAQ:RKLP) como "provavelmente as mais bem posicionadas ao longo de vários anos", dada a dificuldade de construir foguetes reutilizáveis e as vantagens de custo da integração vertical, ele afirmou que é "difícil argumentar que SPCX e RKLB são ’baratas’" em um horizonte de um ano.
Em vez disso, a corretora prefere a Ast Spacemobile (NASDAQ:ASTS), também iniciada na quinta-feira, devido a uma avaliação mais atraente e um caminho mais claro para crescimento do EBITDA.
À medida que a memória evolui de commodity cíclica para habilitadora estratégica de IA, o Bank of America acredita que os múltiplos de avaliação devem se expandir.
O banco reconheceu riscos de queda, incluindo declínios maiores do que o esperado no preço médio de venda (ASP) de memória, maior concorrência de novos entrantes chineses, possível perda de participação para concorrentes maiores e enfraquecimento da demanda em data centers, smartphones ou PCs.
Broadcom permanece entre os nomes preferidos em IA, atrás da NVIDIA, diz Morgan Stanley
O Morgan Stanley reiterou sua recomendação acima da média para a Broadcom (NASDAQ:AVGO), rebatendo preocupações de investidores de que a MediaTek (TW:2454) poderia corroer significativamente a participação da empresa no negócio de TPU do Google.
O analista Joseph Moore afirmou que o Morgan Stanley espera que a Broadcom mantenha cerca de 80% de participação nos TPUs ao longo do tempo, classificando as previsões pessimistas de 50% de participação ou eventual substituição como "prematuras." Ele disse que "a participação da MediaTek é real, mas não é disruptiva", comparando o debate à dinâmica Marvell/Alchip do ano passado no chip Trainium da Amazon, onde os temores de substituição total também se mostraram exagerados.
Embora reconheça que a MediaTek tem uma oportunidade credível dado o foco do Google em custos e o desejo de diversificação de fornecedores, Moore acredita que as potenciais economias de custo podem ser difíceis de concretizar, especialmente em relação à memória HBM, onde a Broadcom já garantiu fornecimento por meio de contratos existentes.
BofA elege Micron como principal escolha à medida que memória migra de commodity para habilitadora de IA
O Bank of America elegeu a Micron (NASDAQ:MU) como sua principal escolha de ação, argumentando que a memória se tornou uma tendência de investimento estrutural e duradoura, enquanto o setor continua sendo negociado com valuations abaixo da média histórica.
O banco observa que a memória agora representa aproximadamente 35% a 40% dos gastos de capital em IA na nuvem, de 2 a 3 vezes acima dos níveis históricos, mas as ações do setor de memória continuam sendo negociadas a cerca de 10 vezes o preço/lucro futuro. O Bank of America reiterou recomendação de compra para a Micron com preço-alvo de US$ 1.550, argumentando que os investidores estão subestimando a transição do setor para contratos de maior duração e estruturas de preços mais previsíveis.
A avaliação utiliza uma abordagem de soma das partes, atribuindo US$ 1.040 por ação ao negócio de memória cíclica tradicional da Micron a 3 vezes o preço/valor patrimonial estimado para 2028, próximo ao topo de sua faixa histórica, com o negócio de HBM para IA avaliado a 31 vezes os lucros estimados para 2028, em linha com a mediana do grupo de pares em computação de IA.
Ele também sinalizou risco de execução em torno da estratégia de empacotamento da MediaTek, observando que ainda espera que a empresa dependa da capacidade CoWoS para a produção de TPUs em 2nm, com o empacotamento EMIB ainda não comprovado na escala que o Google exige.
O Morgan Stanley estima que a Broadcom gerará aproximadamente US$ 120 bilhões em receita de IA no ano fiscal de 2027, com a receita relacionada a TPUs em torno de US$ 80 bilhões, embora a participação dos TPUs na receita total de IA deva cair para cerca de 60% à medida que novos clientes de ASIC ganham escala.
"A $AVGO continua sendo um dos nossos nomes preferidos em computação de IA e um próximo segundo lugar atrás da NVIDIA", disse Moore, descrevendo a Broadcom como "uma das melhores histórias de crescimento em semicondutores, sustentada por sua liderança em ASICs customizados, forte franquia de redes, crescente diversificação de receita em IA e uma equipe de gestão em quem confiamos para executar durante transições de produtos."
Embora o debate sobre a MediaTek represente "um peso real", o analista afirmou acreditar que "o mercado está superestimando o risco para a trajetória de crescimento da Broadcom."
Barclays prevê que ações americanas da SK Hynix podem mais que dobrar de valor
O Barclays iniciou a cobertura dos recém-listados American Depositary Receipts (ADR) da SK Hynix (NASDAQ:SKHY) com recomendação acima da média e preço-alvo de US$ 330, implicando uma alta de quase 115%, argumentando que o aperto na oferta do setor deve se agravar em 2027 com apenas uma melhora limitada em 2028.
O modelo global de DRAM do banco mostra o crescimento da oferta em bits de 20% ao ano em 2027, insuficiente para acompanhar o crescimento da demanda em bits, que deve acelerar para 35%, resultando em "aperto contínuo por vários anos ainda." O analista Simon Coles afirmou que isso sustenta "um crescimento adicional significativo a partir daqui."
Após uma semana de reuniões com investidores nos EUA, Coles disse que o debate central continua sendo "se desta vez é diferente", com os investidores em grande parte céticos. O ceticismo se concentrou em saber se os contratos de longo prazo protegeriam os preços em uma recessão severa e em como reconciliar ações de memória negociadas a múltiplos P/L de um dígito médio com nomes de equipamentos de capital para semicondutores negociados a 30 a 40 vezes.
Coles afirmou ver a memória como "barata demais, mas relacionada" aos nomes de equipamentos.
Sobre a China, Coles reconheceu o rápido progresso em DRAM e NAND, com o principal player chinês melhorando o rendimento de DDR5 para mais de 75% até o final de 2025 e com embarques em bits estimados para crescer 55% ao ano em 2025 e 48% em 2026.
Mesmo assim, ele estima que quaisquer ganhos de participação chineses fora da China liberariam apenas 1% a 4% da capacidade combinada da Samsung, SK Hynix e Micron, vendo "impacto limitado no cenário global do mercado de DRAM por ora." Ele também observou que o desenvolvimento de HBM3 do principal player chinês permanece atrasado, com a produção em massa provavelmente adiada para 2027.
Para a SK Hynix especificamente, Coles espera que a empresa mantenha sua liderança em HBM com participação superior a 50% por anos, e sinalizou uma mudança no caso de investimento em direção ao retorno de capital, estimando que a SK Hynix terá caixa equivalente a mais de 40% de sua capitalização de mercado atual até o final de 2027, oferecendo "ampla oportunidade de impulsionar o crescimento dos lucros por meio de recompras de ações."
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