Resumo
O Departamento de Justiça e a CFTC processaram o Arkansas em 12 de novembro por sua medida de fiscalização contra a Kalshi.
A ação federal busca proteger todas as bolsas reguladas pela CFTC, suas afiliadas e parceiras.
Os reguladores argumentam que a Lei das Bolsas de Mercadorias concede à CFTC poder exclusivo sobre derivativos.
O Arkansas acusa a Kalshi de oferecer jogos de azar ilegais sem licença estadual.
Novas orientações da CFTC dão às bolsas 30 dias para acabar com os bloqueios baseados na localização de operadores dos EUA.
O Departamento de Justiça dos EUA e a Comissão de Negociação de Futuros de Commodities (CFTC) entraram com uma ação judicial contra o Arkansas em 12 de novembro. A ação foi protocolada oito dias depois de o estado processar a Kalshi, operadora de mercados de previsão, em um tribunal estadual.
A disputa começou com a Kalshi, mas o pedido federal vai além. O governo busca proteção para outras bolsas reguladas pela CFTC, suas afiliadas e seus parceiros comerciais.
A ação cita o Estado do Arkansas e o procurador-geral Tim Griffin, em sua capacidade oficial. Ela foi ajuizada no Tribunal Distrital dos EUA para o Distrito Leste do Arkansas.
A Kalshi não é parte no processo federal. O governo ajuizou a ação em nome próprio, separadamente da disputa nos tribunais estaduais.
DOJ E @CFTC PROCESSAM O ARKANSAS PARA IMPEDIR A APLICAÇÃO DA LEI ALÉM DA @Kalshi
Eles buscam suspender o processo estadual por jogos de azar e impedir investigações relacionadas a negociações em bolsas reguladas pela CFTC. A proteção solicitada inclui afiliadas e parceiros.
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— The Defiant (@DefiantNews) 13 de novembro de 2026
O que o governo federal quer
Os advogados federais argumentam que a Lei das Bolsas de Commodities confere à CFTC autoridade exclusiva sobre os mercados de derivativos regulados. Segundo essa interpretação, um estado não pode aplicar suas regras sobre jogos de azar a contratos de eventos abrangidos pela legislação federal de commodities.
A ação pede que o tribunal declare que as restrições do Arkansas são afastadas pela legislação federal. Também solicita liminares provisórias e permanentes para impedir a aplicação da lei contra bolsas reguladas pela CFTC.
A petição apresenta a posição jurídica do governo. Um juiz ainda não se pronunciou sobre nenhuma das alegações.
Esta não é a primeira vez que a CFTC apresenta esse argumento em juízo. A agência apresentou alegações semelhantes em processos anteriores contra estados, incluindo Utah, em disputas sobre contratos de previsão relacionados a esportes.
A CFTC também propôs regras que classificariam os contratos de eventos como swaps. Os swaps estão sujeitos à supervisão federal da agência.
O caso do Arkansas contra a Kalshi
O processo federal vem na sequência de uma ação ajuizada por Griffin em 4 de novembro contra a KalshiEX LLC e a Kalshi Inc. O Arkansas apresentou essa ação no Tribunal Distrital do Condado de Independence.
O estado alega que a Kalshi oferece jogos de azar ilegais sem cumprir os requisitos de licenciamento do Arkansas. Também afirma que as empresas violaram a Lei de Práticas Comerciais Enganosas do Arkansas.
Griffin afirmou que a legislação do Arkansas considera a natureza real de uma atividade, e não o nome que lhe é dado. Segundo sua posição, chamar uma aposta de contrato não altera a forma como a lei estadual a trata.
O Arkansas busca restituição, multas, impostos não pagos e restrições à conduta da Kalshi. Essas alegações ainda não foram comprovadas, e nenhum tribunal concluiu que a Kalshi violou a legislação estadual.
Em 5 de novembro, um dia depois de o Arkansas processar a Kalshi, a CFTC publicou orientações sobre regras de acesso imparcial para mercados de contratos designados. As orientações abordam se as bolsas podem bloquear operadores com base no local onde moram nos EUA.
A agência afirmou que, em geral, as bolsas não podem restringir operadores dos EUA que sejam elegíveis apenas por causa de sua localização no país. Também orientou as bolsas a revisar limites semelhantes impostos por intermediários.
As bolsas têm 30 dias a partir do aviso de 5 de novembro para encerrar os bloqueios geográficos que não estejam em conformidade. As que não puderem cumprir a exigência devem explicar os obstáculos à CFTC.
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