Olhando para este ciclo do mercado cripto pelo prisma do mercado primário, há uma mudança que vale a pena registrar:
O capital está migrando da «precificação baseada em narrativas» para a «precificação baseada em receitas». No caso das stablecoins, observam-se o volume de emissão e o rendimento das reservas; no dos RWA, o fluxo de caixa real dos ativos subjacentes; e, no das exchanges e infraestruturas, a receita com taxas. Para os projetos cujas contas podem ser verificadas, a referência de avaliação começa a se aproximar da das finanças tradicionais. Para os que não conseguem apresentar números, por maior que seja a volatilidade, tudo não passa de emoção.
Isso não significa que as narrativas não sejam importantes, mas, nesta fase do ciclo, o mercado primeiro recompensa quem consegue sobreviver.
Esta publicação reflete apenas minhas observações pessoais, não constitui recomendação de investimento e não recomenda nenhuma criptomoeda específica.
O capital está migrando da «precificação baseada em narrativas» para a «precificação baseada em receitas». No caso das stablecoins, observam-se o volume de emissão e o rendimento das reservas; no dos RWA, o fluxo de caixa real dos ativos subjacentes; e, no das exchanges e infraestruturas, a receita com taxas. Para os projetos cujas contas podem ser verificadas, a referência de avaliação começa a se aproximar da das finanças tradicionais. Para os que não conseguem apresentar números, por maior que seja a volatilidade, tudo não passa de emoção.
Isso não significa que as narrativas não sejam importantes, mas, nesta fase do ciclo, o mercado primeiro recompensa quem consegue sobreviver.
Esta publicação reflete apenas minhas observações pessoais, não constitui recomendação de investimento e não recomenda nenhuma criptomoeda específica.