Acho que a parte mais interessante de a BitMine estar acumulando quase 5% da oferta total de ETH não é a manchete dos “6 milhões de ETH”.

É o que esse movimento diz sobre como o grande capital está começando a enxergar o Ethereum.

Se uma empresa de capital aberto está disposta a tornar $ETH um ativo central de sua tesouraria e, em seguida, fazer staking da maior parte dessa posição, claramente não se trata de uma operação de curto prazo.

Eles estão apostando que o Ethereum continuará sendo uma peça fundamental da infraestrutura financeira por muitos anos.

O que mais importa para mim é o lado da oferta.

Uma grande quantidade de ETH já está bloqueada em staking. Se empresas listadas em bolsa, fundos e instituições continuarem comprando ETH e também fazendo staking, a quantidade de ETH realmente disponível para venda no mercado continuará diminuindo.

E não é necessário que o ETH se torne “escasso” em termos absolutos para que seu preço suba.

A demanda só precisa crescer mais rápido do que a quantidade de ETH disponível para venda.

Dito isso, não acho que o fato de a BitMine comprar ETH signifique automaticamente que o ETH precisa disparar imediatamente.

Uma única empresa controlar quase 5% da oferta também cria um risco de concentração. Se a estratégia mudar, se a empresa precisar de liquidez ou começar a reduzir sua exposição, isso poderá gerar uma pressão vendedora significativa.

Então, para mim, isso é estruturalmente positivo no longo prazo, mas não é motivo para entrar por FOMO no curto prazo.

A verdadeira questão não é quanto ETH a BitMine já comprou.

As verdadeiras questões são:

Eles vão parar quando chegarem a 5%?
E mais empresas de capital aberto vão começar a fazer o mesmo?

Se a resposta for sim, a narrativa de ETH como ativo de tesouraria pode estar apenas começando.