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Métricas-chave: (20jul 16h HK -> 27jul 16h HK):
BTC/USD +1,9% ($64.150-> $65.350), ETH/USD +5,9% ($1.860 -> $1.970)
Perspectiva Técnica do BTC/USD Spot:
A ação do preço à vista do BTC (e do ETH) continuou a demonstrar força relativa na semana passada, em linha com o panorama técnico mais amplo que temos acompanhado nas últimas semanas. Uma alta inicial para US$ 67 mil foi, no fim das contas, rejeitada, à medida que as esperanças de avanço na Lei de Transparência (Clarity Act) antes do recesso de verão do Congresso foram diminuindo gradualmente ao longo da semana. No entanto, apesar do sentimento mais amplo de aversão ao risco diante da escalada da guerra EUA-Irã no fim de semana, a sustentação foi encontrada mais uma vez antes de US$ 63,7 mil e a alta voltou hoje, devido à falta de escalada durante o fim de semana

Principais métricas: (6Jul 16h HK -> 13Jul 16h HK):
Perspectiva Técnica do BTC/USD Spot: A ação do preço à vista (spot) mostrou consolidação na semana passada, em linha com o quadro técnico mais amplo que estamos acompanhando há algumas semanas. Localmente, o suporte foi encontrado antes de US$ 61 mil após a reação negativa inicial ao noticiário de que a MSTR vendeu BTC, enquanto uma resistência forte foi vista na faixa de US$ 64-64,5 mil perto do fim da semanaPor enquanto, continuamos a esperar uma deriva lateral para cima, com um novo teste de US$ 60-61 mil que provavelmente será seguido por uma alta mais gradual em direção a US$ 68 mil nas próximas 4-6 semanas. Caso o nível de suporte de US$ 60-61 mil falhe no lado de baixo, é provável que revisitemos US$ 58 mil primeiro e, potencialmente, nos preparemos para um movimento de conclusão de sub-onda para baixo em direção a US$ 50-55 mil. Por outro lado, uma ruptura clara da resistência em torno de US$ 64,5-65 mil faria com que houvesse um teste inicial de US$ 68 mil, seguido por um movimento para uma resistência maior em torno de US$ 74 mil, onde o mercado finalmente terá que decidir se a mínima já foi formada e se seguimos com alta, ou se voltamos e fazemos uma última revisita abaixo de US$ 60 mil antes de nos prepararmos para uma alta mais relevante mais tarde no ano

Principais métricas: (29 Jun 16h HK -> 6 Jul 16h HK):
BTC/USD +4,8% (US$ 60.000-> US$ 62.900), ETH/USD +11,7% (US$ 1.580-> US$ 1.765) Perspectiva Técnica do BTC/USD à Vista: A ação do preço à vista esteve relativamente contida na última semana, já que testamos as mínimas locais em ~US$ 58k sem desencadear qualquer pânico, apostas de proteção/compra, deixando-nos com uma forte sensação de que o posicionamento geral está bem mais leve por aqui. Embora as evoluções da MSTR pareçam estar deixando-as menos capazes como comprador de última instância, elas também estão tornando menos provável que disparemos uma espiral descendente aterrorizante que poderia, no médio prazo, desviar toda a narrativa do BTC

Principais métricas: (22Jun 4pm HK -\u003e 29Jun 4pm HK):
BTC/USD -6,5% ($64.200-\u003e $60.000), ETH/USD -8,9% ($1.735 -\u003e $1.580) Perspectiva Técnica do Spot BTC/USD:
A ação do preço à vista continua a sugerir que estamos em uma onda corretiva “B” plana e permanece "consistente" com uma contagem 3,3,5. Isso indicaria que, se o spot falhar em cair no curto prazo, poderemos ver um aperto (squeeze) de volta para a região de ~$64k rapidamente, antes de uma alta mais gradual em direção a $70-75k. Se, no entanto, observarmos uma rápida deterioração para baixo, então "poderíamos" ter escorregado para um padrão acelerado X-\u003eAB-Z, que nos levaria a uma mínima anterior / conclusão do movimento corretivo mais amplo na faixa de $55-50k. Isso então apontaria para um movimento de verão mais agressivo eventual no spot

Métricas chave: (18Mai 16h HK -> 1Jun 16h HK):
BTC/USD -5,5% ($77.000 -> $72.750), ETH/USD -6,6% ($2.120 -> $1.980) [Imagem] Perspectiva Técnica Spot BTC/USD:O momentum de alta no spot diminuiu nas últimas semanas, recuando através de alguns níveis de suporte locais. A volatilidade realizada, no entanto, permanece baixa e isso é consistente com um período mais estável (e eventualmente tipicamente construtivo).Abaixo disso, abaixo de $71k nos prepararia para um teste abaixo de $68k e depois $60k abaixo disso, mas com as posições muito mais leves do que antes, isso parece um evento de baixa probabilidade. Para o lado positivo, limpar $82k nos abriria para cima, no entanto, o padrão/forma atual sugere que os movimentos de alta maiores são esperados no final do verão/ Q4. Continuamos otimistas a longo prazo, mas esperamos que a ação do preço seja principalmente contida nas próximas semanas, exceto por qualquer escalada em geopolitica. Temas de Mercado

Métricas principais: (5Jan 16h HK -> 12Jan 16h HK)
BTC/USD -1,0% ($92.600-> $91.700), ETH/USD -0,5% ($3.165 -> $3.150)
O mercado de ativos físicos do BTC continua com movimento lateral que tem se mostrado desde o final de novembro, frustrando tanto os touros quanto os ursos com sua volatilidade realizada em queda. Podemos visualizar a ação do preço em um triângulo que inclina ligeiramente mais probabilisticamente para uma movimentação final para baixo (e reversão definitiva), mas dado o bom suporte observado nos últimos dois meses, há boas chances de que isso faça parte de um movimento corretivo complexo para cima (eventualmente). Por enquanto, o veredicto ainda está em aberto, mas mantemos a visão geral de que a queda a partir daqui será limitada tanto em quantidade quanto em volatilidade, enquanto o lado superior tem muito mais potencial em termos de movimentação final, embora novamente não esperemos ação de preço explosiva ou volatilidade aqui. Abaixo de $89k ou acima de $95k são prováveis catalisadores para uma mudança fora deste período de retenção/triângulo, e recomendamos paciência enquanto o mercado tenta resolver seu próximo movimento

Métricas chave: (17Nov 16h HK -> 1Dec 16h HK)
BTC/USD -9,6% ($95.600-> $86.400), ETH/USD -11,9% ($3.200 -> $2.820)
Após uma queda em direção ao suporte chave em $80k há duas sextas-feiras, a semana passada foi categorizada como uma recuperação corretiva a partir das mínimas, enquanto o mercado, em liquidez escassa devido ao Dia de Ação de Graças, tentou recuperar uma base sólida antes de um esperado rali de “Natal”. Esta semana começou com uma verificação da realidade: o excesso de posições longas ainda lá fora, e o nível de pivô de $89k desencadeou algumas vendas pesadas durante a sessão asiática. Embora esperemos que o mercado promova um ‘rali de Natal’ mais tarde no mês (especialmente à luz do esperado corte de taxas pelo Fed), inicialmente (continuamos) a esperar que o caminho mais provável a seguir seja um novo teste das mínimas a partir daqui, mas essa mínima será uma oportunidade de compra a longo prazo. Participantes que não venderam a recuperação na semana passada podem estar um pouco em pânico, especialmente se não virmos uma recuperação rápida/retorno em direção aos níveis de resistência ($88,5–90k), o que catalisaria a movimentação para baixo.

Bem, isso foi rápido. Após um forte rali de risco para fechar a semana, os preços das criptomoedas despencaram para começar dezembro, com o BTC caindo abaixo de $87k em mais uma corrida de stop-loss provocada durante a sessão matinal fraca da Ásia.
Embora seja difícil culpar um gatilho específico, o apetite geral por risco permanece fraco após a lavagem de outubro-novembro, e se agravou por uma série de manchetes negativas que surgiram nas últimas sessões. Com mais um hack de DeFi em um protocolo OG (staking do Yearn), um terminal DEX abandonando seu lançamento muito aguardado devido a duras condições de mercado (Terminal Finance), OG Arthur Hayes abertamente ‘FUD’ sobre o recente ICO Monad (99% de desvalorização), um rebaixamento da classificação S&P do USDT para ‘fraco’ (divulgações deficientes), e o PBoC reiterando sua posição cautelosa sobre a negociação de criptomoedas e stablecoins, provavelmente é justo dizer que permanecemos firmemente no território de mercado em baixa até novo aviso.

Métricas principais: (10Nov 16h HK -> 17Nov 16h HK)
BTC/USD -10,0% ($106.200-> $95.600), ETH/USD -11,6% ($3.620 -> $3.200)
O rali sobre as notícias da reabertura do governo dos EUA foi de curta duração e o mercado virou, testando novamente e quebrando a zona de suporte de $98–100k. Isso resultou em um movimento para baixo para testar o suporte em $93–94k, que até agora conseguiu absorver a oferta e se manter. Neste ponto, a quebra de $112,5–115k após o colapso repentino de outubro parece estar quase totalmente jogada e, embora seja difícil chamar os baixos exatos, consideramos que quedas abaixo daqui oferecem boas oportunidades de compra. De forma mais ampla, o movimento ABC de $123k → $107k → $126k → atual/$93k parece quase completamente jogado, no entanto, poderíamos ver o mercado testando novamente os $93–94k, buscando um valor em direção a $90k, dado o crescente sentimento de baixa.

Métricas chave: (3Nov 16h HK -> 10Nov 16h HK)
BTC/USD -1.0% ($107,200-> $106,200), ETH/USD -1.9% ($3,690 -> $3,620)
Após finalmente ultrapassar o nível psicológico de $100k na semana passada, notícias positivas de Washington durante o fim de semana impulsionaram um rali de alívio para começar a semana e o mercado negociou para testar o nível/região de suporte anterior (agora resistência) de $104–107k. Através de $107–108k, esperamos que o mercado veja alguma aceleração na parte superior, dada a zona crítica/instável de $108–114k
Uma quebra para cima sugeriria que esta parte da correção pode ter sido concluída e o mercado pode estar se preparando para um teste rápido e instável dos ATHs. Nós, em última análise, pensamos que isso daria lugar a uma correção maior e mais sustentada, uma vez que vemos o ciclo maior como corretivo (embora corretivo plano) para os próximos meses

Métricas-chave: (27Out 16h HK -> 3Nov 16h HK)
BTC/USD -7.3% ($115,600-> $107,200), ETH/USD -12.1% ($4,200 -> $3,690)
O mercado continua a oscilar na faixa de $104/105-$115/116k aqui, com a volatilidade realizada permanecendo elevada, mesmo com as faixas absolutas se comprimindo — isso sugere que o mercado está lutando para encontrar um equilíbrio aqui, perplexo com a desconexão entre Cripto vs Ações de Tecnologia/alto beta e preocupado com a possibilidade de que Ouro/preciosos tenha uma correção mais material para baixo a partir daqui. Tecnicamente, esperamos outra perna para baixo a partir daqui para concluir esta perna corretiva plana (primeira de uma potencial correção plana de 3 pernas de vários meses (ano?)), mas poderíamos ver a faixa oscilando de um lado para o outro por mais algumas sessões/semanas à frente.

Métricas chave: (6Out 16h HK -> 27Out 16h HK)
BTC/USD -6,4% ($123,450-> $115,600), ETH/USD -7,5% ($4,540 -> $4,200)
O mercado nos deu uma onda B alta bastante clara e evidente em torno de $126k, e desde então passou a maior parte das últimas 2 semanas testando os suportes de $109–104k, embora agora esteja novamente testando a resistência no nível de $114,5–117,5k. Nossa visão é que isso é provavelmente a onda 2 de 5 de uma progressão maior para abaixo de $95k, mas, dado as dificuldades de considerar o flash crash de 11Out, há um risco de que tenhamos entrado em uma correção mais prolongada que pode re-testar as altas da onda B novamente (antes de corrigir para baixo). Suporte até $109k aqui e depois novamente em $107k e $105–104,5k, enquanto no lado superior a resistência inicial chave em $117,5k antes de $121–125k com resistência mais forte.

As ações dos EUA atingiram outro recorde na segunda-feira, lideradas pelo Nasdaq com um ganho de +1,6% e o SPX subindo 1%. O otimismo em relação a outro suposto acordo comercial entre China e EUA, posicionamento otimista em relação aos ganhos do Mag-7, e expectativas de outra reunião dovish do Fed impulsionaram o sentimento de risco para cima.
As volatilidades entre ativos também colapsaram de volta para perto de mínimas históricas, à medida que os investidores voltaram a assumir posições de risco, enquanto as ações globais também podem estar fazendo quebras significativas para cima, com o Composite de Xangai parecendo romper uma linha de tendência de 10 anos para baixo.

A Macro terminou uma semana tumultuada em uma nota forte, com mais um ‘TACO’ do presidente, pois ele admitiu publicamente que altas tarifas sobre a China não são “sustentáveis” e que ele realmente se encontrará com o presidente Xi em duas semanas, conforme telegraphed pelo Tesouro Bessent e sua equipe.
Além disso, mais um trimestre de resultados mais fortes do que o esperado para os lucros bancários ajudou a acalmar algumas das preocupações com o crédito privado da falência da First Brands e a baixa do credor automotivo subprime (Tricolor, $170M charge-off), mesmo apesar de Jamie Dimon afirmar ominosamente que “E eu provavelmente não deveria dizer isso, mas quando você vê uma barata, provavelmente há mais. E assim devemos — todos devem ser avisados sobre isso.”, em relação a mais inadimplências de crédito no futuro.

Pior dia de liquidação desde a FTX.. $19bln (ou muito mais) em PNL eliminados dos algoritmos de ADL (auto-deleveraging) em CEXs… altcoins tocando zero à medida que o suporte dos formadores de mercado evaporou… Provavelmente não há necessidade de nós regurgitarmos sobre o que foi um fechamento brutal de sexta-feira para os traders de cripto e investidores macro igualmente.
A trégua comercial entre a China e os EUA chegou a um fim repentino, pois o presidente Trump destruiu a calma com uma resposta exasperada às novas restrições de exportação chinesas, que são sem precedentes em sua complexidade e abrangência. Um longo feriado de fim de semana EUA/Japão proporcionou um momento infeliz, já que os mercados sofreram um crash relâmpago ao fechamento de sexta-feira, levando a uma queda de -4% no Nasdaq e a uma eliminação instantânea em muitas altcoins.

Fiel aos anos anteriores, os mercados desfrutaram de um início explosivo em Uptober, com BTC e ações subindo para novos ATHs, com ações dos EUA impulsionadas por mais um acordo multibilionário da OpenAI/AMD, enquanto as ações japonesas dispararam 5% (JPY FX -2%) após a vitória surpresa de Takaichi-san na liderança como pomba fiscal.
Apesar da queda de dados devido ao fechamento do governo, o rali de ações continuou impulsionado pelos Semicondutores (+4,4%), Biotecnologia (+10%) e Bens de Consumo (+3,6%) liderando o caminho na semana passada. As poucas peças de dados que chegaram continuam a mostrar uma economia dos EUA robusta, com surpresas atingindo máximas acumuladas no ano em relação a expectativas reduzidas. O PIB dos EUA é amplamente esperado para atingir o fundo no Q4 antes de fazer recuperações significativas até 2026 e graças à ampla liquidez do sistema e a um consumidor dos EUA resiliente.