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Não vou discutir a regra de entrada ou saída.70 Entretanto, o dimensionamento da posição, a gestão de capital e o stop loss estão uma bagunça. Primeiro, por que 3%? Isso vai gerar a quantidade certa de risco? E se eu for particularmente conservador, ainda devo usar 3%? Se eu não gosto muito de uma trade específica, quanto devo apostar? Normalmente, tenho 40 posições na minha carteira, então devo estar colocando 40 lotes de 3% do meu portfólio em risco ao mesmo tempo (o que significa que 120% do meu portfólio total está em risco)? Faz sentido 3% se estou usando uma regra de trading mais lenta? Os tamanhos das posições acima podem fazer sentido para alguém com um tamanho de conta de talvez £50.000 e uma certa apetite por risco, mas e quanto a todo o resto? Eles podem estar corretos quando o livro foi escrito, mas ainda estão certos quando o lemos cinco anos depois? E quanto a um instrumento que não está listado, podemos tradar isso? Como? Por fim, definir um stop loss baseado apenas no seu capital e no seu limite de dor pessoal está incorreto.71 Alguém com uma conta pequena que odeia perder dinheiro estaria acionando seus stops muito apertados após alguns minutos, enquanto um grande fundo de hedge pode fechar uma posição perdedora após décadas. Stops que fariam sentido em futuros de petróleo estariam completamente errados no relativamente tranquilo mercado de câmbio USD/CAD. Um stop que era correto na calma pacífica de 2006 seria absurdamente apertado na insanidade que vimos em 2008. A solução é separar os componentes do seu sistema: regras de trading (incluindo stops explícitos ou implícitos), dimensionamento de posições e o cálculo da sua volatilidade 70. As regras não são tão ruins, pois são puramente sistemáticas e muito simples. No entanto, são binárias (você está totalmente dentro ou fora), o que não é ideal, e ter apenas uma variação da regra de trading também é menos que perfeito.71. Isso é reconhecido pela maioria dos bons traders. Aqui está Jack Schwager, em Hedge Fund Wizards, entrevistando o gestor de hedge fund Colm O’Shea: Jack: "Então você não usa stops?" Colm: "Não, eu uso. Eu apenas os defino largos o suficiente. Naqueles primeiros dias, eu não estava definindo stops em níveis que fizessem sentido na hipótese subjacente da trade. Eu estava definindo stops baseados no meu limite de dor. Quando eu saio de uma trade agora é porque eu estava errado.... Os preços estão inconsistentes com a minha hipótese. Estou errado e preciso sair e repensar a situação." (Minha ênfase.)95 O alvo de Trading Sistemático (a média da quantia de dinheiro que você está disposto a arriscar). Você pode então projetar cada componente de forma independente das outras partes móveis. Regras de trading e stops devem ser baseadas apenas na volatilidade esperada do preço do mercado e nunca devem levar em consideração o tamanho da sua conta. Calcular um alvo de volatilidade, quanto do seu capital colocar em risco, é uma função do tamanho da conta e do seu limite de dor.72 As posições devem então ser dimensionadas com base em quão voláteis os mercados estão, quão confiantes suas previsões de preço são e a quantidade de capital que você deseja arriscar. Cada um desses componentes faz parte da estrutura modular que, juntos, formam um sistema de trading completo. Por que uma estrutura modular? Lembre-se de que fiz uma analogia entre carros e sistemas de trading na introdução deste livro. As regras de trading são o motor do sistema. Elas lhe dão uma previsão para os preços dos instrumentos; se espera-se que subam ou desçam e em quanto. Em um carro, o chassi, a transmissão e a caixa de câmbio traduzem a potência que o motor está produzindo em movimento para frente. Da mesma forma, você terá uma estrutura de gestão de risco de posição em torno das suas regras de trading. Isso traduz previsões nas posições reais que você precisa manter. Como eu disse na introdução, os componentes de um carro moderno são modulares, então podem ser substituídos individualmente por alternativas. As regras de trading e outros componentes na minha estrutura também podem ser trocados e mudados. As palavras módulo e componente podem implicar que esses são processos complexos que precisam de milhares de linhas de código de computador para serem implementados. Este não é o caso. Cada parte envolve apenas alguns passos de aritmética básica que requerem apenas uma calculadora ou uma planilha simples. Vamos olhar em mais detalhes as vantagens da abordagem modular. Flexibilidade O benefício mais óbvio de um design modular é a flexibilidade. Os carros realmente podem ser de qualquer cor que você quiser, incluindo preto. Da mesma forma, minha estrutura pode ser adaptada para quase qualquer regra de trading, incluindo as previsões discricionárias usadas por traders semi-automáticos e a regra muito simples usada por investidores de alocação de ativos. Se você não gosta do componente de dimensionamento de posição, ou qualquer outra parte da estrutura, você pode substituí-lo pelo seu próprio. Módulos transparentes 72. Há outras considerações, como a quantidade de alavancagem necessária versus o que está disponível, e o desempenho esperado do sistema. Vou discutir isso em mais detalhes no capítulo nove, 'Alvo de Volatilidade'.96 Capítulo Cinco. Visão Geral da Estrutura É possível ter estruturas que são agradavelmente modulares, mas que contêm caixas pretas totalmente opacas. A maioria dos PCs é construída assim. Você pode substituir o disco rígido ou a placa gráfica, mas não pode modificá-los facilmente ou criar os seus próprios, então você está preso a substituir uma parte misteriosa por outra. Em contraste, cada componente na minha estrutura é transparente – vou explicar como e por que é construído. Isso deve lhe dar a compreensão e a confiança para adaptar cada módulo, ou criar o seu próprio do zero. Componentes individuais com interface bem definida Se você substituir a caixa de câmbio do seu carro, precisa ter certeza de que o carro ainda irá para frente ou para trás conforme necessário. Mas se a saída do eixo de transmissão estiver invertida na sua nova caixa de câmbio, você acabará dirigindo em direção à sua porta da frente quando queria sair da sua garagem. Para evitar isso, precisamos especificar que o eixo na caixa de câmbio deve girar no sentido horário para fazer o carro ir para frente, e vice-versa. Da mesma forma, se você usar uma nova regra de trading, então o restante do sistema modular de trading deve continuar a funcionar corretamente e dar posições adequadamente dimensionadas. Para fazer isso, os componentes individuais precisam ter uma interface bem definida – uma especificação descrevendo como eles interagem com outras partes do sistema. Por exemplo, na estrutura, será importante que uma previsão de regra de trading de, digamos, +1,5 tenha um significado consistente, não importando qual estilo de trading ou instrumento você esteja usando.

A Franklin Templeton nomeou a Coinbase Custody como o custodiante de seu fundo de índice de XRP proposto, de acordo com o prospecto final apresentado aos EUA.
Comissão de Valores Mobiliários e Câmbio.
O gestor de ativos, que administra cerca de $1,6 trilhões, divulgou que o produto está programado para começar a ser negociado em 18 de novembro, uma vez que as condições regulatórias sejam atendidas. A medida forma uma das primeiras estruturas de ETF de XRP totalmente estruturadas apresentadas nos Estados Unidos e se junta a uma crescente lista de submissões relacionadas a cripto aguardando revisão da SEC.

Moldávia legalizará e regulará criptomoedas até 2026
• Nova lei abrangente de criptomoedas: A Moldávia planeja adotar sua primeira lei nacional sobre criptomoedas até o final de 2026, alinhando-se com o quadro regulatório de Mercados em Cripto-Ativos (MiCA) da União Europeia.
• Status legal dos criptoativos: A legislação proposta reconheceria legalmente a posse e o comércio de criptomoedas dentro do país sob condições regulamentadas.
• Pagamentos e moeda legal: Apesar da legalização para propriedade e comércio, as criptomoedas não serão permitidas como meio de pagamento por bens e serviços, e o leu moldavo permanecerá a moeda legal oficial.