原文标题：《DeFi 2.0: Como isso muda tudo com o chefe de pesquisa da Paradigm, Dan Robinson Robinson》

Arranjo e Compilação: Shenchao TechFlow

 

Dan Robinson é GP e Diretor de Pesquisa da Paradigm. Ele pensou profundamente sobre os mercados DeFi, leilões e liquidez ao longo dos anos, com foco particular no Uniswap e no Uniswap V3. Recentemente, o Uniswap Labs lançou o UniswapX, um novo mecanismo de leilão holandês que Dan acredita ter mudado o paradigma em áreas como DeFi, MEV e interoperabilidade de cadeia.

5 minutos para ler notas de podcast, economizando 80 minutos.

A seguir está o conteúdo principal deste diálogo, que foi traduzido e organizado por Shenchao, e os principais pontos foram produzidos:

Anfitrião: David, sem banco

Palestrante: Dan Robinson, GP e Chefe de Pesquisa da Paradigm

Atribuição de vídeo: Bankless Podcast

Programa: link

Data de lançamento: 3 de agosto

A importância da pesquisa cambial descentralizada

  • Dan mencionou seu recente tweet sobre o Uniswap X, que descreveu cinco razões na forma de pesquisa sobre como ele acredita no Uniswap

(Nota de Deep Chao: um white paper está anexado a este tweet. Os leitores interessados ​​​​podem clicar no link para visualizá-lo)

  • Dan enfatizou a importância da pesquisa de câmbio descentralizada, especificamente como reduzir o vazamento de valor do sistema. Ele mencionou três MEVs principais: queima de EIP-559, cobertura e reequilíbrio de perdas e alterações de preços antes e depois das negociações.

  • O Uniswap V4 se concentra principalmente em reduzir as perdas sofridas pelos provedores de liquidez devido à arbitragem, enquanto o Uniswap X se concentra principalmente em proteger os exchangers e garantir que recebam o melhor preço de execução.

  • Dan enfatizou que o núcleo da pesquisa de câmbio descentralizado (DEX) deveria ser dois atores principais: Swappers e Provedores de Liquidez. Ele acredita que a pesquisa deve se concentrar em como maximizar o valor entre os dois e reduzir o valor que outros participantes, como MEV, arbitradores e o próprio protocolo Ethereum, derivam dele.

Modelo de “Intenção”Mecanismo de Tiro Holandês

  • A ideia central do Uniswap X é mudar de um caminho de transação específico para a intenção de transação do usuário. No método de transação tradicional, o usuário seleciona um caminho de transação específico e depois envia a transação. O Uniswap X oferece maior flexibilidade e melhor execução de preços do que os métodos de negociação tradicionais.

  • Dan discutiu ainda mais as vantagens do modelo de “intenção”. Neste modo, os usuários não enviam mais caminhos de negociação específicos, mas sim suas intenções de negociação. Na Uniswap A vantagem deste método é que ele proporciona maior flexibilidade, permitindo aos usuários obter o melhor preço de negociação em vez de ficarem restritos a uma rota de negociação específica.

  • O mecanismo de leilão holandês é um componente chave do Uniswap X. Num leilão holandês, os preços começam num ponto alto e depois diminuem gradualmente ao longo do tempo. A vantagem deste mecanismo é que quando o preço cai a um ponto em que um comprador pensa que é um negócio lucrativo, ele pode comprar imediatamente, sem esperar que o leilão termine. Isto garante que os utilizadores possam comprar o que consideram ser um negócio lucrativo. negocie pelo melhor preço.

  • Dan mencionou que o leilão holandês é um dos vários mecanismos que ele usa com frequência porque é uma excelente ferramenta descentralizada de descoberta de preços.

  • Dan também mencionou que o Uniswap X abre uma nova fronteira de exploração. Esta nova área de design requer mais infra-estruturas e ferramentas para atingir a sua máxima eficiência. Ele mencionou várias inovações possíveis, como leilões em lote, negociação em anel e pedidos criptográficos.

  • Dan continua discutindo as vantagens do modelo de “intenção”. Este modelo oferece maior flexibilidade e expressividade, permitindo que os usuários definam a faixa de negociação desejada em vez de caminhos de negociação específicos. Como este modelo está fora da cadeia, o custo computacional é zero. Isso significa que um grande número de correspondências de pedidos pode ser feito sem as restrições computacionais do blockchain.

  • Dan descreveu o MEV (Miner Extractable Value) como uma força da natureza. Embora o MEV possa levar a certos comportamentos comerciais injustos, se for devidamente compreendido e utilizado, os projetistas de protocolo podem utilizar o MEV para melhorar e otimizar o processo de transação.

  • Ele comparou o MEV a um grupo de robôs que buscam de forma automática e inteligente oportunidades de negociação que possam trazer benefícios adicionais aos mineradores. Dan mencionou várias inovações possíveis, como o uso de leilões em lotes lacrados e criptografia para realizar transações.

(Nota de tendência profunda: Um "leilão em lote selado" significa que dentro de uma janela de tempo específica, todos os participantes enviarão suas ordens de compra e venda, mas essas ordens são confidenciais. Somente no final do leilão, todas as ordens serão reveladas e combinados e liquidados de acordo com certas regras. A vantagem é que evita certas estratégias de manipulação de mercado, como o front-running, porque os participantes não conhecem as ordens de outras pessoas ao submeterem ordens, podendo também melhorar a liquidez e a eficiência do mercado. centralizando todos os pedidos dentro de uma janela de tempo).

A importância da tecnologia cross-chain no Uniswap X

  • Dan discutiu a importância da tecnologia cross-chain no Uniswap X. Ele acredita que as transações entre cadeias serão revolucionárias. Ele mencionou o recurso de troca entre cadeias que o Uniswap X planeja lançar ainda este ano.

  • Ele explicou ainda como funciona a tecnologia cross-chain, especificamente como as pontes cross-chain podem ser usadas para mover ativos de uma cadeia para outra sem a necessidade de um ativo representativo no meio. (Ativo representativo: geralmente se refere à criação de um token na cadeia de destino que representa o ativo original na cadeia de origem.)

  • Dan destacou que algumas tecnologias cross-chain podem criar um ativo representativo, que pode se tornar um risco à segurança. Por exemplo, se você mover o Ethereum da cadeia principal para o Optimism via cross-chain, poderá acabar com um Ethereum representativo em vez do verdadeiro Optimism Ethereum.

  • Ele acredita que é melhor utilizar as tecnologias oficiais de cadeia cruzada criadas para uma cadeia específica, porque estas tecnologias de cadeia cruzada criarão activos reais e oficiais, em vez de activos representativos.

  • Dan prevê que a futura tecnologia cross-chain será mais eficiente e segura. Ele acredita que as tecnologias cross-chain se tornarão uma parte importante do ecossistema de criptomoedas, pois permitem que os ativos fluam livremente entre diferentes cadeias.

Inovação do Uniswap V4, solução descentralizada off-chain da Suave

  • Dan voltou-se para a discussão do Uniswap V4, destacando como ele beneficia os provedores de liquidez. Ele mencionou o histórico do Uniswap V3, especificamente como melhorar a eficiência do capital. Ele explicou que o Uniswap V3 permite que os provedores de liquidez escolham a faixa de preço na qual desejam fornecer liquidez, melhorando assim a eficiência do capital. O Uniswap V4 amplia ainda mais essa inovação, permitindo mais customização e estratégias.

  • Dan mencionou algumas possíveis inovações do Uniswap V4, como definir um preço inicial, alterar taxas ou limitar transações a usuários específicos.

  • Dan discutiu as questões de lucros e perdas dos provedores de liquidez (LPs) do Uniswap V3. Ele mencionou que embora o Uniswap V3 forneça aos LPs maior eficiência de capital, ele entende que a maioria dos provedores de liquidez está perdendo dinheiro neste pool. Ele mencionou várias razões possíveis, incluindo fornecimento excessivo de liquidez, fornecedores de liquidez tentando obter retornos mais elevados e fornecedores de liquidez possivelmente não compreendendo a sua verdadeira situação de lucros e perdas.

  • Dan mencionou algumas soluções possíveis, como ajuste de taxas, uso de novos recursos do Uniswap V4 para melhorar a lucratividade dos provedores de liquidez e desenvolvimento de novos recursos de produtos para atrair provedores de liquidez.

  • O anfitrião mencionou a camada de aplicação do Uniswap, especificamente o Infinity Pools, um novo aplicativo que usa tokens LP do Uniswap como ativos. Dan acredita que esse tipo de aplicação pode aumentar a demanda por tokens Uniswap LP, criando assim retornos mais elevados para os provedores de liquidez.

  • Dan apresentou Suave, uma plataforma projetada para descentralizar toda a infraestrutura fora da cadeia para operações fora da cadeia que atualmente exigem algum tipo de confiança.

  • Dan enfatizou a importância do Suave, comparando-o ao enorme salto do Bitcoin para o Ethereum. Suave oferece recursos semelhantes para operações fora da cadeia, permitindo que operações complexas sejam realizadas fora da cadeia, mantendo características descentralizadas.

  • O surgimento do Suave fornece aos desenvolvedores de aplicativos ferramentas poderosas, permitindo-lhes executar código fora da cadeia de maneira eficiente e privada, contando com as garantias da descentralização.