Quando entram em contato com contratos pela primeira vez, muitos iniciantes acham que a alavancagem de 10x é muito simples: com 100 USDT de capital, podem operar uma posição de 1.000 USDT. Se o preço da moeda subir 10%, isso significa que vão lucrar 100%?
Em teoria, desconsiderando fatores como taxas de negociação e taxa de financiamento, se a direção estiver correta e o tamanho da posição permanecer inalterado, uma alta de 1% no preço do ativo com alavancagem de 10x resultará em um retorno de cerca de 10% sobre a posição. Mas, por outro lado, uma queda de 1% no preço também causará uma perda de cerca de 10% sobre a posição.
O problema é que a alavancagem amplifica não apenas os ganhos, mas também as perdas.
1. O que significa exatamente uma alavancagem de 10x?
Suponha que você tenha 100 USDT como margem e abra uma posição com alavancagem de 10x. Nesse caso, poderá abrir uma posição com valor nominal de cerca de 1.000 USDT.
É importante distinguir três conceitos:
Margem: o dinheiro que disponibiliza para cobrir o risco da negociação.
Valor da posição: o valor nocional do contrato que controla efetivamente.
Alavancagem: a relação entre o valor da posição e a margem.
Por exemplo: utiliza 100 USDT de margem para abrir uma posição longa de 1000 USDT. Se o preço do ativo subir 1%, o lucro teórico da posição será de cerca de 10 USDT, ou seja, 10% da margem inicial. Se o preço descer 1%, a perda teórica será de cerca de 10 USDT, também equivalente a 10% da margem inicial.
Atenção: estamos a falar do valor da posição e do lucro ou prejuízo teórico resultante da variação do preço. Isso não significa que o resultado real da conta seja necessariamente igual. As comissões, a taxa de financiamento, o preço de execução e o modo de margem afetam o resultado final.
2. Porque é que, com uma alavancagem de 10x, não é preciso o preço cair 10% para que ocorra uma liquidação?
Este é um dos aspetos que os principiantes mais facilmente interpretam mal.
Há quem pense que, com uma alavancagem de 10x, o preço tem de cair 10% para perder todo o capital. Na realidade, suponha que utiliza 100 USDT de margem para abrir uma posição de 1000 USDT. Se o preço cair 5%, a perda teórica será de cerca de 50 USDT, metade da margem inicial.
Se o preço continuar a cair, a perda continuará a aumentar. No entanto, as corretoras normalmente não esperam que a margem se esgote por completo para liquidar a posição. A liquidação forçada é acionada, por exemplo, quando a margem fica abaixo do requisito de margem de manutenção.
Por isso, com uma alavancagem de 10x, uma variação desfavorável de apenas alguns pontos percentuais pode exercer uma enorme pressão sobre a sua margem. O preço efetivo de liquidação depende das regras da corretora, do preço médio de abertura, do tamanho da posição, do modo de margem, da taxa de margem de manutenção, das comissões e de outros fatores. Não pode ser calculado com precisão recorrendo simplesmente à fórmula «100% ÷ alavancagem».
3. Qual é a diferença entre margem isolada e margem cruzada?
Também é essencial compreender estes dois termos.
Modo de margem isolada: a margem é atribuída separadamente a uma determinada posição. Em geral, o risco dessa posição fica limitado à margem que lhe foi atribuída e aos ajustes relacionados. O saldo total da conta de contratos não é automaticamente utilizado para cobrir as perdas dessa posição.
Modo de margem cruzada: o saldo disponível da conta, se cumprir os requisitos, pode ser utilizado em conjunto para fornecer margem à posição. Por vezes, isso permite que a posição suporte maiores oscilações a curto prazo. Mas, se o mercado continuar a evoluir em sentido contrário, uma parte maior dos fundos da conta também poderá ser afetada.
Os principiantes não devem assumir simplesmente que a margem isolada é sempre segura e a margem cruzada é sempre perigosa. O essencial é compreender o mecanismo de margem que está a utilizar e saber se aceita as perdas numa situação extrema.
4. Porque é que não se deve definir o stop-loss apenas com base na alavancagem?
Suponha que utiliza 100 USDT de margem para abrir uma posição com um valor de 1000 USDT. Se pretende limitar a perda máxima a 10 USDT, o orçamento de perda teórica desta operação equivale a 1% do valor da posição.
Se estiver numa posição longa, e mantendo as restantes condições inalteradas e sem ter em conta os custos, uma variação desfavorável de cerca de 1% no preço do ativo poderá gerar uma perda de aproximadamente 10 USDT.
Mas isso não significa que definir o stop-loss a 1% permita controlar as perdas de forma absolutamente garantida. Movimentos bruscos do mercado, falta de liquidez, derrapagem ou variações repentinas de preço podem fazer com que o preço efetivo de execução se afaste do esperado.
Mais importante ainda: decida primeiro quanto está disposto a perder, no máximo, e calcule depois o tamanho da posição. Não abra primeiro uma posição grande para depois ficar a torcer para que o mercado não se mova contra si.
5. Quatro regras para principiantes antes de usarem alavancagem
Não encare a alavancagem como uma garantia de lucro. Uma alavancagem de 10x não facilita a previsão do mercado; apenas amplifica o impacto das oscilações de preço na margem.
Não abra posições grandes só porque a margem é pequena. Uma margem reduzida combinada com uma alavancagem elevada também pode implicar um risco real muito elevado.
Antes de abrir uma posição, decida onde vai colocar o stop-loss e qual é a perda máxima que aceita. Não espere que as perdas se acumulem para só então decidir o que fazer.
Não encare o reforço da posição como uma solução infalível para recuperar perdas. Reforçar continuamente uma posição contra a tendência pode aumentar ainda mais o risco e até fazer com que atinja mais depressa as condições de liquidação forçada.
Para terminar: se ainda não compreendeu a relação entre o valor da posição, a margem, o mecanismo de liquidação forçada e o stop-loss, não se precipite a abrir contratos com alavancagem elevada. Simule primeiro várias vezes, com uma calculadora, os lucros e as perdas perante diferentes variações de preço. Isso é mais útil do que aprender à custa de dinheiro real.
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Próximo artigo: O que é o preço de liquidação forçada? Porque é que uma posição é liquidada mesmo quando ainda não perdi toda a margem?
Este artigo destina-se apenas à divulgação de conhecimentos sobre negociação e não constitui aconselhamento de investimento. A negociação de contratos envolve riscos muito elevados e pode levar à perda de toda a margem.