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$FWDI Ontem subiu 1,662%, mas, se você olhar as taxas de financiamento, está tudo certinho, zerado. Isso explica a questão: o preço mexeu, mas no mercado alavancado os longs e os shorts não pagaram prêmio de direção. Em ambos os lados, ninguém acha que perdeu.
O velho cão deu uma olhada nesse conjunto de dados. A leitura é que o Mag7 do mundo acionário dos EUA no on-chain está servindo de âncora. Vou ser honesto: na entrada não foram fornecidos coeficientes de correlação específicos entre
$FWDI e SPY ou QQQ, nem dados de comparação de outras moedas do mesmo setor. Então, não consigo provar com números se ele realmente está liderando, nem dizer se o beta é alto ou baixo. O que eu consigo afirmar são duas coisas: primeiro, a taxa de financiamento nas últimas 24 horas é 0. Isso significa que, no momento, no mercado de contratos perpétuos, o custo das posições de long e short é igual; o mercado está num tipo de impasse, ou seja, sem viés claro.
Segundo, a posição em aberto (OI) é de 67.500 moedas. Comparando com 619.000 moedas de volume negociado nas últimas 24 horas, a taxa de giro não é baixa. Porém, como a taxa de financiamento não subiu junto com o preço e não ficou positiva, isso sugere que essa alta talvez não tenha puxado uma grande entrada de novos longs alavancados; parece mais empurrão de compras à vista ou de posições existentes.
Minha leitura é que essa estrutura de alta de preço com taxa “empatada” normalmente aponta para o início da tendência ou para um período de hesitação durante um repique. Ou é dinheiro esperto ainda observando, entrando com valores pequenos para testar; ou os shorts ainda não desistiram, esperando para mirar em posições mais altas.
$FWDI está atualmente em 7,95. Se, a partir de agora, o preço conseguir se manter acima de 7,8 e o volume de 24 horas continuar aumentando, enquanto a taxa de financiamento começar a voltar lentamente para o positivo, eu consideraria que a tendência recebeu confirmação do mercado alavancado. Aí eu espero os sinais e adiciono posição. Ao contrário, se o preço perder volume e recuar, cruzar diretamente o patamar inteiro de 7,6 para baixo, e ao mesmo tempo o OI cair rapidamente, então essa alta provavelmente será passageira; eu vou zerar os meus papéis e recuar.
A contraprova mais forte é que o mercado pode estar ignorando a fragilidade de uma alta com taxa zerada. Falta a participação e a confirmação do dinheiro alavancado. Quando surgir qualquer pressão vendedora, o preço pode cair mais rápido do que cairia com sustentação por taxa positiva, porque não há fluxo contínuo de pagamentos dos longs para manter as posições. O efeito de segunda ordem é que, se
$FWDI cair de volta por esse motivo, isso deve abalar ainda mais a confiança de todo o segmento de contratos TradFi on-chain. O dinheiro vai fluir mais rápido para outros ativos com sustentação por taxa maior ou com narrativas mais fortes, gerando um ciclo de feedback negativo.
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