No terceiro trimestre, o lucro bruto da Tesla aumentou US$ 440 milhões, mas o lucro operacional caiu US$ 906 milhões. O lucro bruto adicional foi todo consumido pelo aumento das despesas.
Esse é o ponto central deste relatório #特斯拉财报 , não a receita.
A receita foi de US$ 28,046 bilhões, contra US$ 28,095 bilhões no mesmo período do ano passado: praticamente não cresceu em um ano.
A margem bruta subiu de 18,0% para 19,6%; na verdade, a área de vendas de automóveis está se recuperando.
Mas as despesas com pesquisa e desenvolvimento saltaram de US$ 1,630 bilhão para US$ 2,761 bilhões: foram US$ 1,131 bilhão a mais em um ano, um aumento de 69%.
As despesas com vendas e administração passaram de US$ 1,562 bilhão para US$ 2,015 bilhões, uma alta de 29%.
As despesas operacionais totais aumentaram US$ 1,346 bilhão, enquanto o lucro bruto cresceu apenas US$ 440 milhões.
A conta é simples. O lucro operacional foi de US$ 718 milhões, contra US$ 1,624 bilhão no mesmo período do ano passado, uma queda de 55,8%.
Por ação, isso representa US$ 0,22, ante US$ 0,39 no ano passado.
A margem bruta se recuperou, mas a receita não cresceu. Com a mesma margem bruta aplicada a uma receita praticamente estável, o valor absoluto não consegue aumentar.
O acumulado dos primeiros nove meses deixa isso ainda mais claro. A receita foi de US$ 78,669 bilhões, 12,5% a mais que no ano passado.
O lucro bruto aumentou US$ 2,880 bilhões, mas o lucro operacional caiu US$ 889 milhões: nesse intervalo, as despesas cresceram US$ 3,769 bilhões.
O fluxo de caixa conta uma história ainda mais direta. O fluxo de caixa operacional foi de US$ 14,897 bilhões, contra US$ 10,934 bilhões no ano passado.
Os investimentos em capital passaram de US$ 6,134 bilhões para US$ 13,014 bilhões, mais que dobrando.
Depois de descontados os investimentos em capital, o fluxo de caixa livre foi de US$ 1,883 bilhão, contra US$ 4,800 bilhões no mesmo período do ano passado, uma queda de 60,8%.
O lucro líquido dos primeiros nove meses foi de US$ 2,378 bilhões, contra US$ 2,954 bilhões no mesmo período do ano passado, uma queda de 19,5%.
Vendeu mais, lucrou menos e gastou muito mais.
O resumo não deixa claro de onde veio a melhora do lucro bruto. Os custos de materiais caíram ou a utilização da capacidade aumentou? As duas explicações têm implicações completamente diferentes para o próximo ano.
$TSLAB é a exposição de preço desta ação na Binance. No dia do balanço, chegou a US$ 395,11 e fechou a US$ 373,94.
Nas quatro sessões seguintes, os fechamentos foram US$ 373,82, US$ 372,50, US$ 372,06 e US$ 371,34: uma queda gradual.
Hoje, depois da abertura do mercado americano, virou para cima; está cotada a US$ 394,90.
O volume negociado em 24 horas é de US$ 5,58 milhões; no sábado passado, o total do dia não chegou a US$ 510 mil.
Recuperou todas as três médias móveis: a de 7 dias, em US$ 377,00; a de 25 dias, em US$ 373,24; e a de 99 dias, em US$ 354,36.
A vela de baixa do dia do balanço foi totalmente compensada em apenas um dia.
Anualizado com base neste trimestre, o lucro por ação fica abaixo de US$ 0,90. A esse preço, o múltiplo preço/lucro passa de 400 vezes.
O que não consigo determinar é em que área foram gastos os US$ 1,131 bilhão adicionais em pesquisa e desenvolvimento. Foi em treinamento de IA ou em novos modelos e baterias? O resumo do balanço não detalha. A explicação faz sentido, mas não há como comprová-la.
O que realmente vale a pena guardar é essa estrutura.
Qualquer balanço que conte uma história baseada na margem bruta acaba tendo de prestar contas na linha do lucro operacional.
Porque a margem bruta diz respeito ao produto; o lucro, à empresa.
O balanço foi decepcionante, mas o preço voltou em um dia ao nível anterior à divulgação. O mercado não está comprando o lucro deste trimestre.
Como você avaliaria uma empresa cuja margem bruta está se recuperando, mas cujos gastos com pesquisa e desenvolvimento estão disparando: como uma montadora ou como uma empresa de IA?
Dados do balanço consultados no SEC EDGAR, formulário 10-Q (protocolado em 10-22); preços referentes à cotação das 23:06 CST.
Esta é uma análise do balanço e não constitui recomendação de investimento.
Esse é o ponto central deste relatório #特斯拉财报 , não a receita.
A receita foi de US$ 28,046 bilhões, contra US$ 28,095 bilhões no mesmo período do ano passado: praticamente não cresceu em um ano.
A margem bruta subiu de 18,0% para 19,6%; na verdade, a área de vendas de automóveis está se recuperando.
Mas as despesas com pesquisa e desenvolvimento saltaram de US$ 1,630 bilhão para US$ 2,761 bilhões: foram US$ 1,131 bilhão a mais em um ano, um aumento de 69%.
As despesas com vendas e administração passaram de US$ 1,562 bilhão para US$ 2,015 bilhões, uma alta de 29%.
As despesas operacionais totais aumentaram US$ 1,346 bilhão, enquanto o lucro bruto cresceu apenas US$ 440 milhões.
A conta é simples. O lucro operacional foi de US$ 718 milhões, contra US$ 1,624 bilhão no mesmo período do ano passado, uma queda de 55,8%.
Por ação, isso representa US$ 0,22, ante US$ 0,39 no ano passado.
A margem bruta se recuperou, mas a receita não cresceu. Com a mesma margem bruta aplicada a uma receita praticamente estável, o valor absoluto não consegue aumentar.
O acumulado dos primeiros nove meses deixa isso ainda mais claro. A receita foi de US$ 78,669 bilhões, 12,5% a mais que no ano passado.
O lucro bruto aumentou US$ 2,880 bilhões, mas o lucro operacional caiu US$ 889 milhões: nesse intervalo, as despesas cresceram US$ 3,769 bilhões.
O fluxo de caixa conta uma história ainda mais direta. O fluxo de caixa operacional foi de US$ 14,897 bilhões, contra US$ 10,934 bilhões no ano passado.
Os investimentos em capital passaram de US$ 6,134 bilhões para US$ 13,014 bilhões, mais que dobrando.
Depois de descontados os investimentos em capital, o fluxo de caixa livre foi de US$ 1,883 bilhão, contra US$ 4,800 bilhões no mesmo período do ano passado, uma queda de 60,8%.
O lucro líquido dos primeiros nove meses foi de US$ 2,378 bilhões, contra US$ 2,954 bilhões no mesmo período do ano passado, uma queda de 19,5%.
Vendeu mais, lucrou menos e gastou muito mais.
O resumo não deixa claro de onde veio a melhora do lucro bruto. Os custos de materiais caíram ou a utilização da capacidade aumentou? As duas explicações têm implicações completamente diferentes para o próximo ano.
$TSLAB é a exposição de preço desta ação na Binance. No dia do balanço, chegou a US$ 395,11 e fechou a US$ 373,94.
Nas quatro sessões seguintes, os fechamentos foram US$ 373,82, US$ 372,50, US$ 372,06 e US$ 371,34: uma queda gradual.
Hoje, depois da abertura do mercado americano, virou para cima; está cotada a US$ 394,90.
O volume negociado em 24 horas é de US$ 5,58 milhões; no sábado passado, o total do dia não chegou a US$ 510 mil.
Recuperou todas as três médias móveis: a de 7 dias, em US$ 377,00; a de 25 dias, em US$ 373,24; e a de 99 dias, em US$ 354,36.
A vela de baixa do dia do balanço foi totalmente compensada em apenas um dia.
Anualizado com base neste trimestre, o lucro por ação fica abaixo de US$ 0,90. A esse preço, o múltiplo preço/lucro passa de 400 vezes.
O que não consigo determinar é em que área foram gastos os US$ 1,131 bilhão adicionais em pesquisa e desenvolvimento. Foi em treinamento de IA ou em novos modelos e baterias? O resumo do balanço não detalha. A explicação faz sentido, mas não há como comprová-la.
O que realmente vale a pena guardar é essa estrutura.
Qualquer balanço que conte uma história baseada na margem bruta acaba tendo de prestar contas na linha do lucro operacional.
Porque a margem bruta diz respeito ao produto; o lucro, à empresa.
O balanço foi decepcionante, mas o preço voltou em um dia ao nível anterior à divulgação. O mercado não está comprando o lucro deste trimestre.
Como você avaliaria uma empresa cuja margem bruta está se recuperando, mas cujos gastos com pesquisa e desenvolvimento estão disparando: como uma montadora ou como uma empresa de IA?
Dados do balanço consultados no SEC EDGAR, formulário 10-Q (protocolado em 10-22); preços referentes à cotação das 23:06 CST.
Esta é uma análise do balanço e não constitui recomendação de investimento.
