Em resumo:

• As probabilidades de uma subida das taxas de juro em outubro na Polymarket aumentaram cerca de 25 pontos percentuais, para 43%, enquanto as de taxas inalteradas se mantiveram nos 57%.

• A inflação medida pelo IPC dos EUA subiu para 3,7% em setembro, superando a previsão de 3,6% e o valor de 3,4% registado em agosto.

• O IPC subjacente aumentou 0,3% em termos mensais e 2,6% em termos anuais, superando em ambos os casos as previsões de 0,2% e 2,5%, respetivamente.

• O índice de preços no produtor (IPP) de setembro será divulgado a 15 de outubro; a decisão da Fed, a 27 e 28 de outubro, será anterior à divulgação do índice PCE de setembro, a 29 de outubro.

Um desvio de apenas 0,1 ponto percentual na inflação desencadeou uma reavaliação muito mais expressiva do mercado a 14 de outubro, elevando para 43% as probabilidades de uma subida das taxas de juro em outubro. O relatório de setembro sobre os preços no consumidor dos EUA foi o catalisador: a inflação anual medida pelo IPC atingiu 3,7%, face a uma previsão de 3,6%. Esta comparação tornou-se um ponto central para os mercados, que avaliaram se o progresso no combate à inflação tinha estagnado antes da decisão sobre as taxas de juro.

Na Polymarket, a probabilidade de um aumento de 25 pontos-base subiu aproximadamente 25 pontos percentuais durante as negociações de quarta-feira. No entanto, a probabilidade de manutenção das taxas permaneceu em 57% antes da reunião de política monetária de 27 e 28 de outubro. Os números refletiram uma rápida mudança nas expectativas, sem tornar um novo aumento o cenário mais provável.

URGENTE: As expectativas do mercado para uma alta dos juros em outubro disparam para 43% após a inflação do IPC dos EUA atingir seu terceiro nível mais alto desde setembro de 2023.

As expectativas de alta dos juros em outubro subiram hoje +25 pontos percentuais.

Outra decisão do Fed com alto grau de incerteza está por vir. https://t.co/iyXcr6tbAu pic.twitter.com/NJi0k1ICiK

— The Kobeissi Letter (@KobeissiLetter) 14 de outubro de 2026

O relatório também mostrou que a inflação subjacente ficou acima das previsões, direcionando a atenção para as pressões sobre os preços além da gasolina. Essa diferença é importante, pois os aumentos impulsionados pela energia e a inflação mais ampla têm implicações distintas para a meta de inflação de 2% do banco central.

IPC de setembro chega a 3,7% e inflação subjacente supera as previsões

Os preços gerais subiram 0,6% em setembro, acelerando em relação à alta mensal de 0,4% em agosto. Da mesma forma, os preços da gasolina dispararam 9,1% e responderam por mais da metade do aumento. Enquanto isso, o índice mais amplo de energia subiu 5,2%, explicando grande parte da pressão imediata sobre os orçamentos familiares. Isso deixou as demais categorias contribuindo para um relatório dominado, mas não definido, pela energia.

Ainda assim, o aumento se estendeu a outras categorias de gastos. Os preços de moradia subiram 0,4%, acompanhados por aumentos nos preços de veículos usados, passagens aéreas, serviços médicos e vestuário. Essas variações mostraram que a inflação não se limitou aos combustíveis. Os aumentos evidenciaram pressões sobre os preços fora do setor energético, uma distinção importante para interpretar os números da inflação subjacente.

Os preços ao consumidor subjacentes, que excluem alimentos e energia, avançaram 0,3% no mês, acima dos 0,2% esperados. A inflação subjacente anual chegou a 2,6%, ante a previsão de 2,5% e os 2,4% de agosto. Ambos os índices anuais de inflação permaneceram acima da meta do banco central.

Probabilidade de alta dos juros pelo Fed chega a 43,7% antes do PPI e da reunião de outubro

O Fed já havia elevado sua taxa de referência em 25 pontos-base, para 3,75%–4,00%, em 16 de setembro. A ata da reunião mostrou que a maioria dos formuladores de política monetária considerava apropriado outro aumento antes do fim do ano, embora as decisões continuassem dependendo dos dados econômicos divulgados.

A mudança era visível para além da Polymarket. O CME FedWatch estimou em 43,7% a probabilidade de um aumento em outubro, ante 22,1% antes da divulgação da inflação. Isso representou um aumento de 21,6 pontos percentuais nas expectativas. Os rendimentos dos títulos do Tesouro dos EUA de dois anos subiram, o dólar se fortaleceu e as ações americanas caíram enquanto os mercados financeiros reagiam.

Os custos mais altos dos empréstimos também afetam as condições de liquidez em torno do Bitcoin e do Ethereum, embora o relatório de inflação não tenha apresentado dados sobre os preços das criptomoedas. Agora, a atenção se volta para o Índice de Preços ao Produtor de setembro, que será divulgado em 15 de outubro. Os dados de setembro sobre as Despesas de Consumo Pessoal também estão previstos para 29 de outubro, um dia após o término da reunião de política monetária. Por enquanto, a manutenção das taxas continua sendo o cenário mais provável para outubro.

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