📊 O mercado está com medo, mas o preço não.
O Coldcard foi roubado em 120 milhões. A demanda institucional está fraca. A regulação é incerta. O cenário macro também é incerto. Qualquer um desses pontos isoladamente já seria suficiente para derrubar o mercado por uma rodada.
Mas o BVIV do BTC — volatilidade implícita de 30 dias — ainda está caindo.
Não é que não haja motivo para pânico. É que o mercado está escolhendo não entrar em pânico.
A análise da CoinDesk aponta duas coisas. Primeiro, o nível atual do BVIV está perto do piso histórico; por perto, costuma dar uma repicada. Segundo, mercados que não entram em pânico geralmente ficam mais comprados — más notícias não derrubam, o que indica que as ordens de venda já foram liquidadas.
Agora olhe para os ETFs. US$ 61M de saída líquida. A Hashdex fechou as portas diretamente, e o tamanho de US$ 14,7 milhões realmente é pequeno demais. O IBIT administra US$ 47 bilhões. O dinheiro não está fugindo — está se concentrando.
BTC $64.500. ETH $1.900. Índice de medo 27. Volatilidade no piso. Interessante.
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