Neste capítulo, Faith apresenta brevemente algumas condições básicas da indústria comercial, que interpretaremos a partir de cinco aspectos.
1. A diferença entre negociar e investir
“Os investidores compram no longo prazo, acreditando que o valor do seu investimento será valorizado ao longo de um período considerável de tempo (muitos anos)”, escreve Faith no livro.
"Os traders só se preocupam com o preço. Essencialmente, eles estão comprando e vendendo risco."
Estas duas frases ilustram a diferença essencial entre investir e negociar: os investidores compram o futuro, enquanto os traders compram riscos.
Os mercados permitem que o risco seja transferido de um participante para outro. É por isso que as pessoas criaram os mercados financeiros e é uma função eterna dos mercados financeiros.
Quanto ao papel da transferência de risco, Faith citou um exemplo da Southwest Airlines para ilustrar melhor:
Para equilibrar os preços do petróleo, a Southwest Airlines realizou transacções de cobertura no mercado petrolífero. Quando os preços do petróleo subiram de 25 dólares por barril para 60 dólares por barril, os custos da empresa não aumentaram muito. 85% do petróleo ainda é comprado ao preço de 26 dólares por barril.
Isto mostra como é necessário que empresas como a Southwest Airlines utilizem contratos futuros para prevenir riscos operacionais.
Mas o risco apenas será transferido, mas não desaparecerá do nada. Então, por que o trader venderia o contrato futuro para a Southwest Airlines? Serão os traders estúpidos?
2. Tipos de riscos
Faith divide os riscos em dois tipos: risco de liquidez e risco de preço.
um. Risco de liquidez
“Risco de liquidez é o risco de não conseguir comprar ou vender: quando você quer comprar, ninguém está vendendo; ou quando você quer vender, ninguém está comprando.”
“Existem muitos (talvez a maioria) traders que são operadores de curto prazo e operam o que as pessoas chamam de risco de liquidez.”
“Os traders que operam esse tipo de risco de liquidez são frequentemente chamados de cambistas ou formadores de mercado, e seus lucros vêm do spread de compra e venda.”
“Existe também uma variante chamada arbitragem, em que as negociações de arbitragem envolvem liquidez em dois mercados diferentes.”
"Um operador de arbitragem pode comprar petróleo bruto em Londres e vender petróleo bruto em Nova York; ou comprar uma carteira de ações e vender futuros de índices de ações representando uma carteira semelhante de ações."
b. Risco de preço
“Risco de preço é o risco de que os preços subam ou caiam significativamente”
Por exemplo, um agricultor pode estar preocupado com o aumento dos preços do petróleo, o que aumentará o custo dos fertilizantes e do combustível para os tractores, ou pode estar preocupado com o facto de o preço do trigo cair tão baixo que não haverá dinheiro para ganhar, caso em que eles precisam proteger seus riscos.
"Os hedgers evitam o risco de preço transferindo o risco para os traders. Os traders que operam esse risco de preço são chamados de especuladores ou traders de posição. Os especuladores ganham dinheiro com as mudanças nos preços: compre primeiro e depois venda quando o preço subir; ou venda primeiro e depois compre de volta fechar a posição quando o preço cai - esta transação é chamada de venda a descoberto."
Pode-se ver que os portadores finais dos riscos são os comerciantes, então por que os comerciantes estão dispostos a ser “aproveitados”?
3. Por que os traders jogam jogos de risco
Faith divide os traders do mercado em três categorias: hedgers, especuladores e chapeleiros.
“O mercado é formado por grupos de comerciantes que compram e vendem uns aos outros.”
“Alguns traders são traders de curto prazo que querem apenas ganhar a diferença entre os preços de compra e venda repetidamente, outros são especuladores que tentam ganhar dinheiro com as mudanças de preços e outros ainda são avessos ao risco; sua própria mistura de bons e ruins, de veteranos experientes a novatos.”
Pode-se ver que a razão fundamental pela qual os comerciantes estão dispostos a assumir riscos é obter lucros com o aumento ou diminuição do preço. Então, por que o preço muda?
(Curiosidades: No passado, o volume de um contrato era baseado na capacidade de um vagão: 5.000 alqueires de grãos, 112.000 libras de açúcar, 1.000 barris de petróleo, etc. Por isso, o contrato às vezes era chamado de vagão.)
4. Lógica de mudança de preço
“As mudanças de preços dependem da atitude comum de todos os compradores e vendedores no mercado. Se a atitude comum mudar, o preço mudará.”
“Não importa o motivo, uma vez que o vendedor não esteja mais disposto a vender pelo preço atual, mas queira aumentar o preço; quando o comprador estiver disposto a aceitar esse preço mais alto, o preço de mercado aumentará. a razão, uma vez que o comprador Quando os compradores não estiverem mais dispostos a aceitar o preço atual, mas quiserem baixar o preço quando os vendedores estiverem dispostos a vender a esse preço mais baixo, o preço de mercado cairá.”
Simplificando, a razão das mudanças de preços é a natureza humana.
5. Os tempos avançam, mas a essência das finanças permanece inalterada.
“Tenha em mente que, quando me refiro à negociação no pregão neste livro, posso estar falando sobre negociação de uma maneira diferente da de muitos mercados hoje. No entanto, os participantes e o comportamento no mercado ainda são os mesmos. negocie eletronicamente ou no pregão com um corretor, perder dinheiro é doloroso. Mesmo se você usar um sistema de negociação eletrônico, os hedgers, os odiadores e os especuladores ainda estão lá e se escondem atrás da tela, prontos para comê-lo vivo se você. deixe eles."
Esta passagem ilustra o lado cruel dos mercados financeiros.
O conteúdo do primeiro capítulo termina aqui. Se você tiver alguma ideia, você pode discuti-la juntos.
O Capítulo 2 explorará o fenômeno dos preconceitos psicológicos no comportamento comercial. Esses preconceitos psicológicos são a causa raiz dos diferentes conceitos e comportamentos de perdedores inexperientes e vencedores experientes.
Diferentes estilos de negociação e as condições de mercado adequadas para cada estilo de negociação também são discutidos. Nos capítulos a seguir, veremos como o programa de treinamento de Rich transforma um trader inexperiente em um trader de sucesso em apenas algumas semanas.