Os investidores estarão acompanhando de perto a conferência de imprensa de Powell após a decisão sobre as taxas da próxima semana. Espera-se que os funcionários do Federal Open Market Committee (FOMC) mantenham as taxas de juros inalteradas em 12 de junho, à medida que a inflação nos EUA continua acima da meta de 2% e os consumidores mostram resiliência a custos de empréstimos mais elevados.

Ed Yardeni, estrategista sênior de Wall Street e ex-economista do Federal Reserve, disse que Powell ainda pode dar aos investidores esperança de um corte nas taxas ainda este ano, provocando um aumento nas ações dos EUA.

Yardeni acredita atualmente que a probabilidade de um “derretimento” nas ações dos EUA é de 20%, mas se Powell “soltar pombas” na conferência de imprensa da próxima semana, ele disse que essa probabilidade aumentará.

Powell provou muitas vezes que pode movimentar o mercado com apenas uma frase, sendo o exemplo mais famoso no Simpósio de Jackson Hole em agosto de 2022. Powell alertou na época que estava empenhado em combater a inflação, mesmo que isso significasse causar alguma “dor” aos americanos. Seus comentários fizeram com que as ações dos EUA despencassem nas semanas seguintes, à medida que os investidores antecipavam aumentos mais agressivos nas taxas de juros. Agora, o mercado pode ter outro tipo de surpresa.

No entanto, Yardeni acredita que não há razão para o Fed cortar as taxas de juro, dado que a economia está a abrandar, como esperam as autoridades do Fed, o que ajudará a arrefecer a inflação sem desencadear uma recessão. Yardeni destacou que mesmo com taxas de juro mais elevadas, os Estados Unidos ainda estão a viver a “aterragem suave” com que Powell sonha desde 2022, em vez da “aterragem forçada” que Wall Street previu erradamente durante anos. Isto significa que a redução das taxas de juro causará mais danos do que benefícios.

É claro que, para os investidores, um corte nas taxas do Fed é outra história. Os custos mais baixos dos empréstimos deverão injetar maior ímpeto na recuperação das ações dos EUA, que subiram quase 13% este ano. Como disse Yardeni: "Se agirem demasiado cedo, poderão arriscar-se a desencadear uma 'fusão' nas ações dos EUA que pode já ter começado."

No entanto, a maioria dos especialistas, incluindo Yardeni, acredita que Powell evitará enviar um sinal demasiado pacificador na sua conferência de imprensa na próxima semana. “Esperamos que Powell contrarie o entusiasmo do mercado pela perspectiva da política de flexibilização do Fed”, disse ele.

Michael Gapen, economista-chefe do Bank of America para os EUA, também previu que Powell “defenderia a paciência” na conferência de imprensa. Num relatório divulgado na quinta-feira, Gapen disse esperar que o Fed revise as suas perspectivas para incluir uma perspectiva de crescimento económico mais lento, o que normalmente exigiria um corte nas taxas, mas também uma descrição de uma inflação "mais teimosa" que exigiria um aumento nas taxas de juro. . interesse.

Como observou, o indicador de inflação preferido da Fed não arrefeceu tanto este ano como as autoridades esperavam. O núcleo do índice de preços das despesas de consumo pessoal (PCE) caiu apenas ligeiramente numa base anual, de 2,9% em Dezembro para 2,8% em Abril. Isso geralmente indica que as taxas de juros precisam permanecer altas.

Mas, ao mesmo tempo, o crescimento do PIB caiu de 3,4% no quarto trimestre do ano passado para 1,6% no primeiro trimestre deste ano. Em 30 de Maio, este valor foi revisto em baixa para insignificantes 1,3%.

Gapen disse que, confrontado com sinais contraditórios dos dados económicos, Powell pode sinalizar que manterá as actuais taxas de juro "enquanto possível" para garantir que a inflação esteja sob controlo, mas a sua preferência básica por cortar as taxas de juro não mudará dada a desaceleração da economia. crescimento econômico.

“Em última análise, pensamos que a mensagem será que os relatórios de emprego e inflação de Abril, juntamente com outros dados, reafirmam a visão do Fed de que o próximo passo será cortar as taxas de juro”, disse Gapen. “Dito isto, as autoridades não viram. dados suficientes ainda." Cortes de taxas favoráveis ​​​​estão chegando."

Artigo encaminhado de: Golden Ten Data