Relatório trimestral antigo do fundo de BTC e saídas na sexta-feira coexistem｜Ainda oscila perto de 75.800｜Vou esperar confirmação
Minha postura é respeitar a defasagem temporal dos dados de fluxo de capital e não usar um relatório trimestral histórico para atribuir uma única causa à queda de hoje. O tema exato “#BitcoinETFsSee$412MNetOutflows” apareceu entre os assuntos em alta na Binance Square. A tabela de fundos individuais da Farside mostra que, em 6 de novembro, os fundos de Bitcoin dos EUA registraram saídas líquidas totais de 411,9 milhões de dólares, das quais 403 milhões vieram do IBIT; a coluna do dia do Grayscale Bitcoin Mini Trust (código BTC) registrou zero. Ao mesmo tempo, a SEC publicou recentemente o relatório 10-Q do fundo mini da Grayscale referente ao período encerrado em 30 de setembro: no terceiro trimestre, o número de cotas passou de cerca de 122,75 milhões para cerca de 142,72 milhões, um aumento líquido de 19,97 milhões; no fim de setembro, o fundo detinha cerca de 63.087 bitcoins. O site oficial da Grayscale também confirma que “BTC” é o código de negociação desse fundo mini, e não se deve confundi-lo com a cotação à vista do Bitcoin nem com o GBTC.
O que realmente vale discutir são os critérios: o aumento no número de cotas desse fundo no terceiro trimestre é um resultado histórico dos fluxos de julho a setembro; as saídas de todo o mercado em 6 de novembro são um retrato atualizado de um único dia de negociação. Os dois dados podem coexistir sem contradição, e isso não significa que as posições no fim de setembro tenham permanecido inalteradas até hoje. Variações no número de cotas do fundo, na quantidade de BTC detida pelo fundo e na avaliação em dólares do BTC são indicadores distintos. A valorização dos ativos contábeis trimestrais pode decorrer tanto de subscrições quanto de variações no preço da moeda; para avaliar a demanda adicional, dou mais importância ao número de cotas e às subscrições e resgates diários do mesmo período do que apenas ao valor dos ativos em dólares. Se vários produtos continuarem registrando saídas simultâneas, a demanda marginal vai enfraquecer, mas os dados dos ETFs também não podem ser equiparados diretamente às vendas líquidas de todo o mercado naquele dia.
O preço não apresentou um rompimento convincente em resposta a essas informações. Por volta das 06:58, horário de Pequim, o BTC/USDT da Binance estava em cerca de 75.785 dólares; na janela móvel de 24 horas, a abertura foi de 75.942, a máxima de 76.250 e a mínima de 75.571, uma leve queda de cerca de 0,2%. Considero a região de 75.570 um nível de observação para a defesa de curto prazo, e a região de 76.250, a barreira da máxima intradiária; se romper abaixo do nível mais baixo e não conseguir se recuperar de forma sustentada, a tese de repique deixa de valer. Se romper 76.250 e recuar rapidamente, isso também não constitui evidência confiável de retorno dos fluxos de capital. Outro assunto em alta na Square, “Bitcoin se recupera até 75K”, indica interesse, mas a popularidade de uma hashtag não substitui a verificação do volume negociado no mercado à vista e dos fluxos líquidos dos fundos.
Se eu fosse negociar, no momento não entraria no mercado; consideraria apenas uma posição comprada em BTC à vista, sem alavancagem. Só faria uma operação de teste com 0,5% do capital total se o preço se mantivesse acima de 76.250, recuasse e sustentasse esse nível, e a próxima divulgação completa dos fundos não mostrasse uma ampliação das saídas. O primeiro alvo seria 77.000; ao atingi-lo, reduziria a posição pela metade. O segundo alvo seria 78.000, e encerraria o restante em parcelas. Após entrar, colocaria o stop-loss abaixo de 75.570; também sairia antes do previsto se houvesse uma alta sem volume ou saídas consecutivas em vários produtos. Se as condições não forem atendidas, manteria o dinheiro em caixa, sem tratar o registro de BTC detidos pelo fundo em setembro como novas compras de hoje.
Fontes: relatório 10-Q do Grayscale Bitcoin Mini Trust à SEC; site oficial dos fundos da Grayscale; fluxos de fundos individuais da Farside; cotação do BTC/USDT na Binance. #BitcoinETFsSee$412MNetOutflows #BTC
O texto acima é apenas uma observação pessoal do mercado e não constitui recomendação de investimento.
Minha postura é respeitar a defasagem temporal dos dados de fluxo de capital e não usar um relatório trimestral histórico para atribuir uma única causa à queda de hoje. O tema exato “#BitcoinETFsSee$412MNetOutflows” apareceu entre os assuntos em alta na Binance Square. A tabela de fundos individuais da Farside mostra que, em 6 de novembro, os fundos de Bitcoin dos EUA registraram saídas líquidas totais de 411,9 milhões de dólares, das quais 403 milhões vieram do IBIT; a coluna do dia do Grayscale Bitcoin Mini Trust (código BTC) registrou zero. Ao mesmo tempo, a SEC publicou recentemente o relatório 10-Q do fundo mini da Grayscale referente ao período encerrado em 30 de setembro: no terceiro trimestre, o número de cotas passou de cerca de 122,75 milhões para cerca de 142,72 milhões, um aumento líquido de 19,97 milhões; no fim de setembro, o fundo detinha cerca de 63.087 bitcoins. O site oficial da Grayscale também confirma que “BTC” é o código de negociação desse fundo mini, e não se deve confundi-lo com a cotação à vista do Bitcoin nem com o GBTC.
O que realmente vale discutir são os critérios: o aumento no número de cotas desse fundo no terceiro trimestre é um resultado histórico dos fluxos de julho a setembro; as saídas de todo o mercado em 6 de novembro são um retrato atualizado de um único dia de negociação. Os dois dados podem coexistir sem contradição, e isso não significa que as posições no fim de setembro tenham permanecido inalteradas até hoje. Variações no número de cotas do fundo, na quantidade de BTC detida pelo fundo e na avaliação em dólares do BTC são indicadores distintos. A valorização dos ativos contábeis trimestrais pode decorrer tanto de subscrições quanto de variações no preço da moeda; para avaliar a demanda adicional, dou mais importância ao número de cotas e às subscrições e resgates diários do mesmo período do que apenas ao valor dos ativos em dólares. Se vários produtos continuarem registrando saídas simultâneas, a demanda marginal vai enfraquecer, mas os dados dos ETFs também não podem ser equiparados diretamente às vendas líquidas de todo o mercado naquele dia.
O preço não apresentou um rompimento convincente em resposta a essas informações. Por volta das 06:58, horário de Pequim, o BTC/USDT da Binance estava em cerca de 75.785 dólares; na janela móvel de 24 horas, a abertura foi de 75.942, a máxima de 76.250 e a mínima de 75.571, uma leve queda de cerca de 0,2%. Considero a região de 75.570 um nível de observação para a defesa de curto prazo, e a região de 76.250, a barreira da máxima intradiária; se romper abaixo do nível mais baixo e não conseguir se recuperar de forma sustentada, a tese de repique deixa de valer. Se romper 76.250 e recuar rapidamente, isso também não constitui evidência confiável de retorno dos fluxos de capital. Outro assunto em alta na Square, “Bitcoin se recupera até 75K”, indica interesse, mas a popularidade de uma hashtag não substitui a verificação do volume negociado no mercado à vista e dos fluxos líquidos dos fundos.
Se eu fosse negociar, no momento não entraria no mercado; consideraria apenas uma posição comprada em BTC à vista, sem alavancagem. Só faria uma operação de teste com 0,5% do capital total se o preço se mantivesse acima de 76.250, recuasse e sustentasse esse nível, e a próxima divulgação completa dos fundos não mostrasse uma ampliação das saídas. O primeiro alvo seria 77.000; ao atingi-lo, reduziria a posição pela metade. O segundo alvo seria 78.000, e encerraria o restante em parcelas. Após entrar, colocaria o stop-loss abaixo de 75.570; também sairia antes do previsto se houvesse uma alta sem volume ou saídas consecutivas em vários produtos. Se as condições não forem atendidas, manteria o dinheiro em caixa, sem tratar o registro de BTC detidos pelo fundo em setembro como novas compras de hoje.
Fontes: relatório 10-Q do Grayscale Bitcoin Mini Trust à SEC; site oficial dos fundos da Grayscale; fluxos de fundos individuais da Farside; cotação do BTC/USDT na Binance. #BitcoinETFsSee$412MNetOutflows #BTC
O texto acima é apenas uma observação pessoal do mercado e não constitui recomendação de investimento.
