Park Hyo-min, pesquisador legislativo do Serviço de Pesquisa da Assembleia Nacional, afirmou que a relação entre uma proposta de Lei-Quadro sobre Ativos Digitais e as leis financeiras existentes precisa ser reformulada em conjunto para que as stablecoins possam ser usadas em serviços de pagamento no mundo real.

Ao discursar na D-CON 2026, no Fairmont Ambassador Seoul, em Yeouido, em 10 de novembro, Park afirmou que as stablecoins não são apenas instrumentos de investimento e negociação, mas também podem servir como meios de pagamento e liquidação. Segundo ele, uma lei-quadro, por si só, não seria suficiente para integrá-las ao sistema financeiro existente.

Afirmou que os decisores políticos precisam, em primeiro lugar, de analisar como a legislação se articularia com a Lei das Transações Financeiras Eletrónicas, que rege os serviços nacionais de pagamento e liquidação. Se as stablecoins forem utilizadas de forma mais ampla para remessas e pagamentos internacionais, a Lei das Transações Cambiais também deverá ser revista.

Park acrescentou que, além do regime de registo para empresas de transferência de ativos virtuais, seria necessário rever a Lei das Transações Cambiais para abranger pagamentos e liquidações transfronteiriços. Disse que era importante aperfeiçoar as leis relacionadas para que uma série de serviços pudesse funcionar na prática.

Disse também que os papéis das regulamentações existentes sobre ativos virtuais e da lei-quadro deveriam ser claramente definidos. Isso inclui rever de que forma as obrigações de prevenção do branqueamento de capitais previstas na Lei relativa à Comunicação e Utilização de Determinadas Informações sobre Transações Financeiras, bem como as disposições de proteção dos utilizadores e contra práticas comerciais desleais previstas na Lei de Proteção dos Utilizadores de Ativos Virtuais, se articulariam com o novo quadro jurídico.

Park descreveu a segunda fase da legislação, atualmente em discussão, como importante não só para acrescentar novas regras, mas também para responder às mudanças do mercado e reduzir a incerteza institucional enfrentada pelas empresas ao investirem em novos empreendimentos. Ainda assim, disse que os legisladores não deveriam tentar resolver todos os problemas numa única etapa legislativa.

As áreas em que os riscos já foram identificados deveriam estar sujeitas a regras claras, afirmou. Ao mesmo tempo, os setores em que os mercados ainda estão a tomar forma deveriam ser regidos por princípios básicos que garantam a entrada de novas empresas e a inovação.

Park afirmou que a legislação nem sempre pode esperar até que o mercado esteja plenamente amadurecido. Se grandes quantidades de fundos de investidores particulares entrarem no mercado ou se a falência de um operador específico ameaçar alastrar-se ao mercado em geral, são necessárias medidas para proteger os utilizadores.

Defendeu também maior previsibilidade para as empresas, a par da flexibilidade regulamentar. É importante criar um ambiente no qual os operadores possam prever que tipos de atividades estão autorizados a exercer e segundo que padrões. Também devem ser utilizados mecanismos para rever e aperfeiçoar continuamente o sistema após a entrada em vigor da legislação.

Por fim, Park afirmou que a legislação e o desenvolvimento do setor devem avançar em paralelo. Uma lei abrangente, por si só, não garantiria o crescimento do setor. Também é necessário apoiar continuamente as condições de acesso das empresas ao mercado, as infraestruturas relacionadas e as ligações com o sistema financeiro existente.