De acordo com a CryptoPotato, o Bitcoin está potencialmente entrando em seu quinto fechamento semanal negativo consecutivo, um padrão historicamente associado às condições de mercado em baixa. O padrão foi notado pelo usuário do Twitter MisterCh0c, que enfrentou críticas de seguidores mais otimistas. Eles salientaram que a actual redução, que tem estado em curso ao longo de Abril, é moderada em comparação com os mercados em alta anteriores.
O Bitcoin fechou em uma alta semanal de aproximadamente US$ 71.400 em 31 de março, e fechou neste domingo em cerca de US$ 63.000, marcando uma queda de 12%. O analista líder da Glassnode, James Check, apoiou esta observação, afirmando que o Bitcoin caiu apenas no máximo 20% em relação ao seu máximo de US$ 73.000 neste ciclo. Em contraste, o mercado altista de 2017 viu vários rebaixamentos variando de 20% a 30%.
Apesar desses retrocessos serem típicos de um mercado em alta, muitos estão surpresos que a pressão de venda sobre o Bitcoin tenha se estendido aos recém-lançados ETFs à vista do Bitcoin. Estes fundos absorveram mais de 12 mil milhões de dólares de entradas líquidas desde Janeiro, mas estes fluxos estagnaram durante o último mês. As saídas do Grayscale Bitcoin Trust (GBTC) muitas vezes excederam as entradas para todos os outros ETFs Bitcoin combinados.
O analista de macroinvestimentos Jim Bianco sugere que os compradores dominantes de ETFs de Bitcoin são investidores de “varejo degen”. Ele argumenta que este é um sinal de baixa, uma vez que estes investidores provavelmente irão “desistir aos primeiros sinais de problemas”, especialmente quando o preço cai abaixo da sua base de custo de 58.000 dólares. No entanto, Eric Balchunas, analista de ETF da Bloomberg, rebate esta afirmação, observando que a maioria dos investidores ainda não reportou as suas participações em ETF nos registos 13F. Ele também ressalta que pode levar algum tempo para que os consultores se envolvam, como evidenciado pelo BITO, o ETF de futuros de Bitcoin, que tem 40% de suas participações de investimento detidas por consultores após 30 meses no mercado.