A mesma stablecoin: por que é preciso refazer as contas ao atravessar fronteiras?
O preço em dólares é o mesmo, mas isso não significa que o dinheiro circule sem atritos entre diferentes mercados.
Em 1º de outubro, a Circle publicou suas observações sobre a revisão da MiCA pela UE e recomendou manter uma estrutura com “múltiplas entidades emissoras”: uma mesma stablecoin de circulação global seria emitida em conjunto por uma entidade autorizada na UE e por entidades reguladas fora dela, com um rebalanceamento dinâmico entre as reservas globais e as da UE. Essa é uma recomendação da empresa apresentada em consulta, não uma nova regra já aprovada pela UE.
A questão é como a liquidez se conecta. Se as operações e os canais de resgate forem separados por região, os formadores de mercado talvez precisem manter fundos em diferentes locais, e os caminhos de transferência e os custos das cotações também poderão mudar. A paridade de um dólar exibida na tela não responde a essas questões operacionais.
Para quem usa USDC ou estuda cenários de liquidação com ETH e SOL, eu gostaria de verificar qual canal está disponível, qual entidade é responsável pelo cumprimento e se os fundos podem ser movimentados com fluidez entre regiões. Não se deve presumir que as condições de atendimento sejam iguais para todos os usuários só porque o nome da moeda é o mesmo.
Este parecer não prova que a liquidez já tenha sido fragmentada, nem constitui uma promessa de resgate para qualquer detentor. Na minha opinião, além de observar a escala global, é preciso considerar a parte que realmente pode ser acessada no mercado em que se está. A segunda imagem é uma foto ilustrativa de cédulas de dólar, não uma prova de ativos de reserva.
$USDC $ETH $SOL #stablecoin
Toque na minha foto de perfil para ver minhas operações ao vivo com sinais
O preço em dólares é o mesmo, mas isso não significa que o dinheiro circule sem atritos entre diferentes mercados.
Em 1º de outubro, a Circle publicou suas observações sobre a revisão da MiCA pela UE e recomendou manter uma estrutura com “múltiplas entidades emissoras”: uma mesma stablecoin de circulação global seria emitida em conjunto por uma entidade autorizada na UE e por entidades reguladas fora dela, com um rebalanceamento dinâmico entre as reservas globais e as da UE. Essa é uma recomendação da empresa apresentada em consulta, não uma nova regra já aprovada pela UE.
A questão é como a liquidez se conecta. Se as operações e os canais de resgate forem separados por região, os formadores de mercado talvez precisem manter fundos em diferentes locais, e os caminhos de transferência e os custos das cotações também poderão mudar. A paridade de um dólar exibida na tela não responde a essas questões operacionais.
Para quem usa USDC ou estuda cenários de liquidação com ETH e SOL, eu gostaria de verificar qual canal está disponível, qual entidade é responsável pelo cumprimento e se os fundos podem ser movimentados com fluidez entre regiões. Não se deve presumir que as condições de atendimento sejam iguais para todos os usuários só porque o nome da moeda é o mesmo.
Este parecer não prova que a liquidez já tenha sido fragmentada, nem constitui uma promessa de resgate para qualquer detentor. Na minha opinião, além de observar a escala global, é preciso considerar a parte que realmente pode ser acessada no mercado em que se está. A segunda imagem é uma foto ilustrativa de cédulas de dólar, não uma prova de ativos de reserva.
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