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As finanças descentralizadas estão passando por uma evolução fundamental.
Em seus primórdios, a DeFi 1.0 estabeleceu os fundamentos: formadores de mercado automatizados (AMMs), exchanges descentralizadas (DEXs) e protocolos de empréstimo com garantias. A DeFi 2.0 ampliou os limites ao introduzir protocolos de gestão de liquidez e composabilidade entre aplicações. No entanto, ambos os ciclos sofreram da mesma limitação fundamental: permaneceram inteiramente nativos do universo cripto. O conjunto de garantias subjacente era composto quase inteiramente por tokens de governança voláteis e especulativos, além de altcoins de beta elevado. Quando a liquidez secava, liquidações em cascata e espirais descendentes autorreforçadas eram inevitáveis.