Escrito por: Xio Bing
A Ondo Finance lançou em 24 de setembro as “Ondo Intelligent Portfolios”. Três tokens de carteiras foram disponibilizados ao mesmo tempo: BLKHIon (alto rendimento), BLKDIGon (crescimento diversificado) e BLKGRWon (alto crescimento).
Por trás de cada token está uma estratégia de carteira personalizada pela BlackRock para a Ondo. Possuir um token equivale a deter uma cesta de exposições a ativos geridas por uma lógica de alocação profissional. Os pesos da carteira, o rebalanceamento e a lógica de taxas são executados por contratos inteligentes, enquanto as posições e proporções das holdings ficam visíveis on-chain em tempo real.
A líder global da equipe de soluções de carteira modelo da BlackRock, Lisa O'Connor, disse no comunicado: “A tokenização cria uma nova forma de entregar estratégias de carteira por meio de infraestrutura digital. Estratégias de carteira diversificadas podem ser integradas a produtos de investimento tokenizados, permitindo que investidores qualificados obtenham alocação diversificada por meio de uma única ferramenta.”
O CEO interino da Ondo, Ian De Bode, coloca de forma mais direta: “Uma carteira como essa nunca apareceu antes na cadeia.”
O token ONDO dispara imediatamente, com alta de cerca de 22% nas últimas 24 horas.
Como isso é diferente de comprar um ETF?
À primeira vista, a experiência de ter a BLKHIon e de ter um ETF de alto rendimento é parecida: é um código, uma cesta de ativos, gestão profissional. Mas a diferença subjacente é estrutural.
Os ETFs são negociados durante o horário de funcionamento das bolsas, com liquidação T+1. Para resgatar, é necessário passar por participantes autorizados, e a divulgação das posições é publicada com atraso trimestral ou mensal.
Os tokens de carteira da Ondo são transferíveis o tempo todo, com liquidação imediata on-chain. A cunhagem e o resgate são direcionados diretamente aos investidores, e as posições e os pesos podem ser consultados em tempo real na cadeia.
A distinção mais importante é a composabilidade. Depois que você compra um ETF, ele fica parado na conta da corretora, com possibilidades limitadas.
Depois de comprar um token de uma carteira, ele pode ser enviado para um protocolo de empréstimos como garantia; pode ser usado para long/short em plataformas de contratos perpétuos; e pode ser combinado com outros ativos on-chain para formar estratégias mais complexas.
Em uma frase: ETF é um produto fechado; tokens de carteiras são blocos de construção abertos.
O caminho de atualização da Ondo
Este lançamento marca a transição da Ondo de “emissora de ativos” para uma “plataforma de gestão de ativos on-chain”.
O primeiro passo são OUSG e USDY: levar uma exposição única a títulos do Tesouro dos EUA para a cadeia, permitindo que usuários on-chain obtenham os rendimentos desses títulos.
O segundo passo é a Ondo Global Markets, que tokeniza centenas de ações e ETFs dos EUA, criando uma plataforma on-chain para emissão e negociação de títulos. O TVL supera US$ 1,5 bilhão, cobre 30 mercados na União Europeia e obteve licença da SEC por meio da aquisição da Oasis Pro.
O terceiro passo é o Intelligent Portfolios de hoje: não se trata mais de tokenizar um a um, mas de empacotar estratégias profissionais de alocação de ativos em um produto nativo da cadeia que é negociável e combinável.
A participação da BlackRock não apenas fornece endosso profissional no nível de estratégia para o produto, como também envia um sinal para a plataforma de distribuição da Ondo: a maior gestora de ativos do mundo considera que esse canal vale a pena para conteúdo personalizado.
Em cada etapa, está se fazendo a mesma coisa: reduzir a barreira de entrada para ferramentas profissionais de investimento.
O rendimento dos títulos do Tesouro passa de privilégio institucional para um bem público on-chain. Ações tokenizadas, que antes ficavam em contas de corretoras, viram ativos em carteira. Agora, as estratégias de carteiras saem da sala de visitantes de um private bank e viram tokens que qualquer pessoa pode cunhar.
Por que isso é importante?
A indústria cripto fala há anos sobre “levar Wall Street para a blockchain”. Na maioria das vezes, isso significa emitir um produto tokenizado de títulos do Tesouro, ou transformar uma ação em ERC-20.
O que a Ondo faz hoje é diferente.
É levar a lógica de gestão de ativos para a cadeia, e não apenas tokenizar um ativo isolado. Estratégias de alocação, regras de rebalanceamento, estrutura de taxas — tudo é codificado em contratos inteligentes. A BlackRock, que gerencia mais de US$ 1 trilhão em ativos globalmente, está disposta a personalizar estratégias para uma plataforma on-chain. Só isso é, por si, um voto de confiança das finanças tradicionais na infraestrutura on-chain.
Quando um investidor comum consegue, na cadeia, fazer um único processo de cunhagem e obter exposição a uma carteira diversificada no nível da BlackRock, mantendo a liberdade de levar essa posição para cenários como empréstimos, derivativos e outros usos em DeFi, então isso deixa de ser a história de “tokenização”. É finanças na cadeia começando a entregar coisas que as finanças tradicionais não conseguem.
Os ETFs mudaram a indústria de gestão de ativos ao longo de trinta anos; o ponto de partida dos tokens de carteiras on-chain está aqui, hoje.