O mercado de memecoins recua para aproximadamente US$ 35,4 bilhões, apesar de várias subidas espetaculares.
PUMP se destaca graças às receitas e recompra de tokens realizadas pela Pump.fun.
As subidas de alguns novos tokens são baseadas em liquidez muito baixa e ainda permanecem extremamente frágeis.
Os grandes memecoins ainda não participam de uma recuperação generalizada do setor.
O mercado continua dominado por movimentos curtos, especulativos e altamente concentrados em algumas redes.
O mercado de memecoins perde quase 4% em 24 horas
A capitalização dos memecoins acabou de atingir cerca de US$ 35,4 bilhões neste dia 29 de setembro, com uma queda de 3,7% em um dia. Essa correção confirma uma tendência já visível. Uma análise anterior do mercado havia mostrado uma capitalização de US$ 35,2 bilhões e uma queda de 4,2% em 24h.
Assim, o volume de negociações fica em aproximadamente US$ 4 bilhões, de acordo com os dados fornecidos pela CoinGecko. O setor, portanto, não segue uma alta coletiva. Os capitais se movem rapidamente entre alguns projetos e várias redes.
As principais oscilações ilustram essa fragmentação:
Baby Cali saltou quase 11.400%, antes de perder 17% em uma hora;
Shareholder Cat ganhou aproximadamente 7.300% e depois recuou 37% em uma hora;
A PUMP avançou perto de 12% graças à atividade da Pump.fun;
DOG, SPX6900 e NPC perderam entre 11% e 14% em 24 horas.
Os três maiores aumentos correspondem a tokens de poucas horas ou poucos dias. De fato, sua valorização permanece entre menos de US$ 1 milhão e US$ 9 milhões. Esses movimentos não refletem necessariamente a situação dos grandes memecoins.
A PUMP se beneficia das receitas e recompras da Pump.fun
A PUMP se destaca de todos os outros aumentos por um catalisador identificável. O token nativo da Pump.fun havia atingido uma capitalização próxima de US$ 2,4 bilhões após sua progressão. Assim, a plataforma usou parte de suas receitas para recomprar seus tokens no mercado.
Atualmente, a DefiLlama registra US$ 1,71 milhão em comissões em um dia, dos quais cerca de US$ 920 mil são receitas retidas pelo protocolo. Aproximadamente US$ 625 mil foram atribuídos aos detentores por meio das recompras realizadas pela PUMP. Esses números progridem continuamente e, portanto, diferem do registro anterior de US$ 2,11 milhões.
Em cerca de trinta dias, a Pump.fun gerou mais de US$ 46 milhões em comissões e US$ 34 milhões em receitas. As recompras de tokens chegaram a cerca de US$ 25 milhões no mesmo período. Essa demanda programada oferece um suporte que a maioria dos memecoins não possui.
No entanto, a PUMP teve uma retração durante a sessão. Assim, sua alta inicial não garante uma evolução duradoura. As recompras podem sustentar o preço, mas não neutralizam nem a realização de lucros, nem a desaceleração geral do mercado.
Altas extremas escondem um problema de liquidez
A liquidez realmente disponível deve ser comparada com os percentuais exibidos pelos novos tokens. Baby Cali e Shareholder Cat tinham apenas entre US$ 289 mil e US$ 576 mil de liquidez, apesar de avaliações estimadas em vários milhões de dólares.
Uma capitalização elevada não significa que todos os detentores venderiam seus tokens ao último preço exibido. Quando o livro de ordens ainda é pouco profundo, algumas compras já bastam para fazer o preço disparar. Assim, as próximas vendas podem desencadear uma correção igualmente rápida.
O token JACK apresenta um exemplo ainda mais severo. Na verdade, ele perdeu 86% em seis horas após registrar um volume de US$ 12,8 milhões, enquanto sua liquidez não ultrapassava US$ 54 mil. Assim, uma posição importante teria sido difícil de liquidar sem um agravamento acentuado da queda.
Neste mês de setembro, um estudo publicado analisou os 15 milhões de tokens lançados na Pump.fun em dois anos. Os pesquisadores identificam cinco práticas de manipulação, incluindo o “wash trading”, as transferências coordenadas, as cópias de tokens e a promoção artificial em redes sociais.
O setor ainda espera uma verdadeira alta generalizada
Os grandes memecoins ainda não participam plenamente do movimento. PENGU, BONK e WIF voltaram a cair entre 2% e 6% depois de registrarem ganhos no início da semana. Em particular, a PENGU tinha saltado cerca de 38% graças à atenção em torno da Korea Blockchain Week.
A maioria dos aumentos agora se concentra em Solana e na blockchain da Robinhood. Assim, os tokens desta última representaram mais de um terço das 30 melhores performances. Essa concentração revela que os investidores seguem narrativas pontuais, mais do que um movimento setorial duradouro.
O retorno do bitcoin acima de US$ 85 mil aumentaria a apetite ao risco. No entanto, uma recuperação de verdade dos memecoins pode exigir uma alta mais ampla, liquidez duradoura e a participação dos principais tokens. Por enquanto, o mercado premia sobretudo os catalisadores de curto prazo e expõe os compradores tardios a reviravoltas bruscas.
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