Enquanto todo mundo olhava para o $ETH gráfico neste fim de semana, Vitalik Buterin reescrevia discretamente o roteiro do Ethereum.
Em uma publicação de 18 de outubro, ele disse que a visão das L2s como “fragmentos de marca” do Ethereum já não faz sentido — porque o próprio Ethereum agora está escalando diretamente na camada 1, e as L2s demoraram demais para amadurecer. É o fundador dizendo que as regras do jogo mudaram.
Eis a tensão: a atualização que prova que ele está certo já está sendo lançada, e quase ninguém está levando isso em conta nos preços.
A contagem regressiva é real
Glamsterdam foi ativada na Sepolia em 6 de outubro. Próxima: Hoodi, em 26 de outubro, às 17:42 UTC — a última rede de testes antes da rede principal. Destaques: separação entre proponente e construtor incorporada ao protocolo (ePBS) e listas de acesso no nível do bloco, além de um teste de limite de gás de até 200M, contra cerca de 60M hoje.
Ressalvas: 200M é uma meta de teste opcional, não uma configuração automática da rede principal, e ainda não há uma data confirmada para ela — apenas uma meta para o 4º trimestre. A Sepolia funcionou sem problemas, mas o sucesso na rede de testes não garante o mesmo na rede principal.
Enquanto isso, a proporção sussurra
$ETH é negociado perto de US$ 2.416. A proporção ETH/BTC está perto de 0,0295 — abaixo da marca de 0,030 que se manteve em setembro e em queda ante 0,0325 em 1º de outubro. Não são mínimas do ciclo (a mínima de maio foi 0,027), mas a direção é clara: o capital ainda escolhe Bitcoin primeiro.
Abra o gráfico de $ETH em relação a $BTC e você verá o cenário. Uma retomada de 0,0325 seria o primeiro sinal real de rotação de volta para ETH. Uma queda abaixo da região recente de 0,0292 abre caminho para uma dominância ainda maior do Bitcoin. Este é o número que decide se a narrativa da atualização se torna uma narrativa de preço.
As L2 não estão mortas — estão sendo reescritas
Se a L1 está fazendo mais do trabalho de escalabilidade, por que a Ronin está migrando para se tornar uma L2 do Ethereum na terça-feira, 20 de outubro? Porque as L2 vencedoras já não são apenas “Ethereum barato” — são redes especializadas que tomam emprestada a segurança do Ethereum. A Ronin migra para a OP Stack, usa a EigenDA e reduz a inflação de mais de 20% para menos de 1%.
Isso é consolidação, não um boom. A Base lidera as L2, com cerca de US$ 6,2 bilhões em TVL, enquanto a Blast encerra suas operações e a Abstract fechará em dezembro. $OP é a que vale a pena acompanhar aqui, porque a Ronin está construindo sobre sua stack.
O contraponto sincero
A sangria não parou. Os ETFs spot de ETH dos EUA registraram saídas de cerca de US$ 320 milhões na semana encerrada em 16 de outubro, elevando as saídas de outubro para aproximadamente US$ 955 milhões. A receita de taxas da L1 caiu 69% no primeiro semestre de 2026.
Mas a oferta nas exchanges caiu cerca de 30% em relação ao ano passado, e uma baleia transferiu aproximadamente US$ 132 milhões de BTC para ETH nesta semana. A convicção e os fluxos apontam em direções opostas.
O que estou acompanhando
Se mantiver US$ 2.400, o ETH terá outra chance de chegar a US$ 2.500 e, depois, a US$ 2.575. Se perder esse nível, o próximo alvo é US$ 2.313. Em 26 de outubro, fique de olho na Hoodi: uma ativação sem problemas, junto com a retomada da proporção até 0,0325, seria a primeira vez neste mês que a narrativa tecnológica e a narrativa do dinheiro apontariam na mesma direção.
Isto não é aconselhamento financeiro. Faça sua própria pesquisa.