#mantra Perspetivas da comunidade e sentimento do mercado

A reivindicação da atualização do OM já chegou à oitava rodada, com prazo até 2 de dezembro. O que mais se discute no mercado é «qual é a proporção já reivindicada». Mas esse número, na verdade, diz muito pouco sobre o preço. O que realmente determina a curva da oferta é outra coisa: segundo que regras será tratado, no fim, o saldo que não for reivindicado dentro do prazo.

Comecemos pela natureza do evento em si. Abrir as reivindicações em várias rodadas é, essencialmente, dividir a libertação de tokens, que ocorreria de uma só vez, em parcelas menores, distribuindo o impacto por várias semanas em vez de o concentrar num único dia. É uma medida técnica, mas também psicológica. As várias rodadas só alteram o ritmo, não o total. O que importa é como será tratado o montante total no final.

O primeiro ponto a acompanhar são os três possíveis destinos do saldo não reivindicado dentro do prazo. Se for queimado diretamente, a oferta em circulação diminui; se regressar ao tesouro ou a um fundo do ecossistema, a pressão de venda é adiada, mas não eliminada; se for aberta uma nova janela, será um simples adiamento, que o mercado interpretará como «falta de procura». Estas três possibilidades implicam avaliações completamente diferentes. Por isso, 2 de dezembro não é a data de encerramento deste processo, mas sim o dia em que as regras serão reveladas. Antes de as regras serem divulgadas, qualquer perspetiva otimista baseada num «progresso de reivindicação animador» é pura especulação.

O segundo ponto é o desconto de confiança decorrente do histórico. A queda de quase 90% num único dia, em 13 de abril deste ano, fez com que a lógica de avaliação do OM passasse diretamente de «prémio narrativo» para «desconto de confiança». Desde então, perante qualquer medida relacionada com os tokens deste ativo, a primeira reação dos detentores é perguntar: trata-se de uma recuperação ou de mais uma distribuição? Neste contexto, a transparência do processo de atualização vale muito mais do que a rapidez. Esclarecer no anúncio «o que acontecerá com a parte não reivindicada» contribuirá mais para estabilizar as expectativas do que abrir mais três rodadas de reivindicações.

O terceiro ponto é a mudança na estrutura dos tokens disponíveis. Reivindicar não é o mesmo que vender, mas transforma efetivamente uma «posição nominalmente bloqueada» numa «posição efetivamente disponível para movimentação». A abertura da oitava rodada significa que as alocações das sete primeiras já foram sendo disponibilizadas, e a parcela em circulação continua a aumentar. O verdadeiro teste à pressão da oferta não acontecerá no próprio dia do prazo, mas nas duas a quatro semanas seguintes. Nessa altura, já terá sido divulgado o saldo não reivindicado e os tokens disponíveis para movimentação terão passado por uma ronda de absorção; só então o preço dará uma resposta real.

O risco também é bastante claro: se a equipa oficial continuar sem se pronunciar sobre o saldo não reivindicado dentro do prazo, o próprio silêncio é uma informação. Normalmente, isso significa que essa parcela será adiada ou receberá outro destino, e o mercado aplicará um desconto diretamente à incerteza sobre a oferta em circulação. Nestas circunstâncias, por mais impressionante que seja a «taxa de reivindicação» observada na blockchain, isso não constitui um fator positivo.

A minha opinião é simples: durante o período que se segue, deve dar-se prioridade ao acompanhamento do «anúncio sobre o destino do saldo não reivindicado», e não à evolução dos preços. Regras claras são a base para que o desconto diminua; regras ambíguas significam que uma recuperação será apenas uma melhoria do sentimento, não da estrutura. Não construam posições com base em pressupostos que ainda ninguém confirmou.

#MANTRA #OM #Crypto

mantra

Tópicos em Tendência