O petróleo ultrapassou os 113 dólares e atingiu o nível mais alto em seis meses. Ouro e petróleo, dois tradicionais ativos de refúgio, estão contando histórias completamente opostas.
No fechamento de 30 de outubro, o petróleo Brent foi cotado a 113,4 dólares por barril e o West Texas Intermediate (WTI), a 104,1 dólares por barril. Ambos registraram o maior preço de liquidação desde o fim de abril, com alta superior a 2% no dia. Em outubro, o Brent subiu 13,6% e o WTI, 15,2% — os maiores ganhos mensais em seis meses e a terceira semana consecutiva de alta. No entanto, no mercado de balcão de domingo (negociações fora da bolsa durante o fim de semana), os preços já recuavam ligeiramente: o Brent caiu primeiro abaixo de 113 e depois de 112 dólares, enquanto o WTI ficou abaixo de 103 dólares, com baixa superior a 1% no dia.
No mesmo dia, o ouro à vista, por outro lado, despencou 3,61% e perdeu o patamar de 3.900 dólares. A divergência entre os dois ativos de refúgio tem origem em fatores completamente diferentes: o ouro teme os juros. O PIB dos Estados Unidos cresceu a uma taxa anualizada de 3,4% no terceiro trimestre, e o índice de preços das despesas de consumo pessoal (PCE) subiu 3,6% em relação ao mesmo mês do ano anterior, em setembro. A probabilidade implícita de uma alta de 25 pontos-base em dezembro continua acima de 70%, e o ouro, que não rende juros, é pressionado pela perspectiva de taxas. Já o petróleo teme interrupções no fornecimento. O mercado receia que o conflito entre os Estados Unidos e o Irã se intensifique após as eleições de meio de mandato americanas, em 3 de novembro. Os combates no Iêmen e o ataque a uma refinaria saudita ocorreram em sequência. A Organização dos Países Exportadores de Petróleo e seus aliados (Opep+) já chegaram, em princípio, a um acordo para manter inalteradas as metas de produção em dezembro, sem aumento da oferta para compensar o prêmio de risco — isto é, o valor adicional que o mercado paga diante da incerteza. A avaliação do Saxo Bank em 29 de outubro merece ser registrada: mesmo que o conflito termine, os preços do petróleo ainda podem se manter numa nova faixa de 70 a 90 dólares, sem voltar aos 60 a 70 dólares de antes do conflito, porque a demanda global para recompor estoques continua presente.
O verdadeiro teste para o petróleo virá na próxima semana: o resultado das eleições de meio de mandato, em 3 de novembro; o relatório de emprego não agrícola, em 6 de novembro; e o índice de preços ao consumidor, em 10 de novembro. Qualquer resultado acima do esperado poderá levar a uma nova reavaliação da inflação e dos juros. É importante deixar claro o risco: a alta excessiva do petróleo pode acabar prejudicando o mercado acionário. O custo da energia eleva a inflação, a inflação aumenta as expectativas de alta dos juros, e essas expectativas pressionam as avaliações das ações. No dia 30 de outubro, quando o índice composto Nasdaq despencou 2,86%, os preços do petróleo e do ouro já mostraram esse efeito de gangorra. Por outro lado, se a situação geopolítica se acalmar, o prêmio de risco acima dos 100 dólares também poderá desaparecer rapidamente. Quem apostar na alta do petróleo ou das ações de energia deve ter uma estratégia de saída.
O ouro cai porque o dinheiro ficou mais caro; o petróleo sobe porque pode faltar petróleo. Num mesmo mundo, duas lógicas de precificação diferentes. As eleições e os dados da próxima semana vão começar a testar uma delas.
Lembrete: os Estados Unidos entram no horário de inverno em 1º de novembro. A partir de 2 de novembro, a abertura do mercado acionário americano será adiada em uma hora, para as 22h30 no horário de Pequim.
Esta análise de mercado é apenas para referência e não constitui recomendação de investimento.
#原油 #AçõesdosEUA
No fechamento de 30 de outubro, o petróleo Brent foi cotado a 113,4 dólares por barril e o West Texas Intermediate (WTI), a 104,1 dólares por barril. Ambos registraram o maior preço de liquidação desde o fim de abril, com alta superior a 2% no dia. Em outubro, o Brent subiu 13,6% e o WTI, 15,2% — os maiores ganhos mensais em seis meses e a terceira semana consecutiva de alta. No entanto, no mercado de balcão de domingo (negociações fora da bolsa durante o fim de semana), os preços já recuavam ligeiramente: o Brent caiu primeiro abaixo de 113 e depois de 112 dólares, enquanto o WTI ficou abaixo de 103 dólares, com baixa superior a 1% no dia.
No mesmo dia, o ouro à vista, por outro lado, despencou 3,61% e perdeu o patamar de 3.900 dólares. A divergência entre os dois ativos de refúgio tem origem em fatores completamente diferentes: o ouro teme os juros. O PIB dos Estados Unidos cresceu a uma taxa anualizada de 3,4% no terceiro trimestre, e o índice de preços das despesas de consumo pessoal (PCE) subiu 3,6% em relação ao mesmo mês do ano anterior, em setembro. A probabilidade implícita de uma alta de 25 pontos-base em dezembro continua acima de 70%, e o ouro, que não rende juros, é pressionado pela perspectiva de taxas. Já o petróleo teme interrupções no fornecimento. O mercado receia que o conflito entre os Estados Unidos e o Irã se intensifique após as eleições de meio de mandato americanas, em 3 de novembro. Os combates no Iêmen e o ataque a uma refinaria saudita ocorreram em sequência. A Organização dos Países Exportadores de Petróleo e seus aliados (Opep+) já chegaram, em princípio, a um acordo para manter inalteradas as metas de produção em dezembro, sem aumento da oferta para compensar o prêmio de risco — isto é, o valor adicional que o mercado paga diante da incerteza. A avaliação do Saxo Bank em 29 de outubro merece ser registrada: mesmo que o conflito termine, os preços do petróleo ainda podem se manter numa nova faixa de 70 a 90 dólares, sem voltar aos 60 a 70 dólares de antes do conflito, porque a demanda global para recompor estoques continua presente.
O verdadeiro teste para o petróleo virá na próxima semana: o resultado das eleições de meio de mandato, em 3 de novembro; o relatório de emprego não agrícola, em 6 de novembro; e o índice de preços ao consumidor, em 10 de novembro. Qualquer resultado acima do esperado poderá levar a uma nova reavaliação da inflação e dos juros. É importante deixar claro o risco: a alta excessiva do petróleo pode acabar prejudicando o mercado acionário. O custo da energia eleva a inflação, a inflação aumenta as expectativas de alta dos juros, e essas expectativas pressionam as avaliações das ações. No dia 30 de outubro, quando o índice composto Nasdaq despencou 2,86%, os preços do petróleo e do ouro já mostraram esse efeito de gangorra. Por outro lado, se a situação geopolítica se acalmar, o prêmio de risco acima dos 100 dólares também poderá desaparecer rapidamente. Quem apostar na alta do petróleo ou das ações de energia deve ter uma estratégia de saída.
O ouro cai porque o dinheiro ficou mais caro; o petróleo sobe porque pode faltar petróleo. Num mesmo mundo, duas lógicas de precificação diferentes. As eleições e os dados da próxima semana vão começar a testar uma delas.
Lembrete: os Estados Unidos entram no horário de inverno em 1º de novembro. A partir de 2 de novembro, a abertura do mercado acionário americano será adiada em uma hora, para as 22h30 no horário de Pequim.
Esta análise de mercado é apenas para referência e não constitui recomendação de investimento.
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