A volatilidade do Bitcoin (BTC) no período anual caiu abaixo da das principais ações de tecnologia, incluindo Tesla, Meta e Nvidia, sinalizando seu crescimento para se tornar uma classe de ativos mais madura e estável.

Bitcoin se torna mais estável do que muitas ações do S&P 500

Em 11 de maio, a volatilidade realizada em 1 ano do Bitcoin, que representa o desvio padrão dos retornos em relação ao retorno médio de um mercado, estava em torno de 44,88%. Em comparação, a volatilidade realizada anualizada das ações das “sete magníficas”, como Tesla, Meta e Nvidia, foi superior a 50%.

Volatilidade de 1 ano do Bitcoin versus magníficas sete ações. Fonte: Bloomberg

Além disso, o Bitcoin apresentou volatilidade relativamente menor em comparação com 33 das cerca de 500 empresas do índice S&P 500, observou a Fidelity Investment em seu último relatório.

Notavelmente:

“O Bitcoin era na verdade menos volátil do que 92 das ações do S&P 500 em outubro de 2023 ao usar os números históricos de volatilidade realizada em 90 dias. Alguns desses nomes também são ações de grande e mega capitalização.”

Bitcoin vs. empresas S&P 500 volatilidade de 360 ​​dias. Fonte: Bloomberg Bitcoin espelhando padrões de volatilidade do ouro

A volatilidade anualizada do Bitcoin nos seus primeiros anos foi superior a 200%, uma tendência típica entre as novas classes de ativos com maiores fluxos de capital. Isto porque estas entradas representavam uma proporção menor da base total de capital.

Consequentemente, é menos provável que novos investimentos influenciem significativamente os preços de mercado ou as decisões de compradores e vendedores marginais, conforme ilustrado no gráfico de volatilidade de longo prazo do Bitcoin abaixo, mostrando uma estabilização gradual da volatilidade ao longo do tempo com uma linha de regressão inclinada para baixo.

Bitcoin percebeu volatilidade versus capitalização de mercado. Fonte: Glassnode

Os padrões recentes de volatilidade do Bitcoin se assemelham muito aos do ouro em seus primeiros anos de negociação. Assim como o ouro, o Bitcoin passou por um período de descoberta de preços, marcado inicialmente por alta volatilidade, que diminui gradativamente à medida que o mercado amadurece.

Os preços do ouro subiram com a inflação após a sua dissociação do dólar americano em 1971 e a legalização da sua propriedade privada em 1974. Como resultado, a volatilidade do metal precioso atingiu mais de 80 durante o início da década de 1970 – quase o dobro da volatilidade do Bitcoin em Abril de 2024.

Preço do ouro e volatilidade histórica. Fonte: Bloomberg

No entanto, à medida que o ouro se tornou uma classe de activos estabelecida com uma faixa de preços mais estável, a sua volatilidade diminuiu. Esta semelhança sugere que, tal como o ouro, o Bitcoin está a transitar para uma classe de ativos mais estabilizada à medida que se torna mais integrado no panorama financeiro mais amplo.

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Uma evidência importante surge ao comparar a volatilidade anualizada do Bitcoin de cerca de 44% em seus preços atuais acima de US$ 60.000 com cerca de 80% há três anos, quando o preço estava próximo do mesmo nível.

“O que isso pode indicar é uma crença crescente de que o Bitcoin está amadurecendo, ainda mais acelerado pelas aprovações históricas de vários produtos negociados em bolsa Bitcoin à vista nos EUA”, argumenta o pesquisador da Fidelity, Zack Wainwright, acrescentando:

“O Bitcoin era quase metade da volatilidade em 2024, custando US$ 60.000, em comparação com 2021. Ao juntar tudo isso, uma tese apontando para uma aceitação crescente do Bitcoin devido ao potencial amadurecimento começa a surgir.”

O principal preço do BTC avança?

Curiosamente, o período de menor volatilidade anualizada do Bitcoin precedeu grandes aumentos de preços. Em outras palavras, o sentimento de acumulação entre os investidores novos e existentes em Bitcoin tende a aumentar quando o preço se estabiliza.

Volatilidade realizada anualizada do Bitcoin versus preço. Fonte: Glassnode

A volatilidade de 1 ano do Bitcoin era de cerca de 43% em dezembro de 2023. Desde então, seu preço aumentou cerca de 75%, ajudado ainda mais pela demanda por ETFs de Bitcoin à vista nos Estados Unidos. Até 11 de maio, esses ETFs haviam atraído US$ 11,68 bilhões cumulativamente.

Identifique entradas cumulativas de ETF Bitcoin. Fonte: Investidores Farside

Robert Mitchnick, chefe de ativos digitais da BlackRock, a maior empresa de gestão de ativos do mundo, observa que nos próximos meses provavelmente veremos participantes importantes, como fundos soberanos, fundos de pensão e doações, interagindo com ETFs Bitcoin à vista.

Os investidores institucionais normalmente têm protocolos rigorosos de gestão de risco. A menor volatilidade numa classe de ativos traduz-se em retornos mais previsíveis e estáveis, que se alinham melhor com as suas estratégias de investimento.

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“É muito importante lembrar que isso leva tempo; essas empresas estão apenas começando a fazer a devida diligência”, argumenta o analista de mercado independente Scott Melker, acrescentando:

“A enorme inundação institucional de dinheiro que levará o bitcoin a níveis históricos.”

Melker espera que o preço do BTC suba para a faixa de US$ 100.000-150.000 devido às entradas antecipadas de ETF.

Este artigo não contém conselhos ou recomendações de investimento. Cada movimento de investimento e negociação envolve risco, e os leitores devem realizar suas próprias pesquisas ao tomar uma decisão.